昨日，國內(nèi)三大油脂全線飄紅，其中棕櫚油漲幅居前，主力合約收漲2.28%。分析人士表示，國際油脂上漲、國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勢、港口庫存偏低均對期價形成一定的支撐。此外，相對于蛋白粕的弱勢，油脂基本面相對更好，從而支持油粕比不斷突破新高。

期價創(chuàng)下“四連陽”

昨日，國內(nèi)棕櫚油期價延續(xù)攀升態(tài)勢，主力1801合約盤中率先突破前期震蕩區(qū)間，最高觸及5570元/噸，為近三個月高位，最終報收5564元/噸，漲2.28%，創(chuàng)下“四連陽”。

外盤方面，近期馬來西亞棕櫚油期貨走勢強勁，主力11合約連漲5個交易日至2754令吉/噸，為今年3月份以來最高水平。

寶城期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員畢慧表示，馬盤棕櫚油的強勁表現(xiàn)對國內(nèi)棕櫚油期價起到明顯的提振作用。此外，在豆類市場天氣炒作熱情降溫的背景下，粕類市場陷入盤整，油粕強弱關(guān)系轉(zhuǎn)換令豆油期價表現(xiàn)偏強，也對臨池棕櫚油期價構(gòu)成支撐。與此同時，雖然棕櫚油現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不及豆油和菜油，但來自于其他油脂現(xiàn)貨價格的全面上漲，亦對棕櫚油價格構(gòu)成側(cè)面支撐。

除了外盤，銀河期貨研究員劉博聞表示，國內(nèi)24度棕櫚油港口庫存偏低，當(dāng)前全國只有不到30萬噸的庫存，相對于豆油和菜油的寬松狀態(tài)，棕櫚油相對而言供應(yīng)偏緊。雖然預(yù)期我國8月下旬以及9月以后棕櫚油到港量有所增加，但當(dāng)下現(xiàn)貨偏少情況仍在持續(xù)。

從資金流向角度看，受宏觀商品多頭氣氛帶動、資金板塊輪動影響，油脂本周出現(xiàn)多頭資金追捧的跡象?！肮I(yè)品較農(nóng)產(chǎn)品明顯偏強，而在農(nóng)產(chǎn)品中油脂的基本面較好，因而不難理解本周油脂出現(xiàn)這么流暢的上漲趨勢。”劉博聞表示。

整體仍處多頭氛圍

從基本面來看，畢慧表示，外盤方面，受美國商務(wù)部即將公布對印尼和阿根廷生物柴油進口征收反補貼稅的消息帶動，國際油脂價格短期仍將表現(xiàn)強勢，對國內(nèi)油脂市場價格帶來積極影響。而國際棕櫚油市場基本面風(fēng)險仍存，將會制約期價的整體上行空間。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存維持低位運行，繼續(xù)對價格構(gòu)成支撐。在豆類市場天氣炒作降溫的背景下，國內(nèi)油廠豆粕去庫存持續(xù)進行，油廠挺油拋粕也將成為無奈之舉。豆油現(xiàn)貨價格的持續(xù)強勢運行對臨池棕櫚油價格也將構(gòu)成側(cè)面支撐。

劉博聞表示，目前，整個油脂市場處于多頭氛圍中。相對于蛋白粕的弱勢，油脂基本面相對更好，從而支持油粕比不斷突破新高。近期市場對“買油拋粕”這一套利的關(guān)注度不斷升高，油脂作為多頭的“一條腿”仍需謹(jǐn)慎做空。但從棕櫚油定價地馬來西亞來看，出口走差導(dǎo)致的庫存積累速度變快，可能會制約此次價格上漲空間。整體來看，進入傳統(tǒng)減產(chǎn)季后，棕櫚油價格易漲難跌，同時四季度國內(nèi)采購量偏低仍有提高空間，多頭思路操作可繼續(xù)，但價格上漲空間不易看得過高，四季度的減產(chǎn)幅度以及產(chǎn)地庫存可能增長過快都將成為價格持續(xù)飆漲的制約條件。

展望后市，畢慧表示，短期來看，國內(nèi)棕櫚油期價在放量突破前期高點之后，強勢格局有望延續(xù)，關(guān)注前期平臺5600元/噸一線的壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。