金價(jià)近期震蕩，整體有所上漲。分析師Boris Mikanikrezai通過(guò)對(duì)黃金CFTC持倉(cāng)報(bào)告和黃金ETF購(gòu)買(mǎi)情況的分析之后認(rèn)為，黃金上行動(dòng)力增加，年底前或?qū)⒂袕?qiáng)勁表現(xiàn)。

據(jù)最新CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，基金經(jīng)理在八周內(nèi)首次增加黃金凈多頭頭寸(10月30日至11月7日)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格從1270美元/盎司上漲0.6%至1278美元/盎司。

Boris Mikanikrezai認(rèn)為，黃金凈多頭的增加主要收益于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)利好貴金屬行業(yè)。雖然報(bào)告期內(nèi)美元幾乎沒(méi)有什么變化，但美國(guó)實(shí)際利率大幅走低。

友好的宏觀經(jīng)濟(jì)背景歸因于美聯(lián)儲(chǔ)在11月1日FOMC會(huì)議上的溫和態(tài)度，以及鮑威爾被提名擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。鴿派的鮑威爾對(duì)于投資者而言似乎利好黃金。

同時(shí)股市出現(xiàn)下跌，全球債券拋售引起的避險(xiǎn)情緒似乎已經(jīng)出現(xiàn)。如果這種情況持續(xù)到年底，美元和美國(guó)實(shí)際利率可能會(huì)走低，從而促使投機(jī)者重新買(mǎi)入黃金推升金價(jià)。

據(jù)最新的黃金ETF持倉(cāng)報(bào)告顯示，黃金ETF投資者上周(11月3日至10日)買(mǎi)入1.69噸黃金。

分析師Boris Mikanikrezai認(rèn)為黃金ETF持倉(cāng)雖有所增加，但低于預(yù)期。這可能意味著ETF投資者已經(jīng)完全置身于黃金市場(chǎng)，除非股市出現(xiàn)更大的下跌，否則不會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多的黃金。

綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為黃金上漲提供動(dòng)能，近期股市的下跌又引起避險(xiǎn)情緒的出現(xiàn)，金價(jià)整體長(zhǎng)期上行風(fēng)險(xiǎn)加大。而黃金ETF投資者似已完全置身于黃金市場(chǎng)，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)主要由投機(jī)者主導(dǎo)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。