美爾雅期貨：銅基本面主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)，宏觀估值確定上下限；美爾雅期貨報(bào)告分析指出，目前來看，國內(nèi)基本面情況在近兩周的演變中，是一個(gè)偏強(qiáng)的姿態(tài)，給予了價(jià)格支撐并在大幅去庫升水走高的背景下構(gòu)成了價(jià)格超跌反彈的驅(qū)動(dòng)。下半年國內(nèi)是一個(gè)供需雙強(qiáng)的格局，不過供給略強(qiáng)于需求，如果進(jìn)口窗口持續(xù)打開，進(jìn)口銅流入有望使得緩解我國銅庫存緊張局面。經(jīng)過了一輪對金屬金融屬性的打壓，目前衰退預(yù)期和加息提速均未繼續(xù)發(fā)酵，隨著歐美制造業(yè)PMI的持續(xù)回落，加息路徑提速的落空給了市場情緒緩和的空間，市場預(yù)期了美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75BP的情形，且已經(jīng)反應(yīng)在價(jià)格中，100BP的概率在下降，而50BP的概率在上升，美元指數(shù)升值壓力得到緩解，宏觀利空出盡后發(fā)酵空間有限，空頭也出現(xiàn)了比較明顯的止盈離場跡象，價(jià)格得以企穩(wěn)。往后看，宏觀主要交易邏輯仍不會(huì)發(fā)生變化，但7月議息會(huì)議我覺得不會(huì)是一次持續(xù)施壓的會(huì)議，符合預(yù)期屬于利空落地，8月宏觀事件影響空窗期，可能仍有基本面來主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)，宏觀估值來確定上下限

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。