按照美的6月1日發(fā)布的最新收購草案修正稿，美的擬通過境外全資子公司MECCA以現(xiàn)金方式全面要約收購庫卡集團(tuán)的股份，要約收購價(jià)格為每股115歐元。

主業(yè)市場低迷的境況下，美的、格力紛紛為自己選擇“第二跑道”。然而，在業(yè)內(nèi)人士看來，美的與格力的選擇卻存在著很大差異。

在剛剛?cè)缭甘召徣毡緰|芝家電后，美的集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱美的)再次將收購的目標(biāo)瞄準(zhǔn)德國最大的工業(yè)科技公司——庫卡集團(tuán)。

庫卡集團(tuán)是一家主要從事工業(yè)機(jī)器人制造的企業(yè)。

按照美的6月1日發(fā)布的最新收購草案修正稿，美的擬通過境外全資子公司MECCA以現(xiàn)金方式全面要約收購庫卡集團(tuán)的股份，要約收購價(jià)格為每股115歐元。

通過本次收購，美的計(jì)劃最低意圖對(duì)庫卡持股比例達(dá)到30%(含30%)以上。

與此同時(shí)，在與美的總部佛山相距僅約100公里的珠海，美的的老對(duì)手格力亦未閑著，其也在緊鑼密鼓地籌劃著收購工作。

與美的選擇進(jìn)入機(jī)器人行業(yè)不同，格力則選擇了新能源汽車領(lǐng)域，收購的目標(biāo)對(duì)象則是珠海銀隆新能源有限公司。

格力發(fā)布的公告顯示，格力要收購的珠海銀隆是一家專門從事純電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車、增程式電動(dòng)車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)總成等的高科技企業(yè)，該公司2008年正式進(jìn)軍新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

“當(dāng)下的家電市場正在日漸低迷，美的、格力等家電巨頭紛紛為自己選擇‘第二跑道’，意在開啟另一個(gè)業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，但卻各自選擇了不同的路徑。”知名產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)論家洪仕斌對(duì)法治周末記者說，“比如，美的選擇收購東芝打通下游國際渠道，收購庫卡則意在夯實(shí)上游生產(chǎn)制造;格力則選擇了跨界手機(jī)產(chǎn)業(yè)，收購珠江銀隆進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域。”

市場低迷下尋求“第二跑道”

在業(yè)內(nèi)人士看來，白色家電行業(yè)的日漸低迷是美的和格力紛紛跨界收購的重要原因。

“現(xiàn)在的家電行業(yè)到了一個(gè)不得不變的階段。本身產(chǎn)能過盛，銷售也在下滑。”洪仕斌說。

“在剛剛過去的2015年，空調(diào)市場整體表現(xiàn)低迷，市場供需陷入失衡狀態(tài)，空調(diào)價(jià)格步入下降通道，這對(duì)于空調(diào)巨頭美的和格力來說無疑是巨大的挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)2016年空調(diào)市場表現(xiàn)依舊慘淡，不排除發(fā)生更大力度價(jià)格戰(zhàn)的可能。”家電分析師梁振鵬對(duì)法治周末記者說。

據(jù)中怡康統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國空調(diào)市場整體零售額為1374億元，同比下降4.8%;整體零售銷量為4170萬臺(tái)，同比下滑1.1%。然而，截至2015年末，空調(diào)行業(yè)庫存總量已突破4000萬臺(tái)，幾乎與全年整體零售銷量相當(dāng)。

此外，格力、美的兩家企業(yè)在2015年的業(yè)績表現(xiàn)也側(cè)面反映了行業(yè)的低迷。

格力2015年財(cái)報(bào)顯示，格力在2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤125.32億元，同比下降11.46%;營業(yè)收入977.45億元，同比下降29.04%。

美的2015年財(cái)報(bào)顯示，美的在2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1384.41億元，同比減少2.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤127.07億元，同比增長20.99%。

在梁振鵬等業(yè)內(nèi)人士看來，市場變局之下，美的、格力兩家企業(yè)亦不得不開始考慮尋求家電之外的“第二跑道”以開掘業(yè)績的新增長點(diǎn)。

