2016年已經(jīng)過去，盡管最終的年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有出來，但全年經(jīng)濟(jì)增速“L型”的態(tài)勢已基本確立。日前國家主席習(xí)近平在瑞士表示，中國經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)中國2016年經(jīng)濟(jì)增6.7%，在主要經(jīng)濟(jì)體中依然是最高水平。

而人們更關(guān)心的是，在2017年，中國經(jīng)濟(jì)的“L”型調(diào)整還需要多久？2017年經(jīng)濟(jì)增速會否再下臺階？6.5%左右的增速能否守??？供給側(cè)改革怎么深入？怎么樣防范化解各類風(fēng)險(xiǎn)？

在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家看來，2017年中國經(jīng)濟(jì)可望延續(xù)L型走勢，繼續(xù)保持6.5%左右的增長。供給側(cè)改革繼續(xù)深入，進(jìn)一步完善基本經(jīng)濟(jì)制度和加快放管服改革步伐這兩方面的改革值得期待。

增速或保持6.5%左右

對于2017年經(jīng)濟(jì)怎么走，在業(yè)內(nèi)專家看來，2017年經(jīng)濟(jì)下行壓力或許比2016年更大，但伴隨著轉(zhuǎn)型升級新動能的逐漸形成，我國經(jīng)濟(jì)可望延續(xù)L型走勢，經(jīng)濟(jì)增長不至于出現(xiàn)明顯的下滑。

“2017年中國經(jīng)濟(jì)增速保持6.5%左右的增長還是很有希望的。”國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成如此判斷。他表示，2017年經(jīng)濟(jì)下行壓力或許比2016年更大，但伴隨著轉(zhuǎn)型升級新動能的逐漸形成，我國經(jīng)濟(jì)可望延續(xù)L型走勢，經(jīng)濟(jì)增長不至于出現(xiàn)明顯的下滑。在此背景下，堅(jiān)定不移推進(jìn)改革，加快經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，應(yīng)該成為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

潘建成指出，中國經(jīng)濟(jì)增長確實(shí)呈現(xiàn)出逐漸回落的過程，這里面有全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的因素，但更多的是增長基數(shù)不斷抬高、傳統(tǒng)動能趨于減弱、潛在增長率逐漸下降造成的。而2017年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力也不少，比如，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，尤其是服務(wù)型消費(fèi)的增長；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，尤其是第四次工業(yè)革命；庫存見底產(chǎn)生的積極性影響還會延續(xù)；降成本力度一定會加大，因?yàn)榻党杀臼莿菰诒匦械?；PPI的回升對于經(jīng)濟(jì)還會產(chǎn)生促進(jìn)作用；此外，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的發(fā)展進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的投入階段，但是不大可能出現(xiàn)像PMI這樣大幅度的回升。

對于2017年中國經(jīng)濟(jì)的走勢，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部原財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康給了一個(gè)的判斷：在2011年以來的中國經(jīng)濟(jì)下行中，有望于2017年完成較明顯的探底。

“2016年的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，是2011年中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行以來，終于體現(xiàn)出有可能對接階段性探底的一年，自一季度開始，連續(xù)三個(gè)季度GDP報(bào)出6.7%的增長率，第四季度很有可能還是6.7%左右。”賈康說道。一個(gè)年度“小平臺”的表現(xiàn)為多年來絕無僅有。

供給側(cè)改革繼續(xù)深入

2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。專家認(rèn)為，進(jìn)一步完善基本經(jīng)濟(jì)制度和加快放管服改革步伐這兩方面的改革值得期待。

過去一年在去產(chǎn)能、去杠桿、降成本等任務(wù)中存在的難題和困境，依然會成為2017年供給側(cè)改革的挑戰(zhàn)。潘建成形象地比喻，堅(jiān)定不移推進(jìn)以“三去一降一補(bǔ)”為抓手的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就好比將已經(jīng)比較吃力的拳頭收回來，積蓄能量。那么，再次出拳將會更加有力量，也會更加精準(zhǔn)有效。

剛剛結(jié)束不久的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上工作的布局也可以看出，2017年中央經(jīng)濟(jì)工作的主線是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。業(yè)內(nèi)的專家更是指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心創(chuàng)新點(diǎn)在于制度供給。

比如這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議著重提出的，要深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度、農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度、農(nóng)產(chǎn)品(11.600,-0.03,-0.26%)價(jià)格形成機(jī)制和收儲制度方面都提出了要求。

