成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵調(diào)研

　　廣義貨幣(M2)余額311.96萬億元，同比增長7.1%。近期市場情緒不一，整體出貨情況怎樣？

　　廠家A：這幾天價(jià)格沒動(dòng)，上周一波漲價(jià)后需求持續(xù)性太短，現(xiàn)在出貨挺差的，今天到現(xiàn)在還不到2000噸。

　　廠家B：今天出的差，到現(xiàn)在出了不到1000來噸。

　　廠家C：今天出的還算可以的，到現(xiàn)在出了4000多噸貨，現(xiàn)在廠里沒出冬儲(chǔ)政策呢，但有部分人還是想冬儲(chǔ)的。

　　貿(mào)易商：這個(gè)月起出貨就不太好，現(xiàn)在都是往來客戶的剛需需求，新客戶幾乎沒有，比較冷清。

　　各品種今日基準(zhǔn)價(jià)格走勢

　　原料動(dòng)態(tài)

　　【焦炭】16日國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，焦炭四輪提降落地后，焦企盈利水平下降，但大多仍處微利狀態(tài)，當(dāng)前產(chǎn)地焦企開工情況變化不大，市場情緒好轉(zhuǎn)帶動(dòng)鋼廠補(bǔ)貨積極性增加，焦企出貨情況改善。需求方面，當(dāng)前鋼廠檢修減產(chǎn)現(xiàn)象雖持續(xù)進(jìn)行，但隨著原料價(jià)格持續(xù)回落以及鋼材價(jià)格上行，部分對焦炭采購意愿回升。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，兩港庫存無較大變化，港口報(bào)價(jià)多隨盤面震蕩。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行。太原一級干熄焦1970元/噸，臨汾準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅1740元/噸；唐山準(zhǔn)一級干熄焦含稅到廠1885元/噸；邯鄲準(zhǔn)一級濕熄焦出廠含稅價(jià)1595元/噸；濰坊準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價(jià)1940元/噸；安陽準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價(jià)1830元/噸。

　　【鐵礦石】唐山鐵精粉簡評：市場暫穩(wěn)觀望運(yùn)行，連鐵期貨弱勢下行。礦選報(bào)價(jià)當(dāng)前平穩(wěn)，但宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，參與者對后市信心不足，精xuan出貨遇阻。鋼企在鋼材需求偏弱下，補(bǔ)庫積極性一般，壓價(jià)詢貨為主。料短期礦價(jià)趨弱調(diào)整，關(guān)注晚間鋼廠招標(biāo)情況。價(jià)格參考66資源濕基不含稅遵化780元遷安775元遷西高鈦760元；69資源830-850元；60資源參考695元左右。

　　東北鐵精粉簡評：市場以穩(wěn)為主參與者多觀望后市。礦企挺價(jià)惜售，市場交投偏冷清，個(gè)別資金問題降價(jià)少量出貨。貿(mào)易商庫存偏高而利潤偏低。鋼企壓價(jià)詢貨，終端需求偏弱，采購積極性較低。料短期市場穩(wěn)中趨弱調(diào)整。價(jià)格參考，濕基不含稅：遼東65鞍山730、本溪730、撫順720，遼西66建平740、朝陽730、北票735。

　　調(diào)價(jià)：16日吉林鑫達(dá)鋼企調(diào)整鐵精粉合同價(jià)，調(diào)后65%酸干基含稅到廠豎爐粉925元漲15，燒結(jié)粉915元漲15。

　　【鋼坯】12月16日鋼坯成本核算：唐山地區(qū)主流鋼企鋼坯平均含稅成本為3130元/噸。按當(dāng)前含稅鋼坯出-廠價(jià)3100元/噸核算，鋼企平均利潤虧損約30元/噸。

　　16日唐山鋼坯與成品材價(jià)差：145窄帶3320穩(wěn)，帶坯價(jià)差約220；5#角鋼3390穩(wěn)，角坯價(jià)差約290；10-16#槽鋼3390跌30，槽坯價(jià)差約290；25#工字鋼3500穩(wěn)，工坯價(jià)差約400；25#螺紋鋼3340穩(wěn)，螺坯價(jià)差約240。

　　成材動(dòng)態(tài)

　　【帶鋼】今國內(nèi)帶鋼偏弱調(diào)整，相關(guān)聯(lián)期貨持綠低位震蕩，市場整體出貨表現(xiàn)疲軟，下游維持剛需補(bǔ)庫。其中華北主導(dǎo)鋼廠降10，唐山145系窄帶主穩(wěn)個(gè)降10，整體成交偏弱，低位成交有放量，部分盤中回漲10報(bào)；355系中寬現(xiàn)貨較昨午后收盤價(jià)降10左右，壓制廠商心態(tài)，貿(mào)易商微幅弱調(diào)，交投表情偏弱；華東、華南偏弱，成交跟進(jìn)表現(xiàn)不足。目前雖然基本面有所好轉(zhuǎn)，但仍處需求淡季，價(jià)格亦存在阻力，商家普遍以降庫出貨為主?？紤]需求表現(xiàn)疲軟，預(yù)計(jì)帶鋼或弱穩(wěn)整理。

　　【中板】今西南中板弱穩(wěn)運(yùn)行，重慶重鋼普板主流3610跌20，成都重鋼普板主流3630跌20，昆明柳鋼普板主流3790跌10，貴陽柳鋼3620穩(wěn)，下游拿貨未見好轉(zhuǎn)，部分商家讓利出貨，考慮期貨震蕩持綠，貿(mào)易商略顯謹(jǐn)慎，料短期主穩(wěn)運(yùn)行。

