【期現(xiàn)】截至11月5日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1358元，環(huán)比-8，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水92元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1385元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）10元，期貨貼水（蒙5）27元。

【供給】截至10月31日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至901.1萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至459萬(wàn)噸。煤礦產(chǎn)量平穩(wěn)。

【需求】截至10月31日，247家鋼廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量46.9萬(wàn)噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量66.6萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.3。總產(chǎn)量預(yù)估-0.3至117萬(wàn)噸。焦企產(chǎn)量小幅下降。

【庫(kù)存】截至10月31日，焦煤總庫(kù)存（礦山+洗煤廠(chǎng)+焦化廠(chǎng)+鋼廠(chǎng)+港口+口岸）周環(huán)比+10.4至3507.4萬(wàn)噸。其中，523家礦山庫(kù)存環(huán)比+8.7至497.5萬(wàn)噸，110家洗煤廠(chǎng)環(huán)比+2.4至82.1萬(wàn)噸，全樣本焦化廠(chǎng)環(huán)比-9.6至913.7萬(wàn)噸，247家鋼廠(chǎng)環(huán)比+4.9至742.4萬(wàn)噸，16港環(huán)比+18至967.8萬(wàn)噸，甘其毛都口岸環(huán)比+37.9至303.8萬(wàn)噸。

【觀(guān)點(diǎn)】焦煤基本面較弱，寬松格局難改，10月以來(lái)整體呈現(xiàn)更加寬松的局面，中長(zhǎng)期看焦煤下行方向較為明確。但是短期主導(dǎo)價(jià)格的因素中，宏觀(guān)仍占有較大比重，且短期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)向好仍對(duì)原料價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)短期焦煤呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，波動(dòng)區(qū)間或在1300-1500元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。