“因?yàn)榈責(zé)捚髽I(yè)庫(kù)存高企，因此未來8月后中國(guó)進(jìn)口原油量將可能大幅下降。”6月7日有中石化專家說。

相關(guān)機(jī)構(gòu)也持相似的觀點(diǎn)，據(jù)其分析師表示，20家地方煉廠庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，5月底山東地?zé)捚裼蛶?kù)存總量較5月中有所增加。截至5月31日，20家地?zé)捚裼蛶?kù)存總量52萬噸，較5月中增加3萬噸，增幅約為6%。

“成品油庫(kù)存的大幅上漲，將讓它們未來進(jìn)口原油量大幅下降。今年上半年地?zé)捚髽I(yè)大量進(jìn)口原油，因此在庫(kù)存大幅上漲、油價(jià)大幅上漲的背景下，未來它們的進(jìn)口量大幅下降是大概率事件。”那位中石化專家說。

據(jù)了解，目前地?zé)捚髽I(yè)已經(jīng)成為中國(guó)原油進(jìn)口的重要成員，也是今年原油進(jìn)口中最大的增量。一旦地?zé)捚髽I(yè)大幅下降其進(jìn)口量，那么8月后的進(jìn)口原油量將大幅減少，甚至對(duì)未來國(guó)際油價(jià)都有大的影響。

這對(duì)于沙特和俄羅斯不是一個(gè)好消息。

機(jī)構(gòu)稱，中國(guó)今年1-4月進(jìn)口沙特原油1780萬噸，在總進(jìn)口量中的占比為14.4%，創(chuàng)下10多年新低；而4月中國(guó)從俄羅斯進(jìn)口原油量達(dá)480.6萬噸，同比增長(zhǎng)52.4%，接近去年12月的歷史最高水平，同時(shí)，俄羅斯再度超越沙特，連續(xù)2個(gè)月成為中國(guó)最大的原油進(jìn)口來源國(guó)。

“沙特和俄羅斯都在為中國(guó)市場(chǎng)掐架，一旦中國(guó)進(jìn)口量增幅減少，將讓它們對(duì)中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。”另有分析師表示。

地?zé)捚裼蛶?kù)存量激增

一般來說，地?zé)捚髽I(yè)的庫(kù)存是一定比例的，然而5月下旬，其成品油庫(kù)存卻大幅上漲。

據(jù)該機(jī)構(gòu)分析師表示，截至5月31日，20家地?zé)捚裼蛶?kù)存總量52萬噸，較5月中增加3萬噸，增幅約為6%。其中柴油庫(kù)存27.8萬噸，占庫(kù)容能力的18.6%，庫(kù)存量較5月中增加0.2萬噸；汽油庫(kù)存漲至24.2萬噸，占庫(kù)容能力的22.6%，庫(kù)存量較5月中增加2.8萬噸。

她認(rèn)為，之所以這樣，是因?yàn)榇饲皣?guó)內(nèi)成品油零售價(jià)“三連漲”兌現(xiàn)，在上調(diào)預(yù)期主導(dǎo)下，大型批發(fā)商等玩家多在調(diào)價(jià)兌現(xiàn)前囤貨備貨，調(diào)價(jià)兌現(xiàn)后離市消耗庫(kù)存所致，“只有下一次上漲調(diào)價(jià)前，他們才會(huì)再次大規(guī)模進(jìn)貨”。

而目前沒有調(diào)價(jià)時(shí)，地?zé)捚髽I(yè)只是依靠其成品油消費(fèi)帶動(dòng)。“汽油方面，終端需求表現(xiàn)平淡，地?zé)捊谄统鲐洃K淡，庫(kù)存拉升。”她說。

