◇趨勢預判 ：本周礦價偏強運行。普指站穩(wěn)70美金，商家心態(tài)堅挺，成材利潤依舊高企，鐵礦讓利空間較小，料短期內(nèi)礦價繼續(xù)偏強整理。

　　進口礦：本周外礦偏強運行。周初礦價跟隨連鐵的大漲而水漲船高，周后期因主流礦粉的需求尚可而堅挺運行。料短期進口礦震蕩偏強。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)礦穩(wěn)中趨強。雖本周成材有所回調(diào)，鋼廠采購內(nèi)粉調(diào)漲謹慎，但市場心態(tài)堅挺，市價偏強整理，預計短期國產(chǎn)礦繼續(xù)穩(wěn)中趨強。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中趨強。周內(nèi)成品與普指雖有回落，但仍處高位，商家盼漲心態(tài)堅定，加之政府對礦選復產(chǎn)有嚴格把控，勒令整改，市場僅少部分選礦在產(chǎn)，資源緊缺將成為常態(tài)，其中遼寧與唐山鋼企因地區(qū)資源匱乏，紛紛上調(diào)采購價，幅度為10-30不等，地區(qū)價格跟隨有所上揚。下周國產(chǎn)礦市場走勢將以穩(wěn)中趨強為主。
　　2.進口礦方面

　　本周礦價維持70美金上方高位震蕩，鋼廠對主流高品粉需求不減導致外礦期現(xiàn)貨異常堅挺；目前港口庫存數(shù)據(jù)盡管上升，但庫存結(jié)構(gòu)畸形對礦價有較強支撐。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪395-405元/噸、PB530-540元/噸、63%巴粗460-470元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦450-460元/噸、65%卡拉加斯粉645-655元/噸；上周巴西鐵礦石發(fā)貨量為809.7萬噸，周環(huán)比增加173.4萬噸。上周澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量為1871.4萬噸，周環(huán)比增加220.9萬噸；其中發(fā)往中國1623.7萬噸，周環(huán)比增加199.2萬噸。港口現(xiàn)貨方面，唐山兩港受臨時限產(chǎn)消息制約，整體疏港不穩(wěn)定尤其是汽運這塊；山東港以及江內(nèi)港目前都比較正常。成交來看，鋼廠本周補庫不多，主要是礦商的成交。短期礦價維持堅挺的概率高，下周普指暫看75美金。
　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導鋼廠內(nèi)粉采購價趨強運行。普指站穩(wěn)70美金，礦商心態(tài)受到提振，且看好鋼廠遠期復產(chǎn)對礦粉存剛性需求，加上國內(nèi)礦粉資源有限，商家報價趨于堅挺。年關(guān)將至，鋼企有補庫需求，支撐礦價，料下周鋼廠采購穩(wěn)中趨強運行。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)福斯科金屬集團（FortescuemetalsGroup）是澳大利亞藍籌資源指數(shù)中唯一一只在2017年給投資 者帶來虧損的股票，而在去年，這只股票表現(xiàn)最好。究其原因，是中國的鋼鐵企業(yè)傾向于使用競爭對手生產(chǎn)的高品質(zhì)礦石，并且競爭對手堅持認為這種轉(zhuǎn)變將是永久性的。

　　Forrest在上個月表示，接任該公司首席財務官的ElizabethGaines將于明年2月份進入公司。Gaines和一批新高管面臨的主要問題如下：

　　中國鋼廠正在使用質(zhì)量更好的原材料來生產(chǎn)鋼材，以符合國家的污染治理政策，并在創(chuàng)紀錄的利潤率下提高產(chǎn)量。根據(jù)瑞士聯(lián)合銀行集團的數(shù)據(jù)，這是一個巨大變化，一些礦石價格迅速下跌，F(xiàn)ortescue為其低質(zhì)量產(chǎn)品在今年的最后三個月的折扣打到31％。

　　曾認為中國的變化將是短期的Fortescue上個月表示，現(xiàn)在的目標是提高鐵含量超過60％的產(chǎn)品產(chǎn)能。目前供應商生產(chǎn)的鐵礦石平均含量為58％，而行業(yè)基準為62％。

　　總部位于墨爾本的加拿大皇家銀行資本市場（RBCCapitalMarkets）分析師PaulHissey表示：“這是一個承認，他們迄今為止所追求的戰(zhàn)略可能是不可持續(xù)的。提高質(zhì)量可能意味著更高的采礦成本,而Fortescue可能需要兩年的時間才能利用新礦的更好的等級材料。

　　即將離任的首席執(zhí)行官NevPower在一份聲明中說，“生產(chǎn)商在加工和混配方面的投資對于長期的可持續(xù)性和作為原材料供應商的競爭力至關(guān)重要。Fortescue將繼續(xù)完善策略，盡可能擴大現(xiàn)金利潤，而不受市場波動的影響。”

　　位于珀斯的Fortescue于2016年市值飆升超過200％，是MSCI亞太指數(shù)中排名第二的企業(yè)，由于鐵礦石價格回落并保持穩(wěn)定，今年已經(jīng)下滑17％，落后于競爭對手。

　　據(jù)彭博社19位分析師的平均預測，截止6月30日的12個月里，預計Fortescue利潤將下降三分之一到13億美元，并在下一年繼續(xù)下滑。評級機構(gòu)也堅持認為，2017財年，F(xiàn)ortescue必須繼續(xù)削減其債務至26億美元，這樣才能將信貸指標提高到投資級別。盡管Fortescue公司在中國以外地區(qū)的銷售額繼續(xù)保持增長，但是中國市場依然占據(jù)其收入的93%。在增長放緩和鋼鐵產(chǎn)量下滑的預期下，F(xiàn)ortescue正在擴大在英國，德國和印度等其他市場的業(yè)務，包括印度尼西亞和越南在內(nèi)的東南亞快速發(fā)展的地區(qū)也是一個重要目標。

　　2018財年，F(xiàn)ortescue資本支出將增長超過四分之一，達到9.08億美元，而Fortescue在未來三年內(nèi)將花費高達15億美元來開發(fā)地鐵和鐵路，以取代老化的Firetail業(yè)務。該生產(chǎn)商將在7月份之前就鐵橋合資項目的潛在擴張做出決定。

　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺成交熱度尚可，盡管本周鋼材市場表現(xiàn)不佳，但礦石沒有受到其拖累，基于對明年鋼廠復產(chǎn)因素的看好，貿(mào)易商詢盤采購力度都比較大，不論是固定價還是遠期指數(shù)加價都比較堅挺。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。