成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵調研：福建鋼廠建材產(chǎn)量、庫存分析 【福建市場】2月12日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫存統(tǒng)計：福建鋼廠螺線產(chǎn)量26.25萬噸，較上周減0.7萬噸。本周高爐鋼企產(chǎn)量26.25萬噸，較上周減0.7萬噸；電爐鋼企全部停工，WH預計15日開工，HF預計17日開工。 本周鋼廠螺線庫存28.36萬噸，較上周增0.11噸；高爐鋼企庫存26.51萬噸，較上周增1.01萬噸；電爐鋼企庫存1.85萬噸，較上周減0.9萬噸。本周，福建總庫存74萬噸，較上周增加7萬噸，去年同期（農(nóng)歷）111萬噸，增加11萬噸。本周，廠庫小幅壘庫，因一高爐鋼企檢修，疊加電爐未開工?？値齑蠓鶋編?，但壘庫幅度小于去年同期。 供給來看，貿(mào)易商去年底冬儲意愿冷淡，高爐鋼廠控產(chǎn)，壘庫小于往年同期。目前不管是高爐還是電爐均有利潤，下周電爐陸續(xù)開工，產(chǎn)量可能小幅增長。需求端，工地陸續(xù)開工，調研經(jīng)銷商，未見欣喜信號，需求不溫不火，低價能出貨。預計下周總庫繼續(xù)壘庫，速度慢于本周。 一、現(xiàn)貨漲跌今主要城市三級抗震螺普跌，跌幅10-40元。合肥馬鋼（網(wǎng)價）3650跌30，福州三鋼3310穩(wěn)，杭州中天3330跌40，南京南鋼3420跌40，唐山唐鋼3300穩(wěn)，鄭州安鋼3300跌10，廣州韶鋼3360穩(wěn)，南昌南昌鋼（網(wǎng)價)3300穩(wěn)。 二、長、短流程利潤截止12日，華東長流程螺紋鋼噸鋼利潤98元，較上周五降59元；江蘇短流程，谷電利潤61元，環(huán)比上周五降96元；廣東谷電利潤101元，較上周五降1元。三、杭州螺紋庫存周二杭州螺紋庫存106.3萬噸，螺紋出庫1.8萬噸。農(nóng)歷同比去年(周六)庫存109.5萬噸,去年出庫1.8萬噸。杭州升華碼頭，昨卸船18條，今日在卸19船，待卸135船(其中螺紋鋼36條，盤螺線材34條)。分析：杭州螺紋庫存壘庫已接近去年高點，去年高點接近120萬噸。去年11月份后，杭州需求很好，多數(shù)時間每天出庫超4萬噸。調研經(jīng)銷商，去年底有新的工程開工，考慮工程的延續(xù)性，今年初的需求可能好于去年初。 四、期現(xiàn)價差變化截止2月11日，期貨貼水38元，貼水小幅擴大。去年底，期貨較現(xiàn)貨基本平水。我們認為，現(xiàn)在的貼水幅度并不大。去年底，考慮到經(jīng)銷商被動壘庫，建議期現(xiàn)保值，當時是平水，現(xiàn)在依然適合期現(xiàn)保值。五、宏觀1，當?shù)貢r間11日獲悉，一位百宮官員當天稱，美國對加拿大輸美鋼鋁征收的25%關稅將疊加在加拿大其他關稅之上。百宮官員表示，美國總統(tǒng)特朗普計劃對從加拿大進口的鋼鐵和鋁加征25%的關稅，而此前特朗普政fu曾宣布對加拿大進口商品征收25%的全mian關稅。如果這些計劃中的措施實施，這兩類關稅將疊加在一起，加拿大輸美鋼鋁將被征收50%的關稅。（央視新聞） 2，日前，統(tǒng)計局公布了31省份2025年1月居民消費價格指數(shù)(CPI)。梳理發(fā)現(xiàn)，2025年1月31省份CPI同比上漲省份在連續(xù)五個月減少后大幅增加。其中27省份同比上漲，4省份同比下降，上月“漲平跌”省份分別為13個、8個和10個。從增減幅來看，2025年1月，西藏同比數(shù)據(jù)較2024年12月減少；上海、廣東同比數(shù)據(jù)增幅zui大為0.8個百分點。 具體來看，福建、上海、浙江、四川、陜西、天津、安徽、貴州等8省份漲幅超全guo水平；山西、湖北、湖南、廣東、重慶漲幅與全guo水平持平；江西、廣西、云南、青海、新疆、北京、遼寧、江蘇、河南、山東、海南、甘肅、黑龍江、西藏、河北、吉林、內蒙古、寧夏等18省份漲幅不及全guo水平，其中寧夏連續(xù)11個月同比下降。 分析：我們可不可以理解，CPI漲幅高的區(qū)域，經(jīng)濟更有活力，對應的區(qū)域建材價格可能表現(xiàn)更堅挺一些？ 3，美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)主席鮑威爾周二在特朗普就職后的首ci國會聽證會上表示，鑒于美國經(jīng)濟“整體強jin”，失業(yè)率處于低位，通脹率仍高于2%的目標，聯(lián)儲并不急于再次下調短期利率；中性利率相比疫情前已大幅上升；評估關稅的經(jīng)濟影響為時過早，承認關稅可能推升通脹。 分析：美聯(lián)儲不急于降息，一定程度了抑zhi了國內降準降息的步伐。美聯(lián)儲上月將基準利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間不變，該央行在去年zui后三次利率會議上累計降息了100個基點。 六、期貨今日黑色系漲跌不一，鐵礦石強勢，漲幅居前，成材次之，雙焦弱勢。技術上看，鐵礦石收復了昨天下跌的失地，熱卷收復約一半失地，其他品種還差很多。消息面來看，美國總統(tǒng)特朗普周一大幅提高了鋼鐵和鋁進口關稅，將鋼鐵和鋁的關稅提高止25%。特朗普說，他還考慮對汽車、半導體芯片和藥品征收關稅。特朗普并表示，將在未來兩天內宣布對等關稅措施。消息面利空，且還在發(fā)酵，短期或將繼續(xù)打擊黑色系走勢。 持倉數(shù)據(jù)來看，期螺2505，多減28983，空減50615，空頭大幅減倉，不一定就是好事，部分空頭選擇獲利了結，從而讓后期下跌少了獲利回吐壓力，期螺短期或弱勢震蕩，支撐位3200。中長周期來看，我們維持謹慎偏空觀點。 七、策略建議去年以來，我們的策略都是防守為主，低庫存策略。目前維持觀點不變。因外部環(huán)境更加復雜，2月4日，美國政fu以芬太尼等問題為由對所有中guo輸美商品加征10%關稅正式生效。同一時間，中方立刻宣布了關稅反制措施，于2月10日生效。而國內的基建、房地產(chǎn)，受制于資金，地方專項債雖加快發(fā)行，不過多數(shù)用于還債，呈現(xiàn)收縮狀態(tài)。目前位置，建議再等等。如需拿貨，建議采用期貨保值方式，規(guī)避風險，或者快進快出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。