股票網(wǎng)07月03日訊，隨著資金利率持續(xù)回落，投資者信心有所恢復(fù)，上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢，上周五更是在歐美股市調(diào)整壓力增強的背景下繼續(xù)震蕩走高，上證指數(shù)嘗試沖擊3200點大關(guān)。 主要指數(shù)已有突破態(tài)勢 在6月行情中，投資者情緒一度較為緊張，主要擔(dān)心年中資金緊張現(xiàn)象重現(xiàn)，導(dǎo)致A股承壓。但在央行持續(xù)加大流動性投入的背景下，不僅資金緊張現(xiàn)象未出現(xiàn)，而且月末Shibor資金利率持續(xù)回落。在此背景下，存量資金敢于持股，A股也因此平穩(wěn)度過資金預(yù)期緊張的6月。 在6月行情中，一線藍籌股及各細分行業(yè)龍頭股作出了巨大貢獻。貴州茅臺、工商銀行等一線藍籌股一直運行在上升通道中。在這些龍頭股的牽引下，藍籌股行情有所拓展，漸漸從一線藍籌股向細分行業(yè)龍頭品種擴張，?？低暋⑸钐祚R等細分產(chǎn)業(yè)龍頭股也相繼走出了清晰的上升通道。主要指數(shù)相繼走高，上證50指數(shù)已有牛市征兆，而滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中小板指數(shù)也有突破態(tài)勢。 我們認為，目前A股已不再是單純的“二八行情”，也不是年初盛行的“一九行情”，而漸漸擴展成為細分行業(yè)龍頭的價值重估行情，即已經(jīng)走向了“五五行情”。只有那些高估值且缺乏成長預(yù)期的個股才持續(xù)走低，此類個股又大多集中在創(chuàng)業(yè)板，因此，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是目前主要指數(shù)中走勢最弱的。 在猶豫中繼續(xù)前行 不過，從近兩年A股走勢來看，無論是股市走勢，還是流動性趨勢，均具有一定的逆周期調(diào)控的特征。也就是說，當(dāng)市場參與者較為一致預(yù)期資金緊張時，市場就會被導(dǎo)向流動性趨于寬松的預(yù)期，6月資金面變化就是如此。當(dāng)市場參與者一致預(yù)期A股要突破之際，市場又會出現(xiàn)降溫現(xiàn)象，去年底今年初上證指數(shù)突破3300點之際的走勢就是如此。 據(jù)此，在目前無論資金面還是A股主要指數(shù)走勢漸趨樂觀之際，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂市場出現(xiàn)逆周期調(diào)控的可能，而這些擔(dān)憂可能會抑制7月行情的演繹。 這種推測固然有著一定的邏輯。但我們認為這種可能性出現(xiàn)的概率是極低的，因為賺錢效應(yīng)使得價值投資深入人心，目前市場參與者對藍籌股等的持股底氣是充足的，即便流動性方面出現(xiàn)一定的壓力，也難以改變藍籌股已經(jīng)形成的上升趨勢。更何況，二季度以來的輿論導(dǎo)向仍傾向于營造相對祥和的投資氛圍。我們判斷后市不會出現(xiàn)大力度逆周期調(diào)控的趨勢，也就是說，7月資金面仍然可能相對平穩(wěn)。 綜上，我們認為，A股7月行情值得期待，后市可適量加大倉位。加倉的方向主要有兩個：一是產(chǎn)品價格上漲主線，包括化工、維生素等相關(guān)品種。二是新股與次新股中的一些細分產(chǎn)業(yè)龍頭品種，它們可能是近期存量資金積極換防的主要標(biāo)的，如鳴志電器、潔美科技等為代表的新股與次新股。 資金連續(xù)5日建倉81只個股 四特征支撐“七翻身”行情 6月份，A股整體呈現(xiàn)震蕩攀升趨勢，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，隨著市場嚴監(jiān)管層面的趨緩和央行在6月初連續(xù)釋放流動性，“六絕”沒有應(yīng)驗，但是“七翻身”的說法從目前的走勢來看或許能夠?qū)崿F(xiàn)。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在6月份的最后一個交易周，有1066只個股呈現(xiàn)期間大單資金凈流入狀態(tài)，其中，有81只個股連續(xù)5個交易日實現(xiàn)大單資金凈流入，資金搶籌謀求“七翻身”跡象明顯。 具體來看，上述81只連續(xù)5個交易日實現(xiàn)大單資金凈流入的個股上周合計吸金61億元，上周累計大單資金凈流入在1000萬元以上的個股有63只，其中，15只個股期間累計大單資金凈流入超1億元，次新股浙商證券期間累計大單資金凈流入居首，達到93171.48萬元，吉林森工、洪濤股份、平安銀行、文投控股、中天科技、萬豐奧威、銀河生物、濰柴動力等個股期間累計大單資金凈流入也均在2億元以上。 通過對上述81只個股進一步梳理發(fā)現(xiàn)，資金連續(xù)布局個股呈現(xiàn)出以下四大特征： 其一，中小創(chuàng)個股占比超半數(shù)。統(tǒng)計顯示，上述81只個股中，有24只滬市主板個股，22只創(chuàng)業(yè)板股，22只中小板股，13只深市主板個股，中小創(chuàng)類股達到44只，占比54.32%。 