傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學中，如果出現(xiàn)重大危機，一般要么貨幣政策放水，要么財政瘋狂拉行情，當然還可以兩個一起來。
自從次貸危機后，主要發(fā)達國家經(jīng)濟體的做法是，貨幣政策瘋狂放水，導(dǎo)致資產(chǎn)
價格拉升。
同時，財政刺激維度，就是不斷發(fā)福利，發(fā)到昏厥，發(fā)成剛需，發(fā)到了不得不發(fā)的地步，發(fā)成了“理所應(yīng)當”。
這就使得各國的債務(wù)都不斷堆砌，財政赤字化變得漸行漸近。
專業(yè)名詞叫財政赤字化，直白點，就是舉債發(fā)福利，錢不夠了就靠央媽洗債。這明顯是發(fā)達國家的專有開關(guān)，那叫玩的一個爽。
而本輪疫情沖擊下，財政刺激更加肆無忌憚，各國的財政困局早已到了難以復(fù)加的地步了。
也正是因為“難以復(fù)加”，所以，要繼續(xù)這么發(fā)福利其實越來越難了。
怎么辦？
最好的辦法只有一個，福利隱蔽削減，才是全世界的長期趨勢，不管之前答應(yīng)了什么。
也因此，主動擁抱一定高度的通脹，順便把各種福利偷偷地減去一點，還能夠洗債，何樂而不為呢？
現(xiàn)在來看，我們真的應(yīng)該完全拋棄2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年次貸危機那種金融危機的假設(shè)了。
如今的核心不是金融，而是實體經(jīng)濟全球出問題了，而是全球主要發(fā)達國家財政出問題了，這可比金融危機瘋狂得多，也更加可怕得多。
金融出問題，還能夠用各種騰挪去救，就像奧巴馬所作的那樣的。
實體和財政危機，怎么救？事實上，怎么救都是錯，怎么救都是嚴重的后遺癥。
因為金融危機可能是居民家庭或者企業(yè)出問題了，政府還能夠出面當作最后的危機管理者調(diào)和；現(xiàn)在是實體和財政出問題了，也就是說，政府自己的資產(chǎn)負債表出問題了，誰來為它出面調(diào)和？
這才是根本所在！這才是我無數(shù)次吶喊大家要注意本輪危機主升浪的沖擊！
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可問題是，越是這種情況，發(fā)達國家民眾更要求原有的福利保障。
即使是我們中國，這兩年的養(yǎng)老金還是漲薪的，已經(jīng)說明了一切。
可財政兜不住，實體的危機又進一步放大了財政的危機；財政的危機，又不得不依賴砸錢發(fā)展實體經(jīng)濟，這導(dǎo)致實體經(jīng)濟中沒有背景的中小企業(yè)更加困難。
也因此，實體危機與財政危機成為相互強化的兩股力量，就如同美國現(xiàn)在出現(xiàn)了漲薪與通脹相互強化一般，讓問題更為復(fù)雜，也難以妥善解決。
企業(yè)要救，居民要保障，還要對抗老齡少子化的趨勢，債務(wù)又要還本付息不能出問題，疫情還像13點一樣不斷惡化，這才是艱難之所在。
面對這樣的困局，拜登新政的策略也是很清晰：
加福利 + 玩基建
+
通脹洗債 + 美元洗債
=
尋求美國經(jīng)濟增長的突破
但是，這依舊是路線依賴，也就是照抄奧巴馬的套路罷了。
整個新政的關(guān)鍵一環(huán)，恰恰是嚴重依賴內(nèi)外洗債來解決資金缺口問題。
而在疫情的大背景下，全球其它國家出口艱難，根本拿不到美元，如何去買更多的美債，如何去承擔更多美國洗債的“責任”？
唯一最有“潛力”扮演這個角色是中國，美國人又得罪了，對方已經(jīng)很不配合了，美國人又如何洗債？
所以，我們馬上就可以看出來，拜登新政內(nèi)在有著巨大的張力和沖突：
高開高打中美產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)爭
VS
美國需要更大規(guī)模的洗債訴求
很明顯，拜登無法有效平衡這個張力，也就無法有效解決當前的美國實體和財政危機的巨大風險。
