◇趨勢預(yù)判：預(yù)計短期礦價保持115美金附近震蕩。鋼廠利潤有繼續(xù)修復的跡象，但后期發(fā)運增加和鐵水上升不及預(yù)期，對礦價有制約影響。
　　進口礦：本周礦價強勢拉漲，現(xiàn)62％普氏指數(shù)117.95美金。周均較上周高約14個美金。連鐵期貨沖高至近800位置。本周利好消息集合，焦炭5輪落地和鐵礦超跌后鋼企利潤修復，市場對后期復產(chǎn)預(yù)期較高；成材加速去庫表需增加；地產(chǎn)政策保交樓向好趨勢以及美聯(lián)儲加息落地?，F(xiàn)已有鋼企高爐復產(chǎn)，部分計劃復產(chǎn)，但采購依舊較為謹慎。貿(mào)易商投機需求增加表現(xiàn)較為積極。關(guān)注后續(xù)鋼廠復產(chǎn)情況，料短期礦價漲勢放緩震蕩調(diào)整為主。
　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場穩(wěn)中小幅偏強20元，由于鋼企對內(nèi)粉價格調(diào)漲不認，精粉有價無市。但在連鐵期貨和外礦帶動下，到周中礦企開始挺價惜售，個別鋼企有抄底操作。當前內(nèi)外礦價差較大，性價比占優(yōu)勢，料下周有補漲空間。本周62球團價格在950-980元。安徽、山東、邯邢局等大礦7.30日出廠價格預(yù)計漲90元左右。
　　一、市場行情回顧
　　1.國產(chǎn)礦方面
　　本周國產(chǎn)礦市場震蕩偏強運行，隨著全國建材和熱軋卷板廠庫社庫下降，美聯(lián)儲加息，焦炭第五輪提降等一系列利好消息出現(xiàn)，市場信心得以提振，部分地區(qū)買方詢盤較前期有所增加，市場活躍度有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)遵化66品680-700元漲20，代縣65品670元漲10，臨沂65品865元降65，寬城65品780元漲20。
　　2.進口礦方面
　　本周普指大幅反彈，周四117.95美金較上周五100.35美金漲17.6美金。主港PB粉成交價高點805元，成交低價在725元左右。目前天津港58%楊迪755-765元/噸、PB粉800-810元/噸、卡粉935-945元/噸，日照港62.5%巴混825-835元/噸、65%卡拉加斯粉880-890元/噸。28日凌晨2點，美聯(lián)儲發(fā)布決議聲明：上調(diào)儲備余額利率（IOR）至2.40%，符合市場預(yù)期，之前為1.65%。上調(diào)貼現(xiàn)利率75個基點，至2.50%。美聯(lián)儲降息，黑色商品期貨一點反應(yīng)都沒有，可見前期就已經(jīng)消化了美降息利空。而鋼材方面，社庫廠庫數(shù)據(jù)大幅降庫，推動盤面繼續(xù)上漲，鋼價筑底基本確定，隨著不斷去庫，鋼價及鋼廠利潤有繼續(xù)修復的跡象。而原料端恰恰因為鋼材起勢，紛紛快速拉漲，普指短短兩天拉升了十多美金。盡管鋼廠對礦石上漲不認可，但據(jù)了解一些鋼廠私下已經(jīng)開始采買資源，包括國產(chǎn)精粉、進口燒結(jié)粉等都有操作。而本周焦炭第五輪提降落地，給鋼廠利潤修復提供支持，不過礦價快速拉漲對沖焦炭下跌，到鋼廠手里的空間恐怕也不多。從外礦發(fā)運看，由于礦山普遍在6月份進行了季度末和財年末沖量，7月份整體發(fā)運量出現(xiàn)了下降，但8月份這個情況可能有改觀，發(fā)運如果提升，對正在快速回升中的港庫來說是利空；而且鋼廠復產(chǎn)進度以及當前鐵水產(chǎn)量還在低位的現(xiàn)實，也將對礦價有影響。總體看，本周礦價暴漲的根本是基于對8月份前期停產(chǎn)鋼廠的復產(chǎn)預(yù)期的提前釋放，預(yù)計短期礦價保持115-120美金區(qū)間震蕩。
　　二、鋼廠及大礦動態(tài)
　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)
