貨幣政策中性及外貿(mào)數(shù)據(jù)下滑國(guó)債期貨震蕩

【盤面】周二，國(guó)債期貨價(jià)格下跌。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.985點(diǎn),下跌0.01%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.970點(diǎn),下跌0.07%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲0.01bp至3.8600，10年期可交割活躍債券170025收益率下跌0.50bp至3.9550。

【資金面】周二，央行進(jìn)行3200億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈投放資金2700億，銀行間7天回購(gòu)利率上漲3.34bp至2.8978，資金面有所收緊。

【消息面】周五，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2017年12月進(jìn)口（按人民幣計(jì)）同比增0.9%，預(yù)期11.8%，前值15.6%；出口增7.4%，預(yù)期6.7%，前值10.3%，貿(mào)易順差3619.76億元，前值為2636億元。進(jìn)口增速減緩使市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)增速下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，但出口未低于預(yù)期仍表明2018年外貿(mào)較好，經(jīng)濟(jì)有支撐?？傮w上外貿(mào)數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)債短期形成支撐。

周五，中國(guó)2017年12月M2同比增8.2%，預(yù)期9.2%，前值9.1%，全年M2同比增8.2%，創(chuàng)歷史新低；12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.14萬億元，預(yù)期1.5萬億元，前值1.6萬億元。M2數(shù)據(jù)創(chuàng)新低下，貨幣供給增速下降，對(duì)國(guó)債期貨形成壓力，但社融增量下降減緩了融資需求，支撐國(guó)債期貨?？傮w上對(duì)國(guó)債期貨形成壓力。

【操作策略】12月進(jìn)口增速低于預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)增速下滑和12月社融增速下降使國(guó)債期貨價(jià)格有所支撐，但受M2增速降低的影響，國(guó)債期貨價(jià)格承壓?？傮w來看，國(guó)債期貨短期震蕩。建議不持倉(cāng)。TF1803合約支撐95.800，壓力96.300；T1803合約支撐91.800，壓力92.300。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。