第一部分.價格指數(shù)回顧數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)2024年以來鐵礦石價格整體維持震蕩走弱的趨勢，年內(nèi)礦價總體下行，但受宏觀刺激干擾，階段震蕩，大致趨勢可以分為四個階段。第一階段是從1月初到4月初，普指自年內(nèi)最高點143.2美金，一路下跌至98.5美金，尤其是春節(jié)后跌幅較為明顯，累跌幅度達44.7美金。主要是經(jīng)濟下滑需求擔(dān)憂，而供應(yīng)過剩壓力較大，鋼材負反饋致使鋼廠盈利跌至1.3%的歷史低位。市場情緒悲觀，鋼廠成材壓力巨大，迫使鋼廠檢修高爐和推遲復(fù)產(chǎn)，限制原料的需求。而鐵礦港口庫存持續(xù)增加屢破新高，供強需弱的格局，讓礦價一度創(chuàng)出階段新低，主力期貨最低觸及730元。第二階段是4月到6月，震蕩區(qū)間在100-120美金附近。伴隨著成材低價去庫存和鋼廠利潤修復(fù)，鐵水觸底回升，加上宏觀利好加持，礦價開啟超跌反彈模式。第三階段6月底到9月底，新國標公布后，加上過渡時間偏短僅3個月時間，市場恐慌情緒蔓延，成材價格快速下跌，受此影響，普氏指數(shù)一度跌至90美金附近。市場擔(dān)憂二次負反饋發(fā)生，加上鐵礦供應(yīng)偏強，庫存持續(xù)累庫至1.5億多噸，鐵礦基本面偏弱，需求受到抑制。第四階段是9月底到現(xiàn)在，普指在95-105美金區(qū)間窄幅震蕩。新舊國標切換成功，成材庫存偏低，宏觀預(yù)期難證偽，鐵水產(chǎn)量高位波動。盡管鋼企利潤小幅收縮，和需求淡季，但成材矛盾不明顯，鋼企生產(chǎn)基本正常。礦價總體走勢跟隨成材但受宏觀消息干擾明顯，無刺激消息情況下，基本圍繞100美金附近震蕩。12月份政治局會議影響下，市場高預(yù)期，預(yù)計礦價維持偏強震蕩格局，上有壓力下有支撐，參考上方壓力110美金和底部90-100美金的支撐。第二部分.2024年鐵礦石供應(yīng)（1）全球鐵礦石發(fā)運概述：近幾年來全球鐵礦石的出口正常的情況下每年呈現(xiàn)出攀升的趨勢（2022年全球趨勢動蕩：經(jīng)濟通縮、全球公共衛(wèi)生事件、地緣政治升級，所以表現(xiàn)出下降），全球鐵礦石發(fā)運量從2020年的15.38億噸上升至2023年的15.85億噸，2024年截至11月底全球發(fā)運量大約在14.56億噸，按目前的發(fā)運速度，到年底全球發(fā)運量將會來到16.08億噸，突破16億噸關(guān)口。數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)（2）我國鐵礦石進口概述：從年初到11月底，中國鐵礦石進口量主要來自澳大利亞和巴西，兩者分別進口量有6.82億噸以及2.37億噸。印度和南非的進口量分別位列第三第四。目前我國的進口鐵礦石主要來自大洋洲以及南美洲，兩者總計占比大約為86%，也是近幾年來一直不變的格局。另外從同比增減量的角度來看，今年巴西、烏克蘭以及阿曼地區(qū)的鐵礦石增量很明顯。數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)（3）國內(nèi)礦供應(yīng)概述：從我國各地區(qū)的原礦產(chǎn)量來看，今年河北省、遼寧省、江蘇省、安徽省、河南省以及甘肅省延續(xù)了穩(wěn)步增長的趨勢，其中江蘇省的內(nèi)礦產(chǎn)量相比較去年有了明顯的提升。另外也不是所有地區(qū)在內(nèi)礦開發(fā)上都是順利的，像山東、山西等地內(nèi)礦產(chǎn)量表現(xiàn)出了下滑趨勢。據(jù)中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1-9月累計生產(chǎn)鐵精粉21583.6萬噸，同比增長0.2％，預(yù)計按當前鐵精粉的生產(chǎn)節(jié)奏，到年底全年鐵精粉產(chǎn)量或?qū)⑦_到2.88億噸。精粉產(chǎn)量整體增速較為緩慢。第三部分.2024年鐵礦石需求截止2024年10月，統(tǒng)計局對外公布全國的生鐵產(chǎn)量為7.15億噸，同比下降約4%。今年以來需求端表現(xiàn)欠佳，通過下方的表格數(shù)據(jù)可以看到，產(chǎn)量排名靠前的區(qū)域，生產(chǎn)產(chǎn)量5年間在逐步下降。尤其是河北地區(qū)，作為全國生產(chǎn)強省，生鐵、粗鋼產(chǎn)量冠絕全國，其目前生鐵的日均產(chǎn)量相較2020年已經(jīng)有了大幅度的下降。對于現(xiàn)今改善產(chǎn)能過剩起到重要積極的效果。而大多數(shù)地區(qū)鐵水下降的背后也反射出了鋼廠經(jīng)營上的困難，尤其是以民營企業(yè)為代表的鋼廠在這過程中不斷掙扎。