　　本周鋼廠受成材庫存下降，焦炭第五輪落地，地產(chǎn)政策保交樓向好趨勢及美聯(lián)儲加息等各項利好因素頻出，鋼廠利潤得以修復，部分鋼廠有計劃復產(chǎn)，但操作謹慎仍維持按需補庫，而部分鋼廠隨著內(nèi)外礦價差拉大，在本地鐵粉價格存在優(yōu)勢情況下有補漲操作。周內(nèi)唐山鑫達870元穩(wěn)，遼寧本鋼839元穩(wěn)，萊鋼永鋒905元降33。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)
　　淡水河谷2022年第二季度財務(wù)業(yè)績
　　2022 年第二季度業(yè)績亮點
　　   運營方面：
　　   在鋼鐵脫碳領(lǐng)域，我們確保了對巴西馬拉尼昂州的圣路易斯球團廠的天然氣供應(yīng)，到 2024 年，我們的球團廠將 100%使用天然氣。
　　   作為我們“動力轉(zhuǎn)換”項目的一部分，我們接收了第二臺 100%以電池供電的電力機 車。
　　   今年 4 月，我們與日本制鐵株式會社簽署諒解備忘錄，以尋求專注于碳中和煉鋼工藝 的煉鐵解決方案，這符合我們到 2035 年前將“范圍三”排放減少 15%的承諾。
　　   基本金屬運營方面，隨著銅崖（Copper Cliff）冶煉廠和精煉廠以及長港（Long Harbour）、克萊達克（Clydach）和松阪（Matsusaka）精煉廠按計劃完成維修，我 們在降低風險方面取得重要進展。
　　  此外，我們還完成了對 11 萬噸年產(chǎn)能硫酸鎳項目的預(yù)可行性研究，硫酸鎳是一種用于 鎳基鋰離子電池生產(chǎn)的化合物。
　　  礦壩退役計劃方面：
　　  今年 7 月，我們完成了拜索·若昂·佩雷拉（Baixo Jo?o Pereira）和 4號礦壩的退役 工程，這是今年計劃完成退役工程的 5 座礦壩里的頭兩座。
　　  我們清理了 B3/B4 礦壩約 40%的尾礦，該礦壩目前處于三級緊急水平，我們預(yù)計將于 2025 年前完成其退役工程。
　　  在伊塔比拉（Itabira），我們完成了科凱里紐（Coqueirinho）礦壩備用壩的建設(shè)，這 提升了迪克·米內(nèi)爾維諾（Dique Minervino）和科爾當·諾瓦·維斯塔（Cord?o Nova Vista）這兩座礦壩在退役過程中的安全性，我們預(yù)計它們將于 2029年完成退 役。
　　  資產(chǎn)組合優(yōu)化方面：
　　  我們完成了中西系統(tǒng)鐵礦石 <https://tks.mysteel.com/>、錳和物流資產(chǎn)的出售。
　　  我們還與合作伙伴東國制鋼和浦項鋼鐵一起，與安賽樂米塔爾就出售佩森鋼鐵公司 （CSP）簽訂了具有約束力的協(xié)議。
　　  基本金屬業(yè)務(wù)方面，淡水河谷印尼、華友與福特汽車公司簽署合作備忘錄，將在印尼 建立三方合作，對淡水河谷印尼開采于印尼東南蘇拉威西省科拉卡縣波馬拉 （Pomalaa）礦區(qū)的鎳礦石進行加工處理。
　　資本配置和價值分享方面：
　　  作為我們負債管理計劃的一部分，我們于今年 6 月成功完成了對公司票據(jù) 13 億美元的 要約收購。
　　  今日，公司董事會批準了 30 億美元的股息和資本利息的 9 月支付計劃，我們還推進了 連續(xù)第三次的股票回購計劃。
　　經(jīng)營業(yè)績方面：
　　  2022 年第二季度，淡水河谷持續(xù)經(jīng)營中產(chǎn)生的形式上經(jīng)調(diào)整后的 EBITDA（息稅折舊 攤銷前利潤）為 55.34 億美元，較第一季度環(huán)比減少 8.4 億美元，這反映出鐵礦石和 銅在季度末期的價格下跌，但被鐵礦石銷量增長部分抵消。
　　  截至 2022 年 6 月 30 日的負債和租賃負債總額為 126.08 億美元，較上季度環(huán)比減少 了 14.07 億美元，主要系對淡水河谷票據(jù)的要約收購所致?？傌搨鶅纛~減少至 185.58 億美元，主要系巴西雷亞爾貶值對以當?shù)刎泿庞媰r的承諾的影響所致，外匯對沖頭寸 公允價值的減少部分抵消了這部分影響。
　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。