　　【管材】16日管材價(jià)格窄幅下調(diào)，其中邯鄲跌20、成都跌20、上海跌10-20、唐山跌20-40、福州跌20-30、大邱莊跌20-40、泰安跌30、滄州跌30、樂從跌10、廣州跌10、勝芳跌20、萊蕪跌40、昆明跌20、北京跌10-20、杭州跌10、南昌跌20、鄭州跌20、長沙跌20-30、邢臺(tái)跌30、沈陽跌20、天津跌10-50。今多部分市場補(bǔ)降，成本端暫無回漲跡象，冬儲(chǔ)臨近，需求持續(xù)走弱，貿(mào)易商對于當(dāng)前市場多持觀望態(tài)度，采購意向多為剛需，且社庫維持繼續(xù)減少，管廠利潤情況表現(xiàn)一般。綜合來看，管材價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中窄幅整理。

　　【型材】16日華北型價(jià)穩(wěn)中趨弱，唐山5角3390穩(wěn)，唐山10槽3390穩(wěn)，唐山16工3440穩(wěn)，唐山100*100H3540穩(wěn)，滄州5角3610跌40，天津4角3740跌40，邯鄲200*200H3450穩(wěn)。華東型價(jià)主流下調(diào)，市場方面馬鞍山跌60，濟(jì)南穩(wěn)，寧波跌40，無錫跌20，上海跌30，南昌跌20，江蘇正祥跌40。原料端鐵精粉供應(yīng)量處于下行趨勢，市場價(jià)格變動(dòng)不大，但采購維持謹(jǐn)慎心態(tài)，市場成交低迷。成材市場政策端預(yù)期雖向好，成本端暫由一定支撐，但需求跟進(jìn)遲緩，市場多空博弈，中間商補(bǔ)庫暫不積極，下游觀望心理濃厚。料短期內(nèi)型價(jià)或主流持穩(wěn)運(yùn)行。

　　宏觀熱點(diǎn)

　　前11月新增ren民幣貸款17.1萬億元，11月末，廣義貨幣(M2)余額311.96萬億元，同比增長7.1%。狹義貨幣(M1)余額65.09萬億元，同比下降3.7%。流通中貨幣(M0)余額12.42萬億元，同比增長12.7%。前十一個(gè)月凈投放現(xiàn)金1.07萬億元。

　　要加力推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換xin會(huì)議要求，要全力促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升向好，實(shí)施新一輪十大重要行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，加力推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換xin，擴(kuò)大制造業(yè)有效投資。要深入實(shí)施制造業(yè)重要產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，鞏固提高優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)。

　　2萬億元特殊再融資專項(xiàng)債本周發(fā)完

　　根據(jù)國內(nèi)債券信息網(wǎng)披露，北京市計(jì)劃在12月18日招標(biāo)發(fā)行2024年北京市第十一批政fu債券。屆時(shí)，年內(nèi)“置換存量隱性債務(wù)”的2萬億元地方政fu再融資專項(xiàng)債券發(fā)行任務(wù)將完成。目前來看，29個(gè)省份已披露特殊再融資專項(xiàng)債發(fā)行安排。

　　解讀：市場上的資金增多，導(dǎo)致消費(fèi)和投資活動(dòng)增加，可能影響到各種商品的需求。M2增長通常意味著市場上資金的充裕，這可能會(huì)增加投資者對工業(yè)原材料的需求。大規(guī)模設(shè)備更新初期，將有效消耗目前庫存。市場對設(shè)備更新帶來的長期需求增長預(yù)期，也可能引發(fā)投機(jī)性購買行為，進(jìn)一步推高鋼價(jià)。專項(xiàng)債券用于置換存量隱性債務(wù)，可以為地方政fu騰挪出資金空間，降di債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，增加金融ji構(gòu)持有資產(chǎn)的安quan性，對經(jīng)濟(jì)修fu具有積極作用。特別是專項(xiàng)債用于基建比例預(yù)期大幅提高，對鋼材消費(fèi)的支撐效應(yīng)將提sheng，期待后續(xù)盡快轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量。

　　期貨解析

　　卷螺期貨走勢先弱后強(qiáng)，整體震蕩，其中，期螺05收3362，跌15；期卷05收3493，跌12。上證指數(shù)收報(bào)3386.33點(diǎn)，跌0.16%；深證成指收報(bào)10573.92點(diǎn)，跌1.30%。期螺05前20名主力多頭減倉0.4萬手，空頭減倉1.2萬手，持倉變動(dòng)偏多。今國內(nèi)成材主流下跌。需求釋放受限，交投氛圍逐漸轉(zhuǎn)弱，出貨多保持低位。美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率升到90%以上，但市場交易已定價(jià)，對市場利好有限，但多數(shù)歐洲和亞洲央行都將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息。國jia發(fā)展改革委：quan方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。央行研究局局-長王信：將適時(shí)降準(zhǔn)降息。本周宏觀面整體偏暖，產(chǎn)業(yè)供需兩弱，鋼廠補(bǔ)庫支撐，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)下跌有底，震蕩運(yùn)行。留意期螺05支撐3300，壓力3400，期卷05支撐3450，壓力3550。

　　總  結(jié)

　　上周重要會(huì)議利好已消磨殆盡，且當(dāng)下市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，臨近年末，下游需求不足，但是好在基本面沒有太多壓力，整體呈現(xiàn)供需雙弱局面。本周主要關(guān)注降息會(huì)議帶來的影響，預(yù)期只是托底，上漲空間有限，鋼廠減產(chǎn)繼續(xù)趨增，預(yù)計(jì)本周鋼價(jià)整體震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。