國際油價走低令一度高歌猛進的美國頁巖油生產(chǎn)遭遇挫折。不過，業(yè)內(nèi)人士分析稱，現(xiàn)在談論頁巖油開發(fā)困境還為時過早，當務之急是降低開發(fā)成本，提升利潤空間。

低油價、低收益雙重壓力

經(jīng)過2014年底石油輸出國組織（OPEC）的原油價格戰(zhàn)后，OPEC國家的原油開采成本已遠低于美國頁巖油，在此背景下，產(chǎn)量不穩(wěn)定的頁巖油開采似乎已淪為“雞肋”，曾經(jīng)的朝陽產(chǎn)業(yè)已“朝陽”不再。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，美國頁巖油企業(yè)有1/3破產(chǎn)。美國境內(nèi)目前7大頁巖油生產(chǎn)區(qū)域的9月天然氣日產(chǎn)量預計將下降至449億立方英尺，這一數(shù)值在今年5月還處于456億立方英尺。

而在美國頁巖油生產(chǎn)高峰期，2006年美國頁巖氣產(chǎn)量為當年天然氣總產(chǎn)量的1%；2010年該比例躍升至17%，超過1000億立方米。5年間，美國頁巖氣產(chǎn)量增長近20倍。

雖然美國能源局（EIA）對此的解釋是，造成7大頁巖區(qū)域天然氣產(chǎn)量下降的主要原因在于每個區(qū)域新增鉆井的產(chǎn)量都低于原有鉆井產(chǎn)量的下滑幅度，但事實是，EIA提出的理由只是描述了現(xiàn)象，其背后真正的原因其實是，自2014年第四季度以來，美國7大頁巖區(qū)的鉆井數(shù)量就在不斷減少，與此同時，原有鉆井的產(chǎn)量也在不斷下滑。

據(jù)中國石油大學中國石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心副主任劉毅軍分析，美國國內(nèi)現(xiàn)有的煉油裝置多是在頁巖油繁榮期開始前為進口重質(zhì)高硫原油配套的煉油設(shè)施，而能高效處理輕質(zhì)低硫原油的煉油系統(tǒng)并不多。輕質(zhì)低硫原油的產(chǎn)量過剩，而頁巖油生產(chǎn)商不得不在國內(nèi)以低于全球的價格出售，加之國際油價的持續(xù)下跌，這些都使原油生產(chǎn)商的生產(chǎn)積極性下降，導致新的頁巖油鉆探活動減少。

油價若再漲頁巖油將復產(chǎn)

頁巖油開采商美國先鋒自然資源公司(PXD)在一季度財報中承認，如果國際油價升至每桶50美元，該公司將會增加更多的鉆井。先鋒自然資源公司在其一季度財報中表示，美國頁巖油企業(yè)將不會停止生產(chǎn)，而是繼續(xù)開采原油。2016年一季度，該公司每天生產(chǎn)22.2萬桶原油當量，其中55%是石油。

該公司預計，2016年產(chǎn)量將增加12%，之前公司預計今年產(chǎn)量增加10%。該公司預測的更高產(chǎn)量增速反映了斯普拉貝里（Spraberry）和Wolfcamp油井產(chǎn)能改善。最重要的是，該公司表示，當油價回到大約50美元/桶時，該公司將增加5~10個水平鉆井平臺。

金瑞期貨研究員胡玥對此表示，多哈會議后，產(chǎn)油國增產(chǎn)預期將打擊原本期待凍產(chǎn)協(xié)議使原油供需平衡提前到來的市場情緒，原油供需的實質(zhì)改善還應期待二季度末臨近夏季的出行旺季。雖然汽油需求較往年旺盛且美國原油產(chǎn)量仍維持下降趨勢，但得不到有效消耗并持續(xù)攀升的原油庫存仍將施壓油價，油價上行動能將被大大削弱，近期或?qū)⒂瓉砣鮿菡鹗幾邉荨?/p>

但許多分析師不相信這一波上漲行情。一些分析師質(zhì)疑稱，供需狀態(tài)真的有所改變，因為目前原油儲備依然充足，并且伊朗和其他產(chǎn)油國隨時有可能增加產(chǎn)量。因為去年國際油價也是在春季上漲，市場相信供給已經(jīng)下降，但在下半年，油價就恢復了跌勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。