宏觀熱點

1、【5月PPI、CPI剪刀差縮小下半年P(guān)PI同比增幅或繼續(xù)下降】國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月全國PP1、CPI分別同比上漲了5.5%、1.5%，兩者漲幅差額達到了4個百分點，比2月的7個百分點大幅縮小。由于目前PPI環(huán)比漲幅在下降，同比漲幅有望繼續(xù)走低，這樣PPI與CPI之間的“剪刀差”將進一步縮小。

2、【最大央企重組規(guī)模超1.8萬億“中國神電”折桂煤電巨頭】端午節(jié)后，中國神華與國電電力紛紛發(fā)布擬籌劃涉及公司重大事項停牌公告，再次引發(fā)外界對“中國神電”呼之欲出的合并猜想。

3、【房企補庫存積極性依然高：今年25家企業(yè)拿地超過百億】最近幾年大家對庫存積壓嚴重的三四線城市失去信心，此前大規(guī)模沖向二三四線的房企又重新退回到一二線時，意外的情況發(fā)生了。受益于國家大規(guī)模棚改計劃對三四線城市去庫存，留守三四線的碧桂園、恒大銷售卻異軍突起，碧桂園甚至超過萬科成為第一。

原材料:

圖表：主要原料價格變化

鐵礦石：本周進口礦市場震蕩盤整為主，港口現(xiàn)貨價格小幅下跌5-10元/噸左右，鋼廠按需補庫為主，全周成交價格微幅下調(diào)，個別品種抗跌能力較強，BHP和力拓等礦山供應(yīng)端消息對市場高品資源價格有一定支撐。本周港口庫存再新高，本周達到歷史新高的1.44億萬噸，供應(yīng)數(shù)據(jù)持續(xù)增加，鋼廠持續(xù)降低庫存運行，國內(nèi)礦山整體出貨情況尚可，降價成交促進庫存消耗。下周市場來看，鐵礦石后期供應(yīng)仍較為充足，但資源分布均衡性有限，港口庫存屢創(chuàng)歷史新高并有持續(xù)增加的跡象，但是目前高爐開工率仍處于高位，下周仍有部分高爐計劃復(fù)產(chǎn)，鐵礦價格下跌阻力仍較為明顯，鋼材利潤為主要影響因素，短期來看，對鐵礦石港口價格支撐力度仍在，但目前鋼材庫存分歧明顯，廠庫和社會庫存變化不一致，導(dǎo)致市場方向不明。下周重點關(guān)注鐵礦石的支撐力是否能夠持續(xù)，預(yù)計下周先盤整在下行的概率較高。

廢鋼：本周本地廢鋼價格稍顯平穩(wěn)，由于本地價格偏低，廢鋼資源外流嚴重，部分鋼廠不得不提價收貨，尤其蘇中及蘇北鋼廠普遍小漲。多數(shù)鋼廠近期到貨繼續(xù)減量，但對需求影響暫有限，隨著時間的推移，或形成一定影響。預(yù)計下周外圍區(qū)域需求增量或帶動本地價格穩(wěn)中小漲。

鋼坯：本周國內(nèi)鋼坯震蕩下行，多數(shù)地區(qū)跌幅達100元/噸。唐山鋼坯先弱后強，周前期持續(xù)下跌，周后期在期貨的帶動下價格表現(xiàn)堅挺，截止6月9日，唐山本地及昌黎普方坯出廠2990元/噸，較上周五的結(jié)算價3080元/噸相比降90元/噸，現(xiàn)金含稅。本周唐山鋼市延續(xù)趨弱之勢，受市場心態(tài)看空影響，周前期市場采購積極性下降，價格承壓下跌。而隨著價格的弱勢調(diào)整，部分成品材在資源偏緊支撐下價格表現(xiàn)堅挺，鋼坯與成品材差價本周也略有修復(fù)，市場偏弱心態(tài)有所改觀。對于下周，從目前的市場供需變化看，成品材多數(shù)品種銷售壓力并未增大，鋼坯資源供應(yīng)進一步減弱，雖需求端表現(xiàn)平平，但供需矛盾并未突出，市場心態(tài)逐漸趨于平穩(wěn)，預(yù)計下周唐山鋼坯呈震蕩趨強的堅挺運行態(tài)勢。