其二，中低價股較為集中。統(tǒng)計顯示，截至目前，A股均價為18.03元，上述81只個股中，有51只個股最新收盤價在這一水平之下，占比62.96%。其中，20只個股最新收盤價不足10元，南鋼股份、天地科技、紅日藥業(yè)、深康佳A、輝豐股份等個股最新收盤價在5元以下。 其三，中小市值個股扎堆。統(tǒng)計顯示，截至目前，A股平均總市值為175.75億元，上述81只個股中，有65只個股最新總市值在這一數(shù)值之下，占比80.25%。包括*ST柳化、必創(chuàng)科技、中設(shè)股份、銳奇股份、深冷股份、億通科技、金太陽、杰恩設(shè)計、迪生力、鳳形股份等在內(nèi)的10只個股最新總市值均在30億元以下。 其四，中報預(yù)喜公司受青睞。統(tǒng)計顯示，上述81家公司中，截至目前，已有33家公司披露中報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司家數(shù)達到27家，占比81.82%。從預(yù)計凈利潤最大變動幅度來看，北部灣旅輝豐股份、泰和新材、濰柴動力等4家公司中期凈利潤有望翻倍。 機構(gòu)普遍表示，目前市場正處于板塊交替輪動的狀態(tài)，之前弱勢的中小創(chuàng)類股近期開始走強于滬市大盤股，后市還有一定的補漲機會，資金持續(xù)流入的超跌中小創(chuàng)股的機會值得關(guān)注。 下半年或?qū)⒀堇[結(jié)構(gòu)性行情重點關(guān)注三類股 下半年或?qū)⒀堇[結(jié)構(gòu)性行情 業(yè)內(nèi)人士表示，滬指有可能突破上半年高點，可重點關(guān)注成長股、大消費及國企改革板塊 7月3日是A股下半年的首個交易日?；仡櫳习肽曜邉?，A股市場整體維持區(qū)間震蕩走勢，滬指上下波動區(qū)間不足300點。盡管上半年走勢平淡，但市場卻不乏各種新動向：再融資新規(guī)和減持新規(guī)相繼出爐，IPO明顯提速，A股被納入MSCI新興市場指數(shù)等。展望下半年，多位業(yè)內(nèi)人士表示，滬指下半年有望突破上半年高點，但股指仍將維持震蕩走勢，市場結(jié)構(gòu)性機會猶存，真成長股、大消費、國企改革值得重點關(guān)注。 市場：上半年政策頻出 上半年，A股呈現(xiàn)明顯的兩極分化，以白馬股為代表的“漂亮50”一路高歌猛進，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股則出現(xiàn)明顯調(diào)整。盡管除了創(chuàng)業(yè)板之外，滬指、深成指、中小板指等主要指數(shù)均上漲，但個股卻跌多漲少，兩市A股僅三成上漲。 盡管上半年市場走勢平淡，但監(jiān)管政策卻不斷出爐。2月17日，證監(jiān)會發(fā)布了再融資新規(guī)，新規(guī)在定增比例、定價機制和間隔時限等方面做了新的安排。主要內(nèi)容一是非公開發(fā)行股票數(shù)量不得超過發(fā)行前總股本的20%，二是上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行的，距離前次募集間隔原則上不少于18個月。三是上市公司申請再融資時，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)等財務(wù)性投資。 5月27日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，針對“過橋式減持”、“忽悠式減持”乃至“辭職式減持”等加強了監(jiān)管。大宗交易受讓方在受讓后6個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓股份，出讓方在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份總數(shù)不超過總股本的2%，90個自然日內(nèi)、通過競價交易減持不超過總股本1%。 上半年最大的利好無疑是A股第四次沖擊MSCI順利過關(guān)。6月21日，備受期待的A股闖關(guān)MSCI指數(shù)的結(jié)果揭曉：明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，預(yù)計納入A股的222只大盤股?；?%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。 值得一提的是，上半年A股IPO大提速，每周上會的家數(shù)均在10家以上，最多時上會家數(shù)達15家。根據(jù)日前安永發(fā)布的報告顯示，今年上半年A股市場表現(xiàn)強勁，共有246家公司首發(fā)上市，共籌資人民幣1256億元，IPO宗數(shù)和籌資額同比分別增加303%和336%。 此外，5月17日晚間，深交所公告對*ST新都作出股票終止上市決定，由此公司成為今年“退市第一股”。公司2013年度、2014年度連續(xù)兩個會計年度的財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告。新都自5月24日復(fù)牌以后，以每天10%的跌幅連續(xù)收出17個一字跌停板。 