而就在今年山西臨汾一家特鋼公司——襄汾縣新金山特鋼有限公司因經(jīng)營困難，宣布全員解除勞動合同。這家有著20年發(fā)展歷程的支柱企業(yè)就在今年也走到了盡頭，而令人擔(dān)憂的是新金山特鋼的沒落也只是當前鋼鐵行業(yè)困境的一個縮影。數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計局、成都鋼鐵網(wǎng)資訊整理第四部分.2024年鐵礦石庫存很顯然今年整體鐵礦石就是處于供強需弱的節(jié)奏，鐵礦石到港量預(yù)計2024年同比2023年增長3.76%，而鐵水產(chǎn)量2024年同比2023年下降2.3%左右。因此在供需兩端明顯分化的情況下，港口庫存今年以來大部分時間處于累庫的狀態(tài)，目前港口庫存仍處于1.5億噸以上的水平，同比去年增加大約3600萬噸的量。而今年到年底為止供需兩端的格局很難再有明顯地改變了，港口庫存預(yù)計到年底時維持在1.5-1.6億噸的水平，而高庫存的壓力也自始至終制約礦價的驅(qū)動，雖然短期鐵礦石價格的影響更多在于宏觀因素亦或者鋼材市場的變化，很多時候忽視了高庫存所帶來的價格壓力，但從今年普氏指數(shù)整體年均價下移10美元左右就可以看出，基本面高庫存的矛盾是自始至終不能小覷的。數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊整理第五部分.2024年鐵礦石市場特點（1）精粉市場崛起：從鐵礦石品類上發(fā)運來看，2024年精粉全球發(fā)運量為1.7億噸，同比2023年增加100萬噸，高品種鐵礦發(fā)運邊際性上升，也側(cè)面反映出了當下全球生產(chǎn)工藝水平的逐漸提升（高爐的高大化，綠色生產(chǎn)技術(shù)升級），越來越多的工廠生產(chǎn)對高品質(zhì)的鐵礦粘性增加。另外進口精粉發(fā)運增加的背后也是由于我國內(nèi)礦產(chǎn)量發(fā)展上的坎坷，近幾年來發(fā)生過大小的礦難事故，導(dǎo)致區(qū)域鐵山生產(chǎn)一直沒有順利恢復(fù)，也直接導(dǎo)致國內(nèi)精粉的產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下滑，這也影響到了相關(guān)聯(lián)的選廠以及鋼廠需求，同時伴隨內(nèi)礦產(chǎn)量的減少，國內(nèi)礦成本價格與部分進口精粉價格相比較性價比有所減弱（具體算法參考年報），進而導(dǎo)致今年進口精粉市場需求相較往年活躍了起來。（2）供應(yīng)格局競爭激烈：今年從各個國家發(fā)運同比增速的角度來看，烏克蘭、巴西、澳洲為首的國家在發(fā)往中國的量上明顯增強，烏克蘭恢復(fù)了部分受阻的發(fā)運通道，而巴西礦今年發(fā)運能夠如此強勢，主要在于巴西礦產(chǎn)方面意欲加快搶占市場的份額，未來進口礦市場對于國外礦山來說將會更加激烈，澳洲不斷有新礦山項目投產(chǎn)入市，再加上非洲像幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目的投產(chǎn)，雖然本國也是有新項目會進行投產(chǎn)，但提前通過擴大產(chǎn)量將會更有利于未來發(fā)展。市場的發(fā)展趨勢讓主流以及非主流礦山在發(fā)運上不敢松懈。第六部分.2025年鐵礦石市場展望進入2025年，全球鐵礦石供應(yīng)將會在新舊項目的持續(xù)推進下繼續(xù)發(fā)力，全球鐵礦石供應(yīng)量將會維持增量趨勢，而全球高爐生鐵產(chǎn)量進入2025年后也將會有一定的提升，印度、東南亞、中東等國家在大力發(fā)展經(jīng)濟的同時將會不斷提高鋼鐵生產(chǎn)需求。而中國鐵礦石基本面在2024年已經(jīng)基本形成了供強需弱的局面，進入2025年后，隨著外礦進口量增加以及內(nèi)礦的產(chǎn)量的提升，整個供應(yīng)端維持著強勢的局面，但是需求端在政策的引導(dǎo)下難以表現(xiàn)出回暖跡象，25年中國生鐵產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)維持下行趨勢，整個鐵礦石基本面仍舊維持較為脆弱的局面。相對應(yīng)明年（2025年）鐵礦石62%普氏價格指數(shù)年均價重心將會繼續(xù)下降，節(jié)奏上或?qū)⒈憩F(xiàn)為前高后低，整年的均價或在95美元左右。備注：上述內(nèi)容截選自鐵礦石2024年年報，具體詳情可以參考大年報，全篇4萬字+，涵蓋了國內(nèi)以及國外鐵礦石市場行情價格以及市場運作的整體情況，如有需求歡迎資訊成都鋼鐵網(wǎng)鐵礦石團隊，聯(lián)系電話：18301796469/17332860183。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。