長材方面：

建材：本周國內(nèi)市場建筑鋼材價格全線大跌。截止本周五，全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為3739元/噸，較6月2日下跌93元/噸；全國24個主要城市HPB300材質(zhì)8mm規(guī)格高線平均價格為3714元/噸，較6月2日下跌109元/噸。各區(qū)域來看，華北、西北以及華東、西南等地需求不暢，價格弱勢下行；華南地區(qū)到貨減少，整體跌幅稍小。具體來看，本周初受鋼坯下跌、期螺重挫影響，市場需求明顯萎縮，故各地現(xiàn)貨價格大幅下挫。不過行至后半周，隨著期螺低位反彈，采購需求開始放量，各地現(xiàn)貨得以止跌企穩(wěn)。對下周而言，筆者預(yù)計下周國內(nèi)建筑鋼材價格或偏弱整理運行。具體來看，1、時處季節(jié)性需求淡季，受高溫雨季以及資金面影響，整體需求表現(xiàn)不佳；2、本周市場庫存繼續(xù)下降8.47萬噸，但廠內(nèi)庫存繼續(xù)增加24.22萬噸，增幅有所擴大；3、目前鋼廠利潤依舊豐厚，部分噸鋼利潤在800-900元，鋼廠生產(chǎn)積極性明顯，短期市場供給難降；4、期螺主力低位回升，市場悲觀情緒稍有緩解，但多數(shù)商家心態(tài)仍偏謹慎。綜合來看，筆者預(yù)計下周國內(nèi)建材價格或偏弱整理運行。

型鋼：本周國內(nèi)型鋼市場價格小幅趨弱。節(jié)后上海型鋼市場價格窄幅震蕩，主流報價仍舊以穩(wěn)為主。從本周初至周五期間，市場方面的操作仍多以出貨為主，在實際成交不暢的情況下，價格也多存在一定的松動現(xiàn)象。此外，雖然本周市場到貨情況增加，且部分短缺規(guī)格也得以補充，但由于前期所訂的高價資源尚未消化完畢，因此商家考慮成本方面的原因?qū)е吕^續(xù)下跌意愿不強。就后市而言，多數(shù)商家對于下游采購單位的需求狀況不抱有樂觀心態(tài)，再加之下周市場到貨資源將繼續(xù)增加，因此貿(mào)易商對于長期看空的觀點較為一致。另一方面，上游生產(chǎn)企業(yè)在節(jié)后小幅下調(diào)出廠價格過后并未有其他動作，而鋼坯目前的形勢也有企穩(wěn)跡象，因此短期現(xiàn)貨價格下跌的速度較慢且空間有限。綜合預(yù)計，下周國內(nèi)型鋼市場價格或以盤整趨弱為主。

管材：本周全國主要城市焊管價格以跌為主，整體成交不景氣。全國27個主要城市4寸焊管平均價格為3642元/噸，較上周五（6月2日）平均價格3661元/噸價格下跌19元/噸。本周無縫管價格繼續(xù)回調(diào)，成交極為清淡。全國27個主要城市219*6mm規(guī)格無縫管平均價格為4348元/噸，較上周五（6月2日）平均價格4370元/噸價格下跌22元/噸。焊管、鍍鋅管方面，受原料帶鋼震蕩走勢影響，本周焊管、鍍鋅管價格震蕩運行。成交方面，周初市場受跌價影響，整體成交不暢，然隨著周內(nèi)價格的回調(diào)，成交略有放量，但貿(mào)易商多數(shù)以少量補充庫存為主，交投仍顯謹慎。目前來看，市場進入需求淡季，下游采購多無備貨打算，加之原料價格波動頻繁，因此預(yù)計下周焊管、鍍鋅管價格仍跟隨帶鋼走勢為主，或延續(xù)震蕩格局。無縫管方面，受本周部分地區(qū)管坯資源趨緊影響，無縫管管廠部分價格接連拉漲，然從市場成交來看，整體需求疲軟，出貨一般。商家表示，近期管廠出貨不暢，而管坯價格堅挺，但管坯利潤目前過高，后期存在回調(diào)風(fēng)險，受此影響，預(yù)計下周無縫管市場仍以弱勢運行為主。

板材方面：

熱軋板卷：

本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格小幅上升。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3380元/噸，較上周上升11元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3320元/噸，較上周上升10元/噸。期貨市場震蕩走高，市場信心有所提振，商家報價小幅調(diào)整，市場成交稍有好轉(zhuǎn)。目前市場整體庫存壓力不大，商家也不愿過低銷售，在期貨上行的推動下，市場仍有上行的趨勢。不過目前下游需求沒有明顯改善，缺乏成交的支撐價格上漲空間有限。綜合來看，短期內(nèi)市場仍以震蕩運行為主，預(yù)計市場價格震蕩偏強。

