進(jìn)口結(jié)構(gòu)從低支紗向中支紗轉(zhuǎn)變，從單一紗種向全品種轉(zhuǎn)變

棉紗進(jìn)口趨勢分析：

我國棉花進(jìn)口是需要配額的，目前配額量是每年89.4萬噸，配額內(nèi)享受1%的關(guān)稅，配額外則需要交納較高的滑準(zhǔn)稅。棉紗進(jìn)口則沒有限制，進(jìn)口關(guān)稅也偏低。從印度進(jìn)口棉紗，遵循亞太貿(mào)易協(xié)定，進(jìn)口關(guān)稅是3.5%。從巴基斯坦進(jìn)口棉紗，紗遵循中巴《早期收獲協(xié)議》，進(jìn)口關(guān)稅也是3.5%。從越南進(jìn)口棉紗，更是享受中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)零關(guān)稅的待遇。

2011年以前，國內(nèi)棉紗進(jìn)口量幾乎不會(huì)超過100萬噸，而2011年開始，國內(nèi)實(shí)施棉花托市收儲(chǔ)政策，內(nèi)外棉花價(jià)差拉大，國外棉紗的成本優(yōu)勢凸顯，國內(nèi)棉紗進(jìn)口放量。2015年以前，進(jìn)口棉紗也是融資套利的有效渠道之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年，國內(nèi)棉紗進(jìn)口的年度增幅為68.9%，2013年的增幅為37.4%。之后，雖然增速放緩，但年度進(jìn)口量均維持在200萬噸。今年前7個(gè)月，國內(nèi)累計(jì)進(jìn)口棉紗110萬噸，同比下降1.77%。分月份看，3月拋儲(chǔ)之前，棉紗進(jìn)口量同比呈增加態(tài)勢，而拋儲(chǔ)啟動(dòng)后，棉紗進(jìn)口量同比才有所下滑。

棉紗進(jìn)口特點(diǎn)分析：

我國棉紗進(jìn)口來源地相對(duì)集中，主要是東南亞和南亞國家。其中，印度、巴基斯坦和越南的棉紗占我國進(jìn)口總量的70%以上。2013年的時(shí)候以印度棉紗為主，占30%。到了去年，越南棉紗增多，占32%。進(jìn)口棉紗的優(yōu)勢明顯，如配棉好、質(zhì)量高。隨著棉紗進(jìn)口產(chǎn)業(yè)鏈的完善，進(jìn)口結(jié)構(gòu)也在變化。

其一，棉紗進(jìn)口從低支紗向中支紗發(fā)展。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，我國的棉紗進(jìn)口以8—25支為主，占比超過一半；30—47支紗的占比在四分之一左右，且呈微幅增加趨勢。其二，棉紗進(jìn)口從單一紗種向全品種發(fā)展。棉紗期貨交割對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)品級(jí)32支普梳在進(jìn)口棉紗中的比重約為20%。其三，棉紗進(jìn)口主要集中于普梳紗領(lǐng)域，其占比超過四分之三。

棉紗進(jìn)口展望：

今年4月以來，國內(nèi)棉紗價(jià)格持續(xù)低于國際棉紗價(jià)格，價(jià)差最低時(shí)為-600元/噸。內(nèi)外價(jià)差是影響棉紗進(jìn)口的主要因素，卻不是唯一因素。隨著棉紗進(jìn)口產(chǎn)業(yè)鏈的完善，棉紗進(jìn)口量趨于穩(wěn)定。早期，周邊國家的棉紗具有原料成本和人工成本偏低的優(yōu)勢，但同時(shí)也受制于技術(shù)、管理、信譽(yù)等劣勢。隨著當(dāng)?shù)卣С至Χ鹊募哟?、技術(shù)的引進(jìn)，其棉紡織業(yè)迅速發(fā)展，中國人在周邊國家開辦的工廠也越來越多。

展望2017/2018年度，棉花拋儲(chǔ)政策將繼續(xù)執(zhí)行，中低端棉花將得到有效供應(yīng)，國內(nèi)對(duì)中低支棉紗的進(jìn)口量將隨之減少。

不過，如果棉花進(jìn)口不能完全放開，那么除我國外，全球市場面臨供應(yīng)短缺的風(fēng)險(xiǎn)。屆時(shí)，內(nèi)外棉花價(jià)差有望再度拉開，進(jìn)而刺激國內(nèi)棉紗進(jìn)口量增加。整體而言，我國棉紗進(jìn)口量有望維持在200萬噸一線。

棉紗期貨于今年8月18日上市。為了維護(hù)期貨市場的穩(wěn)定，暫時(shí)不允許進(jìn)口棉紗交割。但是，交割規(guī)則里涉及了進(jìn)口棉紗入庫細(xì)則，待時(shí)機(jī)成熟，進(jìn)口棉紗也將進(jìn)入棉紗期貨體系。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。