趨勢：下半年或維持震蕩 上半年A股走勢差強人意，進入下半年，市場又將如何運行?業(yè)內(nèi)普遍認為，下半年經(jīng)濟整體保持平穩(wěn)，貨幣政策進一步收緊可能性減小，市場整體維持區(qū)間震蕩。 近期，多家券商召開了中期策略會，下半年投資策略紛紛出爐。記者綜合大部分券商觀點發(fā)現(xiàn)，大多券商認為下半年經(jīng)濟增速整體平穩(wěn)，不會對市場造成太大的擾動。利率方面，大部分券商認為，在市場利率經(jīng)過連續(xù)上漲后，貨幣進一步收緊的可能性不斷減小，但也難言放松，或維持較高位置運行。 對于大盤走勢，安信證券認為，反彈時間窗口有望在三季度中后期開啟。核心邏輯是數(shù)月后PPI環(huán)比企穩(wěn)，金融去杠桿力度與影響明朗后，如果投資者不再看到重大風(fēng)險，風(fēng)險偏好將趨于反彈。 中金公司則看好下半年A股表現(xiàn)，預(yù)計走勢偏積極且不乏個股機會，原因是增長有望繼續(xù)好于悲觀預(yù)期，中國經(jīng)濟增長正邁向新周期的判斷在上半年進一步被驗證，保守預(yù)估A股非金融盈利今年將增長21.1%。 長江證券對下半年相對謹慎，其認為，下半年A股市場的流動性維持中性偏緊。不過，四季度金融市場流動性或有階段性寬松機會。 東莞證券認為，預(yù)計下半年的監(jiān)管動作將更具彈性，隨著二季度風(fēng)險的釋放，三季度有望迎來新的階段修復(fù)機會，而大盤整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，預(yù)計滬指核心波動區(qū)間為3000-3500點。 對于下半年走勢，天風(fēng)證券首席策略分析師徐彪指出，“在凈資產(chǎn)收益率下行和貨幣收緊的組合下，很難看到企業(yè)部門貨幣資金增速重回升勢，對應(yīng)到微觀流動性上，不支持市場突破區(qū)間震蕩的格局，下半年整體維持謹慎?！? 國金證券分析師楊建波表示，“預(yù)計下半年市場整體維持震蕩走勢，滬指有可能突破上半年高點3300點，但整體上揚空間有限。投資者應(yīng)注意回避一些績差題材股，謹防閃崩風(fēng)險?！? 成長股趨勢性機會未到 上半年，家電、白酒、電子等白馬股走勢強勁。進入下半年，哪些行業(yè)或板塊值得投資者布局呢? 在投資機會方面，消費等白馬股仍是大部分券商看好的板塊，此外人工智能、工業(yè)4.0、國企改革、雄安新區(qū)、非銀金融等也分別有券商給予推薦。 安信證券認為，行業(yè)龍頭還不確定時，可以投資于受益行業(yè)競爭的公司、給大型公司提供設(shè)備服務(wù)以提升管理運營效率的公司，如智能制造、自動化、機器人等。具體行業(yè)配置上，大金融、消費龍頭、“漂亮50”值得關(guān)注。 興業(yè)證券認為，大金融和真成長等個股是下半年行業(yè)配置首選。參與全球配置，如金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力大金融個股中的穩(wěn)健成長標(biāo)的；成長股的大分化，則有利于真成長個股走出來。 長江證券推薦以價值型行業(yè)的龍頭作為基礎(chǔ)的配置底倉，包括金融、消費電子、零售。此外，建議考慮兩條主線：一是周期品的估值與業(yè)績錯配的情況，重點關(guān)注產(chǎn)能持續(xù)去化、盈利持續(xù)性有望超預(yù)期的有色、化工和造紙行業(yè)；第二條是出口鏈，預(yù)計下半年外需仍然可以持續(xù)，重點推薦關(guān)注受益于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇的機電類、機械類行業(yè)。 “弱勢下持有消費股仍然是最佳策略，成長股趨勢性機會未到?！毙毂胫赋?，“在主題配置上，繼續(xù)看好國企改革如建筑央企混改、債轉(zhuǎn)股、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、新能源汽車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和稀土?！? 楊建波表示，“上半年兩極分化的態(tài)勢會有所改觀，穩(wěn)健的投資者可以重點關(guān)注二線藍籌，重點可以關(guān)注四條主線：一是新能源汽車汽車產(chǎn)業(yè)鏈，這個行業(yè)因為特斯拉等原因迎來了盈利提升的空間；二是稀有金屬，部分稀有金屬產(chǎn)品漲價提升業(yè)績；三是國企改革，高層表態(tài)要推進國企改革，其中蘊含投資機會；四是雄安板塊，隨著規(guī)劃的推出以及建設(shè)的鋪開，相關(guān)個股將會受到資金的追捧?！? “白馬股行情什么時候結(jié)束，取決于大盤反轉(zhuǎn)行情什么時候到來。”前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱，“下半年市場或呈現(xiàn)板塊輪動的格局，以上證50為代表的大盤股此前已創(chuàng)出新高，下半年可能輪到中盤股，最后才會到小盤股?！? 關(guān)注手機股票，股市動態(tài)隨時看。

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