“在深化供給側(cè)改革中，要以制度供給為龍頭打造經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展‘升級版’。”賈康說，一方面，在繼續(xù)深入進(jìn)行‘三去一降一補(bǔ)’的同時(shí)，還要抓緊實(shí)施、推動一批關(guān)系到市場經(jīng)濟(jì)體制基石建設(shè)的重大改革，如國企改革、土地改革、金融改革、財(cái)稅改革、住房制度改革、行政架構(gòu)改革、司法改革等，以為那些從落后過剩行業(yè)內(nèi)動態(tài)釋放出來的要素創(chuàng)造自由流動、優(yōu)化重組的環(huán)境和條件。

“因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長過程的實(shí)質(zhì)就是要素不斷尋求得到更高回報(bào)的過程，要使經(jīng)濟(jì)更好增長，就必須要為要素尋求最大回報(bào)創(chuàng)造更加自由、靈活的制度條件與公平競爭機(jī)會。”賈康進(jìn)一步解釋說。另一方面，結(jié)合當(dāng)前世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化與我國經(jīng)濟(jì)增長的階段特征，優(yōu)化配置的要素必將較多地集聚在以“互聯(lián)網(wǎng)+”為基礎(chǔ)的各類新經(jīng)濟(jì)行業(yè)上，可以說新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度，是衡量我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)現(xiàn)程度的主要標(biāo)志。

阻斷“脫實(shí)向虛”

最近這幾年金融市場龐大的資金和信貸，不斷分流到股市、房地產(chǎn)以及文化古董市場，根本就沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。中國經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”，國企的高杠桿、高負(fù)債，有愈演愈烈的態(tài)勢，這已經(jīng)成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。

業(yè)內(nèi)人士指出，為保障供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有良好的宏觀環(huán)境，2017年要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師范劍平指出，2016年，我國經(jīng)濟(jì)存在很多不穩(wěn)定因素。經(jīng)濟(jì)過度金融化和房地產(chǎn)化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。資金“脫實(shí)趨虛、脫中趨美”傾向嚴(yán)重。所以防范金融風(fēng)險(xiǎn)將成為2017年經(jīng)濟(jì)工作的一大重點(diǎn)。

以國企的高杠桿、高負(fù)債來說，據(jù)中央財(cái)經(jīng)辦公室副主任楊偉民此前的介紹，現(xiàn)在國企負(fù)債已經(jīng)達(dá)到100多萬億元，按照4%的利率計(jì)算，一年支付的利息就是4萬億元，這相當(dāng)于2015年全年GDP增長總量。這樣長期發(fā)展下去，必定會掏空實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提早進(jìn)入產(chǎn)業(yè)空心化的時(shí)代。正是出于對金融風(fēng)險(xiǎn)、對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，中央才把振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)也作為2017年供給側(cè)改革的一項(xiàng)主要任務(wù)來抓。

對于國企的高負(fù)債，還有這樣一組數(shù)字，截至2016年6月末，全國國有及國有控股企業(yè)資產(chǎn)總額是126萬億元，負(fù)債總額是83.5萬億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率是66.3%，比規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率高約15個(gè)百分點(diǎn)。

瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出，中國經(jīng)濟(jì)為了維持一定的增長速度，經(jīng)濟(jì)杠桿越壓越高，金融在經(jīng)濟(jì)中的占比迅速上升，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了發(fā)達(dá)國家的水平。從地方政府到國有企業(yè)，從開發(fā)商到金融機(jī)構(gòu)，資金借貸比率十分高，中間還有許多灰色地帶、違規(guī)行為。近期的房地產(chǎn)熱，還將高杠桿傾向傳染給了部分買房人。

“高杠桿永遠(yuǎn)是一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)，在資金成本突升的時(shí)候其風(fēng)險(xiǎn)度更被放大。2017年便是這樣一個(gè)資金環(huán)境，信用違約事件應(yīng)該有明顯的上升，如何控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，成為監(jiān)管當(dāng)局的一大考驗(yàn)，也是所有市場參與者必須認(rèn)真對待的。“陶冬指出。

對2017年是否會出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛表示，預(yù)計(jì)2017年樓市將延續(xù)短期調(diào)整，總體將平穩(wěn)回落?？傮w上本輪樓市調(diào)整將持續(xù)到明年下半年，且呈現(xiàn)空間差異化趨勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。