3月13日午后，商品期貨沒(méi)有起色，黑色系跌幅加深，焦煤跌逾3%，焦炭跌逾2%；有色金屬價(jià)滬鋁、滬鉛跌近2%，滬鋁已經(jīng)接近一年以來(lái)的低點(diǎn)；能化受原油大跌影響，瀝青跌逾2%，PVC跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，蘋(píng)果、棉花微跌，豆粕、白糖、棕櫚微漲。

截止午后收盤(pán)，鄭油漲1.73%，鄭醇漲0.78%，滬鋅漲0.60%；跌幅方面，焦煤跌3.06%，焦炭跌2.29%，瀝青跌2.20%，滬鋁跌1.88%。

下游補(bǔ)庫(kù)低于預(yù)期焦煤價(jià)格整體平穩(wěn)

受煤礦尚未完全復(fù)產(chǎn)以及下游補(bǔ)庫(kù)的支撐，本周煉焦煤價(jià)格整體保持平穩(wěn)，京唐港山西產(chǎn)優(yōu)質(zhì)主焦煤最新報(bào)價(jià)1790元/噸，較上周持平。焦炭方面，由于下游鋼材庫(kù)存快速上升、需求啟動(dòng)進(jìn)度低于預(yù)期影響，本周鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠對(duì)雙焦等原料采購(gòu)的積極性變?nèi)?，而目前鋼廠雙焦庫(kù)存也處于高位，因此鋼廠壓價(jià)意愿增強(qiáng)。本周焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)偏弱，部分貿(mào)易商開(kāi)始低價(jià)出貨；焦煤方面，受煤礦尚未全面復(fù)產(chǎn)影響，目前走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，但在鋼價(jià)超預(yù)期走低、盈利下降的背景下，焦煤價(jià)格或承壓，后面重點(diǎn)關(guān)注鋼價(jià)走勢(shì)及其盈利狀況。

動(dòng)力煤在淡季效應(yīng)下，短期內(nèi)仍有下行壓力；煉焦煤盡管有補(bǔ)庫(kù)的邏輯，需求向好，但是由于下游鋼材價(jià)格大幅走低，鋼廠壓價(jià)的動(dòng)力將增強(qiáng)，焦煤尤其是高硫焦煤和配焦煤的價(jià)格或?qū)⒊袎合滦?，短期煤價(jià)走勢(shì)將整體偏弱。

鋁價(jià)階段性底部形成中

美國(guó)鋼鋁關(guān)稅落地，對(duì)我國(guó)鋁制品出口企業(yè)造成一定的負(fù)面影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，影響相對(duì)有限，利多倫鋁，利空滬鋁。中長(zhǎng)期來(lái)看，目前鋁價(jià)已經(jīng)處在成本線(xiàn)附近，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，成本支撐比較明顯，雖然庫(kù)存高企，但隨著3月中旬消費(fèi)好轉(zhuǎn)，庫(kù)存也會(huì)快速下降，鋁價(jià)底部正在形成。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海成交集中在13920—13930元/噸，對(duì)當(dāng)月貼水130—120元/噸，無(wú)錫成交集中在13920—13930元/噸，杭州成交集中在13930—13940元/噸?，F(xiàn)貨貼水小幅縮窄，持貨商出貨態(tài)度依然積極，成交難度提高，中間商詢(xún)價(jià)積極，部分中間商逢低備貨，下游企業(yè)低價(jià)接貨意愿提升，整體成交量略有回暖。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。