一、復盤

　　本周螺紋鋼1805合約三探3888壓力位后終于一舉突破前高4042達4043，最終報收3977，漲幅4.27%，倉位增加53萬，成交量創(chuàng)05合約新高。盤面比預期中強，但更強的是現(xiàn)貨：各地現(xiàn)貨一周上漲500元左右，已經(jīng)幾近瘋狂模式，亦是近幾年從沒出現(xiàn)過的漲幅，貿(mào)易商們不禁感嘆“一寸鋼筋一寸金，寸金難買寸鋼筋”。瘋狂模式實際原因還是缺貨導致恐慌性搶奪資源。回想此次現(xiàn)貨行情在意料之中，幅度卻在意料之外，東北的集港效率和廣東的撞船事故為行情加了一把火。

　　05螺紋盤面利潤本周再創(chuàng)新高后回落。

　　二、當前局勢分析

　　1.技術面：

　　螺紋1805合約周線級別又有重新啟動上漲行情的跡象，有雙頂和頭肩的可能性。日線級別上升趨勢已開始走向平緩，且處于布林帶上軌附近。不過根據(jù)艾略特波浪理論計算，目前已處于第五浪的末端。

　　2.基本面：

　　而05合約螺紋維持700的現(xiàn)貨貼水也是表現(xiàn)了一定的理性。這樣大的主力合約貼水結構只在今年6月份出現(xiàn)過，隨后便是為期三個月、以修復貼水為起因的一大波上漲行情。這次歷史是否也會再次重演？可能性不大，原因是價格區(qū)間問題，就像鐵礦跌至420以下時已不太有做空的動力一樣，當螺紋漲到4000以上時繼續(xù)做多的力量也會減弱。當然這有可能只是由于行業(yè)內(nèi)的價格感官局限性和空頭的一廂情愿而已。

　　隨著天氣越來越冷，工地需求會減弱，且東北的貨遲早要下來，配合上年底資金回流，12月的高價格局很難持續(xù)。

　　宏觀面：

　　資金緊張，年關更沒有必要緩解了。文華商品指數(shù)臺階級穩(wěn)步上升，但化工有色有被動跟隨的跡象。原油回調(diào)后繼續(xù)走高。

　　三、未來走勢預判

　　現(xiàn)貨瘋漲行情大概率在下周結束，周一螺紋05合約有可能破新高，如收盤站穩(wěn)新高，則有可能見到4200點；如收上影線，則本波行情有可能走完。當然亦不排除突破4000震蕩區(qū)間上沿重新構筑高位新區(qū)間的可能性，但假以時日回踩3888測試支撐應該是大概率事件。

　　四、應對策略

　　如此高額的鋼材利潤下，做空原材料是不明智的；高貼水短期又限制了05成材的下跌空間，因此手里有空單的感覺肯定不舒服。唯一能夠堅持的原因只是是現(xiàn)貨如此高價下游難以接受和目前經(jīng)濟狀況很難維持過高價格的問題。因此核心還是在現(xiàn)貨端，在現(xiàn)貨沒有出現(xiàn)下跌格局的時候繼續(xù)做空是有風險的，畢竟盤面技術上還是向上趨勢。

　　如果操作的話，4100附近繼續(xù)輕倉加空單，維持30%倉位不動，靜待現(xiàn)貨崩盤，或回踩3888附近時減倉。

　　五、風險點

　　現(xiàn)貨持續(xù)瘋狂。

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