2025年8月18日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，0#鋅現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)22330元/噸，1#鋅報(bào)22230元/噸，單日跌幅均達(dá)150元/噸，延續(xù)上周跌勢(shì)，市場(chǎng)看空情緒濃厚。期貨市場(chǎng)同步承壓，主力合約收于近三個(gè)月低位，持倉(cāng)量縮減反映市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。

庫(kù)存壓力持續(xù)累積。社會(huì)庫(kù)存連續(xù)多周增加，當(dāng)前庫(kù)存水平已突破關(guān)鍵閾值，較前期低點(diǎn)增幅顯著。冶煉企業(yè)維持高開(kāi)工率，疊加終端消費(fèi)未現(xiàn)明顯回暖，導(dǎo)致供需矛盾進(jìn)一步加劇。
進(jìn)口礦加工費(fèi)維持低位，但冶煉利潤(rùn)修復(fù)有限，部分企業(yè)因成本壓力調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

需求端分化明顯。傳統(tǒng)領(lǐng)域需求疲軟態(tài)勢(shì)延續(xù)，基建及房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域用鋅量同比下滑。新興需求領(lǐng)域表現(xiàn)分化，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈用鋅需求保持增長(zhǎng)，但光伏及儲(chǔ)能領(lǐng)域增速放緩。市場(chǎng)對(duì)旺季需求預(yù)期偏向謹(jǐn)慎，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿較弱，現(xiàn)貨成交維持貼水狀態(tài)。

技術(shù)形態(tài)顯示下行趨勢(shì)。主力合約日線級(jí)別跌破關(guān)鍵支撐位，技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)空頭排列，下方存在進(jìn)一步下行空間。資金面呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)資本套保需求增加，市場(chǎng)整體缺乏反彈動(dòng)能。

外部因素?cái)_動(dòng)加劇。國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)及匯率變化對(duì)鋅價(jià)格形成持續(xù)擾動(dòng)，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整預(yù)期或加劇短期價(jià)格波動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，全球鋅礦供應(yīng)寬松格局未改，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩壓力仍存。

當(dāng)前鋅價(jià)已部分反映基本面利空，但若庫(kù)存去化不及預(yù)期，價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)震蕩。短期關(guān)注政策面動(dòng)向及下游需求復(fù)蘇節(jié)奏，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主，中長(zhǎng)期關(guān)注成本支撐位附近布局機(jī)會(huì)。

【消息綜合自網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?！?/p>

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