考慮何時(shí)結(jié)束債券購買計(jì)劃的歐洲央行官員有了謹(jǐn)慎行事的新理由：美國通脹壓力正在幫助推高歐元區(qū)借貸成本。 在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走出雙底型衰退、債務(wù)危機(jī)以及通縮泥沼的過程中，歐洲央行行長德拉吉和他的同事花了很多年的時(shí)間讓歐元區(qū)免受全球金融市場各類事件的沖擊。目前隨著全球經(jīng)濟(jì)同步擴(kuò)張，德國債券收益率 與美國國債大體同步上漲，表明這種脫鉤即將結(jié)束。 美國收益率上升的影響蔓延至歐洲，可能迫使歐洲央行在當(dāng)前階段于9月到期后進(jìn)一步延長資產(chǎn)購買措施。與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，歐洲央行仍遠(yuǎn)未達(dá)到其通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)今年料將至少加息三次，以使消費(fèi)價(jià)格得到控制。 德拉吉一再敦促堅(jiān)持提供刺激措施，并有機(jī)會(huì)在管理委員會(huì)周四召開決策會(huì)議時(shí)再次發(fā)聲。 根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)研究的計(jì)算，歐元區(qū)金融領(lǐng)域的借貸成本已經(jīng)上漲，并且勢將進(jìn)一步增加。 “影子政策利率近期已經(jīng)跳漲，”彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jamie Murray表示?！邦A(yù)計(jì)影響最終將傳導(dǎo)至借款人支付的實(shí)際利率。” ING Bank高級利率策略師Martin van Vliet認(rèn)為，美國和德國債券市場之間存在“高度的曲線變動(dòng)”，并表示雖然利率目前可以承受，但未來可能變成歐洲央行的心頭大患。 “很顯然，如果美國國債收益率迅速上漲至3.3%，同時(shí)德國國債收益率觸及1%，那么這時(shí)歐洲央行就會(huì)有點(diǎn)擔(dān)心了，”他說。 任何推動(dòng)延長購債計(jì)劃的努力都可能引發(fā)管理委員會(huì)的意見分歧，一些成員認(rèn)為，收益率上漲僅僅是歐元區(qū)自身經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了近二十年歷史上范圍最為全面的增長。 就在2015年3月量化寬松開始后的兩天，歐洲央行管理委員會(huì)成員Ewald Nowotny稱，收益率最終會(huì)上漲，這將是量化寬松計(jì)劃成功的信號。資產(chǎn)購買總規(guī)模至少將達(dá)到2.55萬億歐元。

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