進入3月份，在“高庫存、高產(chǎn)量”雙高的壓力下，全國鋼價一路下滑，跌幅接近500元/噸，作為對漲跌較為敏感的江西地區(qū)來說，年后超高的庫存亦是打擊的市場七零八落，商家信心跌至谷底，價格一跌再跌、甚至出現(xiàn)階段性崩盤式下跌，本地相對價格再一次成為地區(qū)性洼地。隨著需求的緩慢復(fù)蘇再加上鋼廠的生產(chǎn)、投放計劃調(diào)整，月底南昌建筑鋼材庫存較之前期高點，下降13-15萬噸，雖然庫存基數(shù)仍超過去年均值，但是價格還是有個明顯的反彈，市場交投活絡(luò)。

一、3月跌幅半千 價格低位反彈動力強

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部

從上表可以看出，進入3月份，南昌地區(qū)價格一路下滑，省內(nèi)一線螺紋鋼價格甚至跌破3500元/噸，與全國均價相比，南昌地區(qū)建材價格低于全國120元/噸左右，其中庫存、資金雙壓力再加上本地的商家易悲易喜的心態(tài)，導(dǎo)致了本地區(qū)域性價格洼地的狀態(tài)。然臨近月底，在期貨強勢反彈及庫存明顯下降的情況下，價格亦是有個明顯的反彈，但是商家推漲相對謹慎，出貨仍是主要操作策略。

二、鋼廠政策貼近市場 承擔部分行情壓力

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部

從上表看出，在行情承壓、價格下行的背景下，本地省內(nèi)鋼廠近期指導(dǎo)價格較為“親民”“落地”，月跌幅超過500元/噸，略高于市場跌幅，合理的指導(dǎo)價格再加上檢修、減產(chǎn)的操作，一定程度上也是緩解了商家的部分壓力，接近價格反彈的節(jié)點，鋼廠漲價意愿較強。

三、庫存三連降 高基數(shù)仍不容小覷

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部

從上表可以看出，春節(jié)后本地庫存一路上漲，截止3月上旬，本地建材庫存達到歷史高點，超過60萬噸，一時間這個數(shù)字成為本地一個“熱詞”，從3月第二周開始，本地高庫存開始回落，57、53、48····，截止目前，南昌地區(qū)建材庫存48萬噸左右，螺紋鋼占比70%左右，其中外省資源比重緩慢增加（本地一線價格低位、外省資源到貨意愿不強）。雖然庫存的下降帶動了部分市場信心，但是接近50萬噸的基數(shù)還是大大超過去年的平均水平，降庫存仍然是短期回避不了的一個話題。PS：目前全國主要城市螺紋鋼庫存為1036.88萬噸，與上周（2018-3-16）相比，減少36.36萬噸，降幅3.51%，與上周相比，降幅有所擴大···

總結(jié)：臨近月底的這波反彈，是價格深跌后階段性的低位反彈還是行情出現(xiàn)真正的拐點，前期低點是短期底部還是長期底部，筆者認為：此輪的反彈是在常規(guī)的預(yù)測周期之內(nèi)，“金3”在失望中過去，“銀4”的需求讓市場充滿憧憬，再加上前期價格的下行使得市場抗跌性增加，庫存的下降更是提振了商家信心，價格低位反彈在情理之中。然而再說庫存，本地接近50萬噸的基數(shù)還是較為明顯的壓力，現(xiàn)今南昌地區(qū)價格較之周邊相對合理，價格的合理回歸更是讓本地市場資源外流增加壓力，如此大的庫存大多數(shù)依靠本地消化，壓力可想而知。最后，筆者建議，看漲但不可賭漲，惜售但不可不售，著眼下周庫存數(shù)據(jù)，理性操作。

（市場有風險、參考需謹慎。交流請撥打021-26093571劉文召）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。