美國的通脹，本質(zhì)上，也是美國的實體經(jīng)濟的危機。因為美國除了少數(shù)制造業(yè)，幾乎其它全部外包給后進國家了。
現(xiàn)在實物通脹飆升，也就意味著外包商兜不住了，自己的制造業(yè)產(chǎn)能也起不來，這不是危機，什么才算危機？
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可如果我們再來看看中國，這里的畫面完全不同了。
中國之所以能夠在短短的小幾十年里發(fā)展的如此迅猛，有一點是我們需要看清楚的：
中國政府有著不斷自我顛覆、自我變革的強大內(nèi)在動能。
90年代讓國企倒閉、工人下崗，然后拼命申請入世。
次貸危機后發(fā)現(xiàn)嚴重依賴外需早晚要出事情，不斷自己投資驅(qū)動。
投資驅(qū)動久了，發(fā)現(xiàn)宏觀杠桿率要出問題了，過去8年不斷調(diào)整經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
而川普2018年搞事至今，發(fā)現(xiàn)自己很容易被卡脖子，更是瘋狂砸錢升級關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。
拜登上臺，提升了中美產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)爭的烈度，中國也深化了自己投入研發(fā)的規(guī)模和決心。
每次走到了階段性的瓶頸，體制成本就開始飆升，原有發(fā)展的模式帶來的經(jīng)濟增長（收入）就有可能無法覆蓋這個成本。
我們就拿眼下來說，現(xiàn)在中國公布的產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域之多，可以說是全世界都罕見的，估計歐美日韓看了都要傻眼。
不僅如此，在不斷要求體制內(nèi)單位過緊日子的同時，卻不斷把這部分的錢投入到更加前沿的產(chǎn)業(yè)升級中。這一減一加，直接將中國當前的變革直白地表露了出來。
事實上，歐美也需要這樣的加減法。
只不過，他們要做的是減去對民眾的福利承諾，因為他們的福利承諾是遠遠超過中國的。然后，把節(jié)省下來的錢投入到最前沿的產(chǎn)業(yè)升級中。
然而，這對于現(xiàn)在的歐美各國而言，怎么可能做得到呢？
此外，中國還可以不斷通過制度創(chuàng)新來謀求勞動生產(chǎn)率的提高。
美國很多制度已經(jīng)發(fā)展了很久，都已經(jīng)非常成熟，能夠短時間依賴制度變革獲得勞動生產(chǎn)率提高的空間非常有限。
也因此，盡管美國的經(jīng)濟實力繼續(xù)是遠遠高于我們的，但是，就增長速度和潛力而言，我們是可以碾壓他們的。
這也就意味著，美國要想輕易擺脫本輪的實體和財政危機，很難很難很難。
反之，中國現(xiàn)在可以依賴自己的制度變革紅利，依賴成功的加減法操作，就可以很好地騰挪出產(chǎn)業(yè)升級的巨大空間。
從這個角度來說，中國真正要防外部風險地點，不應(yīng)該僅僅停留在金融市場的沖擊波，而更應(yīng)該聚焦于歐美日韓長期的實體和財政危機上。
這種危機，都是50~60年一遇的，往往伴有經(jīng)濟增長的長期停滯，物價的長期高位運行，就業(yè)艱難。
西方絕對不會放任我們成長，而是會想盡辦法阻撓我們的發(fā)展，各處設(shè)局。
這就像社會底層的人一樣的思維，我不好，那我也不許你好。
更何況，主要發(fā)達國家經(jīng)濟本身出問題了，也會影響他們的對外投資，影響他們的物價，影響國際貿(mào)易，影響他們的內(nèi)需。
所有這些，都將在不久的將來加劇我們快速產(chǎn)業(yè)升級的難度。
看看這些發(fā)達國家的大佬們，現(xiàn)在都是在說故事，可后面恐怕就要變成事故了！
財政危機，當政府信用都被透支殆盡，那才是最可怕的事情： 因為沒牌打了，就會耍無賴了~來源：溫柔松鼠
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
