12月7日，走強(qiáng)了近半個(gè)月的黑色系期價(jià)迎來大幅“降溫”，焦炭收跌8%。鐵礦、焦煤跌逾7%，盤中一度觸及跌停。有人認(rèn)為，本輪下跌意味著供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，跌勢(shì)開啟了；也有人認(rèn)為“過高”的期現(xiàn)基差要經(jīng)歷修復(fù)的過程，且鋼市供求關(guān)系仍處于緊平衡，價(jià)格調(diào)整后還會(huì)反彈。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第四十六期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為黑色系“降溫”后，市場(chǎng)價(jià)格怎么走？

從投票結(jié)果來看，在本期懸賞問答中，50%以上的市場(chǎng)人士認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)差需要修復(fù)，鋼市價(jià)格還會(huì)反彈，其中，“趙海波”、“南京金明建材”、“噢啦”、“陳英奪”、“吳興”、“采文建材”、“王紅”、“原董事”、“阿邵”、“阿封”、“(ZZ)Joon”、“聚佳鑫----栗”、“積雨云”、“開心股指”等14位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

本輪期貨和現(xiàn)貨下跌的主要原因還是因?yàn)殇搹S背離終端需求一味拉漲，市場(chǎng)恐高情緒蔓延，有價(jià)無市導(dǎo)致回調(diào)。話題剛開場(chǎng)，“趙海波”就立馬表明觀點(diǎn)。經(jīng)過這一輪下跌降溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放，環(huán)保停限產(chǎn)導(dǎo)致的資源緊缺情況依舊存在，庫(kù)存依然偏低，南方由于需求強(qiáng)勁價(jià)格會(huì)有上漲，但北方天氣漸冷工地需求快無，再加南北價(jià)差消失導(dǎo)致北材無法繼續(xù)南下價(jià)格肯定會(huì)繼續(xù)回落以便冬儲(chǔ)。

“南京金明建材”則從庫(kù)存和供應(yīng)兩個(gè)角度來表明自己的觀點(diǎn)：一方面，因?yàn)橄蕻a(chǎn)及庫(kù)存減少，導(dǎo)致市場(chǎng)資源緊張，制造出一種恐慌氛圍，隨著市場(chǎng)需求的減少，價(jià)格高位運(yùn)行，需求端考慮風(fēng)險(xiǎn)，減少采購(gòu)量，自然會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。另一發(fā)面，由于期貨的迅速拉升，導(dǎo)致價(jià)格上漲，現(xiàn)在期貨受恐高情緒影響，又突然下行，自然也會(huì)拉低市場(chǎng)價(jià)格；年底將至，環(huán)保治理的任務(wù)以及受天氣及價(jià)格因素影響，市場(chǎng)需求整體處于下行，市場(chǎng)供需關(guān)系也會(huì)變化，高位運(yùn)行的概率不高，但是大幅下跌的可能性也不高，小幅震蕩為主。

“噢啦”表示自2011年鋼價(jià)回落以來，近期鋼價(jià)已是新高，短期內(nèi)鋼價(jià)不會(huì)大幅調(diào)整。

市場(chǎng)雖然供不應(yīng)求，但現(xiàn)在的價(jià)格已失去“投資”價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加，貿(mào)易商利潤(rùn)豐厚，都急于獲利套現(xiàn)。“陳英奪”認(rèn)為這種價(jià)格是“特殊”事件造成的，后期還會(huì)哪來的回哪去，繼續(xù)會(huì)下探。

此次黑色系降溫主要是供需錯(cuò)配，以及期貨的炒作，引起終端恐慌，買漲不買跌，鋼廠更是無底線拉升，引起暴漲。在“吳興”看來，隨著需求減弱，期貨資金出逃，本身現(xiàn)貨一個(gè)月拉升了一千，現(xiàn)貨出現(xiàn)拋貨套利以及泡沫需要擠壓，現(xiàn)貨幾天內(nèi)會(huì)極速下跌，這是釋放風(fēng)險(xiǎn)。然后等庫(kù)存拐點(diǎn)來到會(huì)進(jìn)入平盤或者小跌過程。關(guān)注庫(kù)存及政策，天氣情況.。