冷軋板卷：本周全國冷軋市場穩(wěn)中下行，主要市場存在漲跌互現(xiàn)的行情，成交情況也是好壞各異。價格方面：截止發(fā)稿，1.0mm冷軋平均價為3838元/噸，較上周下調(diào)20元/噸?，F(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價3630元/噸，較上周上漲20元/噸；上海市場1.0mm武鋼冷卷報價3750元/噸，較上周上漲30元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價3780元/噸，較上周持平。鋼廠調(diào)研方面：據(jù)本周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在29家冷軋生產(chǎn)企業(yè)（共計47條冷軋產(chǎn)線）中，共有4條產(chǎn)線停產(chǎn)，17條產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)，整體開工率為91.49%；產(chǎn)能利用率為79.41%，較上周降1.76%；周產(chǎn)量為80.38萬噸，較上周減少1.78萬噸；鋼廠庫存量為50.03萬噸，較上周減少2.01萬噸。庫存方面：8日本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋庫存113.75萬噸，較上周增加0.13萬噸，較上月增加0.73萬噸，同比減8.63萬噸。市場方面：據(jù)筆者了解，各品牌5月份冷軋成本在3700-3800不等，資源成本相對處于高位，因此大部分貿(mào)易商不敢輕易降價出貨，部分出貨不好的市場基本也是持穩(wěn)報價出貨，而庫存壓力不大的商家更是漲價來控制出貨量。綜合而言，本周全國冷軋價格堅挺，貿(mào)易商挺價心態(tài)濃厚，雖然面臨淡季，但暫時未出現(xiàn)砸價出貨的行為，預(yù)計下周主流繼續(xù)盤整運行。

中厚板：本周國內(nèi)中板市場價格小幅下跌，其中福州跌幅最大，下跌100元/噸。截止本周五收盤，從全國23個城市平均價格來看，8mm普板價格為3647元/噸，與6月2日相比下跌40元/噸；20mm普板平均價格為3348元/噸，與6月2日相比下跌40元/噸；20mm低合金板平均價格為3500元/噸，與6月2日相比下跌40元/噸。庫存方面:本周全國中板庫存總量為110.59萬噸，較上期增加1.03萬噸。從城市來看，庫存明顯增加的城市武漢增加0.80萬噸。從區(qū)域來看，華東、華中、西北和東北市場分別增加0.76萬噸、0.95萬噸、0.60萬噸，華南、西南和華北市場分別減少0.80萬噸、0.42萬噸和0.06萬噸，東北市場庫存較上周持平。鋼廠層面：本期監(jiān)測的37家中厚板生產(chǎn)企業(yè)總計65條產(chǎn)線實際開工條數(shù)55條，10條產(chǎn)線停產(chǎn)，整體開工率為84.62%，較上期增1.54%。本期鋼廠實際產(chǎn)量為117.57萬噸，較上期增2.69萬噸，增幅2.34%；鋼廠達產(chǎn)率本期為72.30%，較上期增1.65%；本期鋼廠廠內(nèi)庫存為73.95萬噸，較上期減3.13萬噸，降幅4.06%。本周從現(xiàn)有基本面情況來看，上游繼續(xù)高產(chǎn)出，流通環(huán)節(jié)壓力有所增加，這兩點相對偏空。但目前期貨面螺卷價差逐步縮小后，隨著近期熱軋的上漲后市場現(xiàn)貨螺卷價差也有縮近，加之臨近周末成交有部分放量的跡象，偏空為主的氛圍中出現(xiàn)了部分相對積極的信號。綜合預(yù)計，整體偏空的環(huán)境中不排除短期回調(diào)的可能，預(yù)計震蕩運行。

涂鍍板卷：本周涂鍍市場價格震蕩下行，市場成交出現(xiàn)一定觀望走勢。目前商家反饋，整體壓力有一定增加，主要是心態(tài)影響所致，短期內(nèi)走勢改變的可能性并不高。當(dāng)前市場庫存處于小幅增加狀態(tài)，由于原料的價格再度上升，而下游拿貨的積極性不高，導(dǎo)致商家在短期仍有繼續(xù)降庫的想法，這對于市場價格而言相對利空。從整個供需情況看，建筑、汽車等薄板下游呈現(xiàn)較大的壓力，拖累整體市場價格的上升。而彩涂市場近期更差，整體開工情況下降明顯，僅為42%左右，這一情況在短期內(nèi)較難改觀。從出口情況看，涂鍍產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定，出口量在短期內(nèi)維持，但整體價格則出現(xiàn)一定回落。外加國內(nèi)市場出現(xiàn)下跌，外方壓價行為有所體現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。