這一點(diǎn)似乎也可以在兩家企業(yè)掌舵人的公開言論中得到佐證。

美的董事長方洪波此前就曾指出美的要?jiǎng)?chuàng)建“第二條跑道”，尋求家電業(yè)務(wù)板塊之外的新方向。

格力董事長董明珠亦在接受媒體采訪時(shí)表示，最近幾年來，格力亦在進(jìn)行多元化投資，轉(zhuǎn)型做空調(diào)之外的其他產(chǎn)品，例如手機(jī)。“時(shí)代在變化，格力的經(jīng)營思路也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。”

“主業(yè)市場低迷的情況下，格力、美的兩家企業(yè)必須尋求其他發(fā)展空間較大的領(lǐng)域。”梁振鵬說。

美的、格力的不同選擇

同樣的市場現(xiàn)狀下，美的與格力作出了不同的選擇。

美的選擇進(jìn)入機(jī)器人行業(yè)。

實(shí)際上，早在選擇收購庫卡之前，美的在機(jī)器人行業(yè)就已經(jīng)有動(dòng)作。2015年8月，美的就發(fā)布《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)布暨與安川電機(jī)投資設(shè)立機(jī)器人合資公司的公告》，正式宣布進(jìn)軍工業(yè)機(jī)器人和服務(wù)機(jī)器人市場。此外，美的亦成立了“華南智能機(jī)器人創(chuàng)新研究院”，注冊(cè)了全資子公司，即“美的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司”。

美的集團(tuán)表示，本次收購庫卡集團(tuán)股權(quán)是公司深入全面布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一步。

公開資料顯示，庫卡在德國制造業(yè)擁有超過百年的歷史，目前已是全球四大機(jī)器人企業(yè)之一。而根據(jù)IFR2015年的數(shù)據(jù)，在汽車制造領(lǐng)域庫卡機(jī)器人的市場份額在全球和歐洲都是第一;在一般工業(yè)領(lǐng)域，庫卡機(jī)器人的市場份額位居歐洲前三名。

“選擇機(jī)器人行業(yè)作為突破口，不僅是美的降低生產(chǎn)成本、提升家電產(chǎn)品競爭力的現(xiàn)實(shí)選擇，也是美的開辟‘第二跑道’的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略選擇。”家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵對(duì)法治周末記者說。

美的預(yù)計(jì)，若按照要約價(jià)格以每股115歐元計(jì)算，本次對(duì)庫卡的收購總價(jià)約為292億元人民幣。最新消息顯示，收購庫卡的方案已經(jīng)經(jīng)過美的股東大會(huì)投票審議通過。

然而，相對(duì)于美的選擇巨資進(jìn)入機(jī)器人行業(yè)，格力則選擇了進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域。

今年4月，格力即發(fā)布了擬收購珠海銀隆的公告。

資料顯示，珠海銀隆成立于2009年，注冊(cè)資本6.4億元，從2011年起，在經(jīng)過幾次收購后已形成了從整車制造到電池、電機(jī)、電控等關(guān)鍵零部件和充電設(shè)備的閉合性循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，珠海銀隆的業(yè)績表現(xiàn)亦十分不錯(cuò)。相關(guān)資料顯示，2015年前三季度，銀隆新能源未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為9.36億元，同比增長51.5%;歸屬于母公司的凈利潤為7658.69萬元，同比增長19.18%;公司資產(chǎn)總額62.9億元，同比增長48%。

談及收購珠海銀隆，董明珠曾表示，目的是“進(jìn)一步地把我們環(huán)保能源的一些技術(shù)融入到新領(lǐng)域里面去，以后我們可能不僅是造一輛環(huán)保能源的汽車，也要把兩者之間的協(xié)同、合作做得更好”。

事實(shí)上，格力在新能源方面也是早已有所布局。2011年，格力斥資1.5億元在珠海建立專業(yè)化鋰離子電池企業(yè)珠海格力電器新能源科技有限公司;2013年，格力組建智能裝備研發(fā)團(tuán)隊(duì);2015年，又注冊(cè)成立了珠海格力電器智能裝備有限公司。此次收購珠海銀隆，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為將成為格力在新能源領(lǐng)域的又一布局。

此外，格力在尋求“第二跑道”中，手機(jī)行業(yè)似乎也成為格力的選擇。

自2015年以來，圍繞著“格力手機(jī)”的消息及評(píng)論就在網(wǎng)絡(luò)中不斷的傳播。格力跨界做手機(jī)已成為業(yè)內(nèi)人所共知的事情。在業(yè)內(nèi)看來，手機(jī)背后隱藏的是格力的智能家居野心。

