盡管央行上周（10月24日~30日）通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作為市場(chǎng)注入5950億元的流動(dòng)性，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性仍然趨緊，銀行間回購(gòu)利率、互換合約利率等指標(biāo)飆升；另一方面?zhèn)袌?chǎng)也出現(xiàn)大幅回調(diào)，國(guó)債、AA以上級(jí)別債券到期收益率紛紛上行。

　　據(jù)媒體報(bào)道，10月25日央行已開(kāi)始進(jìn)行銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）中廣義信貸的測(cè)算工作。近年來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，截至2016年第2季度末理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)26.28萬(wàn)億元，其中債券、非標(biāo)債權(quán)及權(quán)益類投資占比約60%。由此，將十萬(wàn)億級(jí)別“廣義信貸”納入MPA是大勢(shì)所趨。

　　盡管理財(cái)業(yè)務(wù)還未正式納入MPA，但對(duì)于那些理財(cái)業(yè)務(wù)過(guò)度激進(jìn)擴(kuò)張的銀行將開(kāi)始逐步收縮其表外業(yè)務(wù)，而債券作為流動(dòng)性最好的資產(chǎn)自然是最先拋售的。受此影響，上周國(guó)債與AA以上級(jí)別債券收益率大幅上漲，理財(cái)產(chǎn)品持有的上述資產(chǎn)占其總資產(chǎn)比例約為40%。值得注意的是，因未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)增速受限而閑置的資金也終將轉(zhuǎn)而推高市場(chǎng)上的資產(chǎn)價(jià)格。

　　上周工業(yè)原材料持續(xù)走高，地產(chǎn)基建項(xiàng)目開(kāi)工是推升水泥與鋼鐵價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)，受火電企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存影響，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。