一、3月9日上期所橡膠期貨主力行情： 截止2018年3月9日13:55，集金期貨通行情數(shù)據(jù)顯示，橡膠主力合約行情信息：最新價(jià)：12675，漲跌：-230，漲跌幅：-1.78%，總手：507218手，開盤價(jià)：12905，最高價(jià)：13050，最低價(jià)：12555。 二、橡膠期貨主力合約行情走勢(shì)圖： 集金期貨通橡膠期貨主力分時(shí)圖 集金期貨通上期所橡膠期貨行情報(bào)價(jià) 三、橡膠現(xiàn)貨基本消息面： 天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟漲100-200元/噸。今日主流報(bào)盤如下：16年金鳳、中化、云象全乳膠參考價(jià)格12200元/噸；越南3L參考價(jià)格11900-12000元/噸；17年泰國(guó)宏曼歷煙片參考報(bào)價(jià)14700元/噸，聽聞新膠15000元/噸。價(jià)格僅供參考，實(shí)際成交商談為主。 3月9日，中油東北銷售公司順丁橡膠價(jià)格穩(wěn)定，目前大慶順丁報(bào)12900元/噸，錦州順丁報(bào)12600元/噸，東北出庫(kù)價(jià)。 目前國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存仍處于高位。截至3月初，青島保稅區(qū)庫(kù)存增加至25.4萬(wàn)余噸，較去年同期大幅增加8.8萬(wàn)噸。上期所庫(kù)存為43余萬(wàn)噸，注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量接近40萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)12.1萬(wàn)噸。與此同時(shí)，保稅區(qū)外還有15萬(wàn)噸左右的混合膠，國(guó)儲(chǔ)局老膠庫(kù)存為54萬(wàn)噸。目前在基本面弱勢(shì)的情況下，下游需求難以出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，只能通過(guò)1809合約與1805合約擴(kuò)大遠(yuǎn)月高升水，來(lái)承接目前的倉(cāng)單壓力。 從近幾年的交割量來(lái)看，由于市場(chǎng)上還有大量的老全乳尚待消化，制品企業(yè)對(duì)于全乳膠的消耗量并不高，因此直接從盤面接貨的意愿較低。2014年—2017年全年交割數(shù)量分別為107960噸、197550噸、276420噸和250740噸，其間在1、5、9交割的全乳膠有大部分是現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行跨期或者期現(xiàn)套利，流入現(xiàn)貨市場(chǎng)直接消化的少之又少。因此，大部分的倉(cāng)單需要不斷向后展期，直到11月強(qiáng)制轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨注銷掉。 環(huán)保高壓之下 下游需求難以爆發(fā) 春節(jié)以來(lái)，下游輪胎廠陸續(xù)開工，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投依舊清淡，下游需求仍處低位。截至3月2日，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率61.04%，環(huán)比上漲46.94%，同比下滑4.93% ；半鋼胎開工率為58.86%，環(huán)比上漲43.82%，同比下滑11.50%。輪胎廠開工率在節(jié)后雖有提高，但相比往年仍是處于較低水平。在今年環(huán)保保持高壓態(tài)勢(shì)之下，勢(shì)必還會(huì)對(duì)下游的生產(chǎn)需求造成不利的影響，整體難言樂(lè)觀。 新年伊始環(huán)保部便組織28個(gè)督察組對(duì)京津冀進(jìn)行“回頭看”督察，山東地區(qū)下游的輪胎企業(yè)特別是中小型輪胎企業(yè)因?yàn)榄h(huán)保排污不達(dá)標(biāo)而被屢屢下達(dá)整改通知，斷水?dāng)嚯娦姓幜P屢見不鮮。無(wú)論輪胎制造的上游企業(yè)還是輪胎制造企業(yè)本身都屬于化工企業(yè)，橡膠、炭黑等原材料無(wú)不受到環(huán)保的影響，短期內(nèi)對(duì)下游的需求造成沖擊。 