“格力不是為了做手機(jī)而做手機(jī)，手機(jī)對(duì)于格力體系來說，并不是一個(gè)單品類的產(chǎn)品。企業(yè)目前正在做智能環(huán)保家居系統(tǒng)，手機(jī)是智能環(huán)保家居系統(tǒng)的一個(gè)非常重要的移動(dòng)控制終端。格力是出于發(fā)展智能環(huán)保家居的需要而做的手機(jī)。未來用戶要應(yīng)用智能家居，到目前為止還沒有發(fā)現(xiàn)一個(gè)比手機(jī)更好的選擇。”此前，格力市場部負(fù)責(zé)人在接受法治周末記者采訪時(shí)曾表示。

誰的選擇更好?

那么，格力美的兩家企業(yè)在拓展“第二跑道”的選擇中，誰的選擇更好呢?

“我覺得美的的選擇可能會(huì)更加靠譜一些。”梁振鵬說，“對(duì)于美的而言，自身企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)就需要高端的機(jī)器人，收購德國庫卡一方面可以使美的內(nèi)部需求得到滿足;另一方面中國整個(gè)制造業(yè)的升級(jí)本身就是一個(gè)很大的市場。相對(duì)而言，美的的選擇跟美的制造主業(yè)偏離不大，也符合美的的實(shí)際需求。”

洪仕斌同樣認(rèn)為美的的選擇更好一些。“企業(yè)的國際化，一方面需要渠道，一方面需要更好的產(chǎn)品。對(duì)于美的而言，收購日本東芝是為了打通下游的國際渠道，而選擇收購庫卡則是在解決上游產(chǎn)品制造的問題?？梢哉f，美的在上下游通吃，策略上兼顧其核心的產(chǎn)業(yè)。”

相反，對(duì)于格力的選擇，梁振鵬、洪仕斌等業(yè)內(nèi)人士卻并不是十分看好。

“格力現(xiàn)在是在瞎搞，什么都搞。”在洪仕斌看來，相比于美的，格力在多元化轉(zhuǎn)型中沒有清晰的戰(zhàn)略思路。

洪仕斌認(rèn)為，手機(jī)與新能源汽車作為格力陌生的市場領(lǐng)域，其必然要耗費(fèi)格力很大的精力與成本。“手機(jī)跟新能源都是需要耗費(fèi)格力巨大的財(cái)力跟人力資源去做的。新能源是一個(gè)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)，等于是用現(xiàn)在的錢去探索未來的未知。而手機(jī)市場當(dāng)下已經(jīng)是一個(gè)成熟的市場，格力想要進(jìn)入就需要大量的資源血拼進(jìn)去。而且一家做家電的企業(yè)去做手機(jī)，消費(fèi)者在品牌上也沒有信任度。手機(jī)市場的巨頭已經(jīng)站在那里了，格力做手機(jī)可謂是寸步難行。”

梁振鵬亦不看好格力的選擇。

“手機(jī)市場現(xiàn)在競爭非常的激烈，可謂是高手如云，比如，小米、華為、步步高(12.350,0.00,0.00%)系列等?？梢哉f，格力作為多年一直從事空調(diào)業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)入到這樣一個(gè)高競爭態(tài)勢的市場中，毫無優(yōu)勢可言。”對(duì)于格力選擇進(jìn)入手機(jī)市場領(lǐng)域，梁振鵬評(píng)價(jià)，“我們可以看到，格力手機(jī)宣傳了很久，目前依然在市場上看不到該手機(jī)。”

此外，對(duì)于格力進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，梁振鵬則認(rèn)為：“本身家電企業(yè)涉足新能源汽車失敗的案例就是很多的，比如，美的、奧克斯空調(diào)過去都涉足過，但均以失敗告終。所以對(duì)于格力進(jìn)入新能源汽車這個(gè)陌生的領(lǐng)域而言，它也缺乏汽車行業(yè)相關(guān)的品牌資源、人才。我認(rèn)為格力失敗的可能性還是非常高的。”

“美的的這種多元化是一種相關(guān)性多元化，也就是說與主業(yè)相關(guān)。但是格力做手機(jī)或是收購新能源汽車，它是屬于一種非相關(guān)性的多元化。市場上的經(jīng)驗(yàn)證明，非相關(guān)多元化要比相關(guān)多元化的風(fēng)險(xiǎn)要高很多倍，失敗的可能性也會(huì)更大。”梁振鵬說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。