成都鋼鐵網資訊2月9日消息：


　　鋼材供應快速增加，考驗需求承接能力的時候到了

　　近期鋼材現貨市場逐漸復市，需求處于緩慢恢復之中，鋼材現貨價格波動不大。但受預期影響期貨價格波動較大，走出了原料強于成材的態(tài)勢。

　　目前鋼材市場延續(xù)了弱需求、低產量、低庫存狀態(tài)。截止2月7日，鋼材庫存1671萬噸，農歷較去年下降600萬噸，且累庫速度慢于去年。低庫存為何沒有引發(fā)鋼材價格大幅上漲？主要原因在于鋼鐵市場需求萎縮，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均積極去庫，市場容量下降，低庫存已成為市場常態(tài)。目前鋼材自身維持弱平衡狀態(tài)，既沒有出現短缺，也沒有過于寬松，矛盾不大。目前市場交易的主線是鋼廠復產，即鐵水回升+補庫，定價核心在原料端。

　　決定鐵水產量變化的因素有兩個，一是總量需求，二是電弧爐鋼廠產量。

　　需求而言，板材需求與去年大致持平，建筑鋼由于彈性較大，其需求變化對鋼材價格影響zui為顯著。據調研，全guo樣本工地開復工率為7.4%，農歷同比減少5.5%。其中房建項目開復工率農歷同比減少5.5%，非房建項目開復工率農歷同比減少5.5%。建筑鋼需求偏弱，意味著市場可承接的鋼材產量高度有限。截止2月7日，鋼材產量809萬噸，預計市場可承載的產量峰值在860萬噸左右，意味著潛在的鋼材增量空間在50萬噸左右。

　　鋼材產量又可以分為短流程和長流程，拆分鋼材結構的目的是估算出鐵水產量，進而估算出原料潛在上漲動力。截止2月7日，短流程螺紋產量2.2萬噸，去年節(jié)后峰值在28萬噸左右?？纱致怨烙嫞塘鞒炭蓭?5萬噸的增量。且據調研，正月初十到元宵節(jié)（含）之間復產的鋼廠zui多，占41%。相較2024年，元宵節(jié)前復產的鋼廠增加了24家，電弧爐鋼廠生產積極性大幅提sheng，短流程帶來的鋼材產量或高于25萬噸。

　　那么高爐鐵水復產帶來的增量空間也在25萬噸左右，考慮到春節(jié)期間軋鋼廠、扎線多停產檢修，節(jié)后面臨集中復產，則需要鐵水增加彌補產量的空間就比較小。截止2月7日，高爐鐵水產量228萬噸，預計鐵水有兩萬噸的增量空間，峰值或在230萬噸左右。

　　鐵水增量空間較小，意味著對原料的提振作用將較為有限。

　　據調研，50%的鋼廠選擇在本周開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，鐵礦價格有小幅上漲空間。但鐵礦供應寬松，將限制其上漲幅度。截止2月7日，45港鐵礦石累庫zhi1.53億噸。焦煤供應寬松。且焦鋼企業(yè)補庫意愿不足，上游出貨壓力比較大。焦化廠焦炭庫存同比增59.3%，第八輪提降開啟。

　　綜合而言，當前市場交易的主線是鋼廠復產，其中核心的變量因素是鐵水。據估計，鐵水增量空間較小，意味著鐵礦、原料也沒有多大漲的空間。進一步推斷，成本抬升推動鋼材價格上漲的空間也很小。所以，現在鋼礦是震蕩偏強些，但幅度不大。后期，應警惕供應快速回升，市場承接不足的問題。短多長空，需要做好風險控制。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。