四、熱門機(jī)構(gòu)橡膠期貨3月8日走勢(shì)簡(jiǎn)評(píng) 方正中期： 滬膠今日先回調(diào)后出現(xiàn)反彈，震蕩加劇，但主力合約未能收盤在13000元上方。雖然2月份橡膠進(jìn)口量無(wú)論同比還是環(huán)比均出現(xiàn)減少，但春節(jié)因素的影響較大。按1、2月份合計(jì)，累計(jì)進(jìn)口量較2017年同期略多。所以，近期橡膠供應(yīng)不至于出現(xiàn)短缺，滬膠可能繼續(xù)以整理為主。 徽商期貨： 橡膠基本面近期的變化以利好居多，季節(jié)性停割和政策扶持使得產(chǎn)區(qū)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差高升水修復(fù)，套利交易空間暫時(shí)消失，產(chǎn)業(yè)空頭向遠(yuǎn)月移倉(cāng)，滬膠賣空壓力減輕，中線以反彈思路參與，建議輕倉(cāng)短多1805，止損12500。 上海中期： 天膠1805合約窄幅震蕩，上方五日線壓制較強(qiáng)。對(duì)于基本面仍然維持空頭思路。產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍在放假階段，因此市場(chǎng)交投趨于弱化。從基本面上來(lái)看，1月份天然橡膠進(jìn)口量預(yù)計(jì)在55-58萬(wàn)噸，進(jìn)口量繼續(xù)保持50萬(wàn)噸以上的體量，體現(xiàn)出上下游備貨需求或套利需求仍然較為旺盛，因此市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力仍然較大，偏弱的態(tài)勢(shì)仍未有效改觀。目前整體顯性庫(kù)存高達(dá)80萬(wàn)噸。青島保稅區(qū)庫(kù)存增加至24.63萬(wàn)噸。橡膠基本面的主導(dǎo)性增強(qiáng)，供應(yīng)增速快于需求增速，需求增長(zhǎng)壓力較大，同時(shí)供應(yīng)規(guī)模和體量的增長(zhǎng)使得市場(chǎng)供需錯(cuò)配仍然嚴(yán)重。目前看橡膠并沒(méi)有脫離筑底形態(tài)，基差結(jié)構(gòu)仍然需要回歸收窄。隨著高庫(kù)存量削弱了季節(jié)性影響和政策性影響，使得價(jià)格上漲壓力較大，庫(kù)容緊張問(wèn)題影響套利商加倉(cāng)頭寸，整體仍然偏空思路，但近期受輪胎提價(jià)，建議減倉(cāng)。 倍特期貨： 近兩日，黑色有色相繼大幅回落，膠卻一反常態(tài)，期價(jià)抗跌明顯，走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。膠自身基本面及消息面無(wú)新的變化，期價(jià)抗跌主要還是膠絕對(duì)價(jià)格相比其他工業(yè)品偏低，以及膠正處在全球停割期，新增實(shí)盤壓力減少，投機(jī)性空頭主打壓品種還不在膠上，膠多頭又不愿輕易放棄，因此，走勢(shì)相對(duì)抗跌亦屬正常。 我們認(rèn)為，膠這個(gè)時(shí)候期價(jià)抗跌對(duì)長(zhǎng)線空頭未必是壞事，期市上抄底多頭不斷介入，只是延緩了期現(xiàn)回歸的時(shí)間，也同時(shí)導(dǎo)致其內(nèi)在核心矛盾遲遲無(wú)法化解，加劇了矛盾積累，為期價(jià)下一步下跌埋下更大隱患。而期價(jià)現(xiàn)在異?？沟?，5月合約仍重倉(cāng)對(duì)峙，并不代表多頭有任何擠空條件，膠價(jià)也根本不具備獨(dú)立走強(qiáng)基礎(chǔ)，多頭若在4月限倉(cāng)前，繼續(xù)增倉(cāng)5月合約，硬拉期價(jià)，以期自救，新空可提前參與阻擊。 膠中期弱勢(shì)沒(méi)有看到任何結(jié)束的有力證據(jù)，新空靜待多頭自救，主動(dòng)拉升期價(jià)后伺機(jī)介入；若月底前一直橫盤，期價(jià)未大幅反彈，9~5月升水也未拉大到450點(diǎn)，則建議新空耐心等到月底再考慮。 五、橡膠期貨熱門知識(shí)推薦 相關(guān)推薦： 天然橡膠期貨投資分析 橡膠期貨影響因素 影響橡膠期貨的因素 什么是橡膠期貨 橡膠期貨交割日期 橡膠期貨開戶條件

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