那位中石化專家進(jìn)一步表示，國(guó)際油價(jià)大幅上漲至40美元/桶后，對(duì)地?zé)捚髽I(yè)還是一個(gè)打擊。

“因?yàn)閲?guó)家有40美元/桶的地板價(jià)保護(hù)，因此此前40美元/桶以下時(shí)，地?zé)捚髽I(yè)可以大規(guī)模進(jìn)行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)；然而40-50美元/桶后，地?zé)捚髽I(yè)因?yàn)橄M(fèi)稅的影響，已經(jīng)不能，或者說不會(huì)在進(jìn)行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，因此地?zé)捚髽I(yè)的出貨慘淡，庫(kù)存拉升是肯定的。”他說。

對(duì)此說法，機(jī)構(gòu)分析師表示認(rèn)同。

她表示，隨麥?zhǔn)占竟?jié)的到來，河南、安徽等黃淮地區(qū)小麥已進(jìn)入成熟期，對(duì)山東南部煉廠出貨有所提振，但由于后期連續(xù)降雨，導(dǎo)致麥?zhǔn)者M(jìn)度放緩，未能持續(xù)支撐南部煉廠出貨。對(duì)于煉廠集中的北部地?zé)?，因與大區(qū)套利空間縮窄，柴油出貨受限，故山東地?zé)捳w庫(kù)存較上半月小漲。

成品油庫(kù)存拉升，讓其進(jìn)口原油能力大幅下降；而2月以來國(guó)際油價(jià)已經(jīng)有了近一倍的漲幅，這也是地?zé)捚髽I(yè)不敢再次大規(guī)模進(jìn)口原油的原因。

沙特、俄羅斯對(duì)中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)加劇

對(duì)于地?zé)捚髽I(yè)可能將大幅下降進(jìn)口量，沙特和俄羅斯都很擔(dān)心。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)原油進(jìn)口量約為737萬桶/日，超過美國(guó)同期的720萬桶/日，暫時(shí)成為全球第一大原油進(jìn)口國(guó)。

因此，沙特和俄羅斯都希望維持，甚至進(jìn)一步加強(qiáng)其在中國(guó)原油市場(chǎng)的地位，為此它們從2015年后就已經(jīng)在掐架：

沙特此前一直是中國(guó)第一大原油進(jìn)口國(guó)，中石油、中石化等在中國(guó)沿海各地港口專設(shè)了接待沙特油輪的碼頭。

而此前俄羅斯修建石油輸送管線向中石油出口原油，“2015年俄羅斯開始搶占地方獨(dú)立煉油廠市場(chǎng)——憑借地方獨(dú)立煉油廠的訂單，俄羅斯單月對(duì)華原油出口量屢次超越沙特。2015年至今，俄羅斯總共有6次超越沙特成為中國(guó)原油月度進(jìn)口來源國(guó)冠軍。”分析師說。

面對(duì)俄羅斯來勢(shì)洶洶的追趕，沙特自然不會(huì)罷休。為了阻止俄羅斯進(jìn)一步蠶食中國(guó)市場(chǎng)，沙特近來開始增加對(duì)中國(guó)的原油運(yùn)輸，并且還愿意忍受低于市場(chǎng)的價(jià)格。

據(jù)路透報(bào)道，最近沙特向一家山東地?zé)?mdash;—山東京博石油化工有限公司出售了73萬桶原油。這是沙特首次向地方獨(dú)立煉廠出售現(xiàn)貨原油，也體現(xiàn)出其爭(zhēng)奪中國(guó)市場(chǎng)份額的決心。

“一旦中國(guó)進(jìn)口量增幅減少，將讓它們對(duì)中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。”分析師說。

那位中石化專家表示，一旦地?zé)捚髽I(yè)進(jìn)口量大幅下降，俄羅斯將是最大的輸家，因?yàn)槟壳岸砹_斯出口中國(guó)的原油主要是提供給地?zé)捚髽I(yè)的。

他認(rèn)為，國(guó)家應(yīng)盡快讓上海原油期貨上市，并讓地?zé)捚髽I(yè)應(yīng)開始意識(shí)到利用工具管理和控制油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的必要性。“目前中國(guó)沒有原油期貨，讓很多地?zé)捚髽I(yè)沒法合理控制油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。