①焦炭目前5輪提降累積降幅為250-275元/噸。需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降已階段見頂，需求在節(jié)前仍存繼續(xù)走弱的預期。焦煤方面目前供應充足，庫存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫壓力，下游現(xiàn)進行冬儲補庫，現(xiàn)貨壓力仍然較大，蒙煤口岸庫存雖仍維持高位但小幅去化，競拍成交略好轉(zhuǎn)，但整體供給過剩庫存高企的局面仍存，建議暫時觀望為主。

②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。2024年1-11月份，中國進口量煉焦煤總計11154.25萬噸，同比上漲23.34%。焦炭出口方面，1-11月中國焦炭出口總量為777.3萬噸，較去年同期減少23萬噸，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7萬噸，環(huán)比增加10.75%，同比減少33.36%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。

市場研判：觀望為主

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。