2025年8月28日，國內(nèi)電鈷現(xiàn)貨報價延續(xù)上行趨勢。這一價格波動與海外原料供應(yīng)收緊、冶煉廠減產(chǎn)及市場交投活躍度提升密切相關(guān)。 

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1#鈷現(xiàn)貨報價區(qū)間為253,000-278,000元/噸，均價報265,500元/噸，較前一交易日上漲1,000元/噸，延續(xù)了自8月中旬以來的反彈趨勢。當(dāng)前鈷價波動與海外原料供應(yīng)擾動、新能源汽車技術(shù)路線分化及政策調(diào)整密切相關(guān)。 

供應(yīng)端：原料短缺與政策擾動加劇 
剛果（金）自2025年2月實施的鈷出口禁令持續(xù)影響全球供應(yīng)鏈，疊加新礦業(yè)法要求外資企業(yè)繳納資源稅。印尼鎳鈷項目雖逐步投產(chǎn)，但中資企業(yè)新建產(chǎn)能成本優(yōu)勢顯著，部分抵消了供應(yīng)缺口。
需求端：海外補庫與新興市場增量 
歐洲市場夏休結(jié)束后，終端用戶補貨需求釋放，電鈷現(xiàn)貨成交訂單增長。新興市場中，巴基斯坦、緬甸等地因電力供應(yīng)不穩(wěn)定，工商業(yè)儲能裝機量同比提升，帶動鈷鹽需求增長。與此同時，新能源汽車領(lǐng)域高端車型仍依賴三元電池，比亞迪等頭部企業(yè)技術(shù)路線調(diào)整進一步鞏固鈷需求韌性。 

當(dāng)前電解鈷現(xiàn)貨庫存總量約1.38萬噸，較二季度末減少12%，冶煉廠開工率維持低位，多數(shù)廠商仍采取封盤策略。
盡管短期價格受成本推動上行，但下游磁材與合金領(lǐng)域需求尚未出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)，價格持續(xù)上漲空間或受制于終端承接能力。中長期來看，印尼濕法冶煉項目產(chǎn)能釋放及剛果（金）配額制政策落地，將成為影響2025年下半年鈷價走勢的關(guān)鍵變量。 

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