一、代理優(yōu)惠接單，市場(chǎng)議價(jià)空間松動(dòng)10月14日早間，青山代理報(bào)價(jià)統(tǒng)一下調(diào)100元/噸，其中304鼎信熱軋窄帶12400元/噸，據(jù)悉此舉為代理貼返利操作，隨后貿(mào)易商價(jià)格跟隨調(diào)整，成交重心下移，價(jià)格下跌刺激部分剛需采購(gòu)，出貨多集中在低價(jià)資源。 二、原料價(jià)格承壓，成本支撐稍減弱近期印尼能礦部調(diào)整鎳礦審批政策，并加強(qiáng)對(duì)礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素下，印尼鎳礦價(jià)格小幅拉漲，鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力；但產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)收縮，國(guó)內(nèi)及印尼鐵廠虧損加劇，鋼廠在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行。其中10月10日青山高鎳鐵招標(biāo)價(jià)945元/鎳（艙底含稅），較9月下跌10元/鎳（艙底含稅），交期10月底。根據(jù)即期成本&利潤(rùn)模型，截止10月13日，304冷軋外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉成本13155元/噸，利潤(rùn)率-1.18%。201冷軋一體化工藝成本8267元/噸，利潤(rùn)率-2.62%，430冷軋成本7635元/噸，利潤(rùn)率-0.46%，不銹鋼利潤(rùn)稍有修復(fù)。三、社庫(kù)結(jié)束五連降，雙節(jié)庫(kù)存增超7萬(wàn)噸2025年10月10日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1053536噸，周環(huán)比增7.96%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量624621噸，周環(huán)比增6.13%。由于中秋國(guó)慶雙節(jié)假期，鋼廠到貨正常，但市場(chǎng)多數(shù)都處于休假狀態(tài)，消化節(jié)奏偏緩慢，因此本周全國(guó)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存呈增庫(kù)態(tài)勢(shì)。四、下游接單情況一般，多維持按需采買(mǎi)據(jù)管廠反饋，步入傳統(tǒng)旺季以來(lái)，終端訂單稍有增加，但對(duì)比往年同期，在關(guān)稅政策影響下，出口訂單量級(jí)是縮減了，內(nèi)需恢復(fù)速度偏緩慢，整體銷(xiāo)售周期有所延長(zhǎng)。雖為緩解銷(xiāo)售壓力市場(chǎng)積極出貨，鋼廠放寬限價(jià)政策下代理有貼返利的現(xiàn)象出現(xiàn)，但實(shí)際刺激作用有限，下游備貨意愿不高，基本以實(shí)際訂單消化速度來(lái)按需采買(mǎi)，詢單出貨氛圍偏平靜。小結(jié)：原料端價(jià)格小幅下跌，不銹鋼成本端支撐減弱；供應(yīng)端雙節(jié)假期集中到貨使得社會(huì)庫(kù)存顯著增加，整體庫(kù)存壓力加大；需求端疲軟格局暫未改變，市場(chǎng)情緒受挫，備貨意愿不高；綜上所訴，受供應(yīng)寬松、需求疲軟影響，不銹鋼價(jià)格上漲動(dòng)力不足，而原料端價(jià)格或會(huì)限制其下跌幅度，短期來(lái)看，預(yù)計(jì)10 月不銹鋼市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，后續(xù)仍需關(guān)注原料價(jià)格及成交波動(dòng)、社會(huì)庫(kù)存去化情況。

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