近日，盛屯礦業(yè)（600711.SH）拋出重磅跨境收購方案。據(jù)公司公告顯示，擬通過全資子公司以現(xiàn)金收購加拿大上市公司 Loncor 全部已發(fā)行股份，交易單價為 1.38 加元 / 股，總金額約 2.61 億加元（折合美元約 1.9 億元）。收購?fù)瓿珊螅⑼偷V業(yè)將持有 Loncor 100% 股權(quán)，其核心資產(chǎn) —— 位于剛果（金）的阿杜姆比金礦項目正式納入版圖，為公司上游資源布局再添關(guān)鍵砝碼。?

核心資產(chǎn)聚焦：阿杜姆比金礦成 "收購核心"，剛果（金）資源潛力凸顯?

此次收購的核心價值，集中于 Loncor 旗下阿杜姆比金礦項目的資源儲備與開發(fā)潛力。公告明確提及該項目 "資源量較大，具有擴產(chǎn)潛力"，而剛果（金）作為全球礦產(chǎn)資源富集地，其金礦儲量占全球已探明儲量的 10% 以上，且礦石品位普遍較高，開采經(jīng)濟性突出。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2025 年全球金礦產(chǎn)量增速預(yù)計不足 2%，而黃金需求因避險屬性與央行購金需求持續(xù)增長，優(yōu)質(zhì)金礦資源已成為產(chǎn)業(yè)鏈爭奪的 "硬通貨"。?

對于盛屯礦業(yè)而言，阿杜姆比金礦不僅能填補公司在黃金上游資源的布局空白，更可與現(xiàn)有銅、鈷等金屬業(yè)務(wù)形成協(xié)同 —— 剛果（金）同時是全球鈷礦產(chǎn)量第一大國（占比超 70%），公司可依托當?shù)匾延械墓?yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，降低金礦開發(fā)的物流與運營成本，提升資源綜合開發(fā)效率。?

戰(zhàn)略邏輯：1.9 億美元跨境收購背后的 "雙重考量"?

盛屯礦業(yè)此次出手，既是應(yīng)對全球資源格局變化的主動布局，也是優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵一步。從外部環(huán)境看，近年來全球礦產(chǎn)資源保護主義抬頭，部分國家收緊礦權(quán)審批與出口政策，而剛果（金）雖資源豐富，但優(yōu)質(zhì)金礦項目多被國際礦業(yè)巨頭占據(jù)，此次收購 Loncor 實現(xiàn) "曲線獲礦"，可直接鎖定稀缺資源，規(guī)避從零申請礦權(quán)的政策風(fēng)險與時間成本。?

從內(nèi)部需求看，盛屯礦業(yè)此前以銅、鈷、鎳等工業(yè)金屬為主營業(yè)務(wù)，2025 年以來小金屬價格雖普遍上漲，但工業(yè)金屬受宏觀經(jīng)濟周期影響較大，而黃金具有 "抗通脹 + 避險" 雙重屬性，可平衡公司業(yè)績波動。行業(yè)分析人士指出，此次收購后，黃金業(yè)務(wù)將成為盛屯礦業(yè)新的利潤增長點，尤其在全球央行持續(xù)購金、黃金價格中樞上移的背景下，金礦資產(chǎn)的估值有望進一步提升。?

行業(yè)共振：礦產(chǎn)企業(yè)加速 "全球找礦"，資源卡位成競爭關(guān)鍵?

盛屯礦業(yè)的跨境收購，并非個例，而是當前國內(nèi)礦產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對資源短缺的共性選擇。此前蔚藍鋰芯出資 2000 萬美元入股格林美印尼鎳項目、華友鈷業(yè)在非洲布局鈷礦基地，均體現(xiàn) "海外找礦、上游鎖源" 的戰(zhàn)略思路。隨著新能源、高端制造等產(chǎn)業(yè)對金屬資源的需求持續(xù)爆發(fā)，單純依賴國內(nèi)資源已難以滿足產(chǎn)能擴張需求，"走出去" 收購優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)項目，成為企業(yè)提升核心競爭力的必然選擇。?

此次收購價格也被市場視為 "合理區(qū)間"——1.38 加元 / 股較 Loncor 收購公告前一日收盤價溢價約 15%，既體現(xiàn)對阿杜姆比金礦價值的認可，也避免了過高溢價帶來的財務(wù)壓力。公告顯示，交易資金將全部來自公司自有資金與銀行貸款，不會對公司現(xiàn)金流造成重大影響，后續(xù)公司計劃對阿杜姆比金礦進行詳查勘探與擴產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計項目達產(chǎn)后將顯著提升公司黃金產(chǎn)量與營收規(guī)模。?

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