從目前來看，降溫的可能性越來越低。“采文建材”表示，以南京為例，公祭日全市停工，需求降低至極點(diǎn)，價(jià)格并沒有受到影響下跌，反而反彈，反觀之南京青奧會(huì)全市停工，鋼價(jià)卻跌的一塌糊涂。另外，本次上漲建材系全體演繹，而非個(gè)例，市場(chǎng)到了賣方市場(chǎng)主導(dǎo)的局面，放眼全國(guó)，各地都是漲聲一片，在這個(gè)大趨勢(shì)下，背后的原因自然少不了那張”無形的手”，既然如此，自然可以理解目前上漲的底氣，所以，個(gè)人觀點(diǎn)，鋼價(jià)上漲趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。

在“王紅”看來螺紋鋼沒有半點(diǎn)技術(shù)含量，利潤(rùn)長(zhǎng)期保持在30%以上，極端不合理，所以再漲不可能，大幅下跌也難。

“原董事”認(rèn)為期貨一直在打壓鋼價(jià)，以做空鋼鐵利潤(rùn)為指導(dǎo)思路，被動(dòng)被現(xiàn)貨拖著走，期貨正因?yàn)閻阂獯驂核詻]起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。期貨做空者不是以供需關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響為出發(fā)點(diǎn)，而是堅(jiān)持認(rèn)為高鋼價(jià)和鋼材高利潤(rùn)不可持續(xù)為主導(dǎo)思路惡意做空的。

近期霧霾天氣嚴(yán)重，安徽，江蘇，湖北已啟動(dòng)3級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，環(huán)保作為當(dāng)前首要力量，保證采暖季鋼價(jià)高位。“阿邵”預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)會(huì)以高位震蕩為主，幅度不會(huì)很大。

環(huán)保限產(chǎn)正式啟動(dòng)近一個(gè)月，鋼價(jià)在上月末及本月初已實(shí)現(xiàn)三連跳。“阿封”預(yù)計(jì)接下來鋼價(jià)會(huì)慢漲修復(fù)。

“(ZZ)Joon”表示市場(chǎng)受政府的一些政策的影響，出現(xiàn)部分虛高價(jià)位，目前可能會(huì)有所回歸，回歸其真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，但不至于開啟一路走跌模式。

目前鋼市處在震蕩當(dāng)中，后期價(jià)格處在緩慢下跌通道中。“聚佳鑫----栗”認(rèn)為隨著價(jià)格達(dá)到冬儲(chǔ)預(yù)期，完成冬儲(chǔ)，才是價(jià)格真正達(dá)到上升通道。

鋼價(jià)處在高位，貿(mào)易商對(duì)明年需求預(yù)期不強(qiáng)，冬儲(chǔ)行為減弱，所以鋼廠選擇適度降價(jià)讓利，不過不會(huì)降太多。在“積雨云”看來，期貨上主要是雙焦帶來的一個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性跟跌。鋼廠庫(kù)存開始累積，后續(xù)現(xiàn)貨應(yīng)該還是會(huì)震蕩偏弱。

“開心股指”分析認(rèn)為，本次急跌的原因主要有二點(diǎn)；1、庫(kù)存的消減曇花一現(xiàn)，2.期貨黑色系到達(dá)前高或破前高，存在調(diào)整要求，兩方面共振才有“急”跌。后市看點(diǎn)仍在庫(kù)存，當(dāng)?shù)刂骷业挠嗉Z不能支撐饑荒時(shí)，價(jià)格仍會(huì)飆。就目前來說，天氣變冷和春節(jié)將阻礙庫(kù)存繼續(xù)消減，加之1805合約存在限制產(chǎn)能滿血復(fù)活這一強(qiáng)烈利空，想要把價(jià)格立即做上去會(huì)困難重重。加上年前原油期貨可能上市，分流資金，后面鋼價(jià)向下調(diào)整概率大。一切還是以數(shù)據(jù)來說話吧！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。