4月28日晚間，青島海爾公布2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)。

2015年度青島海爾營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)897.48億元，同比降低7.4%，考慮到章丘電機(jī)、特種電器等影響還原后，同比降低4.5%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)43.01億元，同比下降19%；毛利率27.96%，同比提升0.35個(gè)百分點(diǎn)。

2016年一季度青島海爾營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)222.37億元，同比降低8.4%，還原后同比降低3%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)15.97億元，同比增長(zhǎng)48.1%；毛利率28.59%，同比提升1.09個(gè)百分點(diǎn)。從公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，增長(zhǎng)趨勢(shì)進(jìn)一步向好。

行業(yè)增長(zhǎng)放緩 海爾主動(dòng)調(diào)整

2015年全球白電市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。根據(jù)知名第三方咨詢機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際統(tǒng)計(jì)，2015年全球冰箱、洗衣機(jī)、家用空調(diào)零售額分別同比下滑2%、4%、3%。而在國(guó)內(nèi)，中怡康數(shù)據(jù)顯示，2015年空調(diào)行業(yè)零售額同比下降4.8%、零售量同比下降1.1%；，2015年冰箱行業(yè)零售額同比下滑1.2%、零售量同比下滑4.9%；洗衣機(jī)行業(yè)零售額同比增4.0%、零售量同比微增0.6%。

對(duì)此，青島海爾在年報(bào)中判斷，行業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，行業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素由銷量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榕c消費(fèi)升級(jí)結(jié)合的結(jié)構(gòu)提升。因此，公司在2015年進(jìn)行了主動(dòng)調(diào)整，

具體來(lái)說(shuō)，公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上向高端化和差異化發(fā)展，能接入互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)器數(shù)量大幅增加，并在其上大力拓展智慧生活生態(tài)圈，引進(jìn)微軟、寶潔等合伙伙伴；渠道方面，在多重因素導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)銷商進(jìn)貨意愿下滑的情況下，公司也不向經(jīng)銷商壓貨；同時(shí)，在建設(shè)互聯(lián)工廠、幫助供應(yīng)商從零部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)槟K化定制參與設(shè)計(jì)等方面增強(qiáng)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)能力。

從季度表現(xiàn)來(lái)看，海爾的調(diào)整效果已逐步體現(xiàn)，2015年四季度收入增幅環(huán)比改善。在市場(chǎng)份額方面，海爾冰箱零售額份額提升1.4個(gè)百分點(diǎn)；洗衣機(jī)提升0.33個(gè)百分點(diǎn)；空調(diào)微降0.30個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定。

中高端產(chǎn)品快速增長(zhǎng) 互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型深化

從本次年報(bào)看來(lái)，中高端產(chǎn)品在2015年的快速增長(zhǎng)是一大亮點(diǎn)。定位中高端的卡薩帝品牌在2015年收入增速達(dá)27%，在多個(gè)細(xì)分品類中市場(chǎng)份額均居領(lǐng)先地位。中高端產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)也帶動(dòng)公司毛利率提升。

一位家電業(yè)內(nèi)的資深人士認(rèn)為，在房地產(chǎn)行業(yè)放緩后，已有家電產(chǎn)品的升級(jí)換代成為拉動(dòng)家電消費(fèi)的主要力量，而在換代時(shí)，除了關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)之外，升級(jí)化和高端化的趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。而基于海爾全球研發(fā)平臺(tái)的卡薩帝品牌受益較大。

海爾年報(bào)中披露，在卡薩帝產(chǎn)品高品質(zhì)的前提下，公司采取了冠名美食類綜藝節(jié)目、贊助高端活動(dòng)、建設(shè)專營(yíng)門店等措施，卡薩帝品牌的認(rèn)知提升明顯。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2015年卡薩帝品牌知名度在一線城市增幅41%、二線城市增幅33%，品牌美譽(yù)度達(dá)到95%，產(chǎn)品用戶滿意度為行業(yè)最高。

年報(bào)中另一大引人注目的則是海爾在互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型方面的進(jìn)展。在2013年發(fā)布U+智慧生活平臺(tái)之后，青島海爾在年報(bào)中披露，2015年網(wǎng)器銷售額超100億，同比增長(zhǎng)169%。海爾優(yōu)家APP自15年4月份正式上線后，累計(jì)用戶數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)，活躍用戶數(shù)超百萬(wàn)。

同時(shí)，基于U+的七大生態(tài)圈落地也推動(dòng)公司在場(chǎng)景生態(tài)經(jīng)濟(jì)方面的探索。例如，一款帶有大觸摸屏的馨廚冰箱就可以完成美食DIY、食材管理、影音娛樂(lè)、生鮮電商等功能，匯聚了蘇寧易購(gòu)、豆果美食、愛奇藝、蜻蜓FM等各方提供媒介服務(wù)和O2O服務(wù)，組成一個(gè)美食生態(tài)圈。而海爾的商業(yè)模式也從單純硬件銷售向“網(wǎng)器+應(yīng)用+服務(wù)+平臺(tái)”模式的轉(zhuǎn)型。類似的還有空氣、洗護(hù)、用水等生態(tài)圈。2015年，來(lái)自生態(tài)圈的收入同比增長(zhǎng)超過(guò)600%。

此外，在互聯(lián)網(wǎng)定制方面，海爾定制化產(chǎn)品數(shù)量呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年定制化產(chǎn)品訂單量累計(jì)達(dá)到15萬(wàn)臺(tái)，16年一季度單季度就達(dá)到13.3萬(wàn)臺(tái)的訂單量，而這背后的支撐就是海爾已有的7家互聯(lián)工廠及整個(gè)供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)用戶定制需求和定制過(guò)程的全流程可視化。

未來(lái)增長(zhǎng)的三大動(dòng)力

對(duì)于投資者關(guān)心的未來(lái)增長(zhǎng)問(wèn)題，海爾在年報(bào)中給出了三位一體本土化前提下的全球化、結(jié)構(gòu)升級(jí)和互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)三大動(dòng)力因素。

繼2015年收購(gòu)集團(tuán)海外白電業(yè)務(wù)之后，海爾又在2016年初整合GE家電業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)在收購(gòu)?fù)瓿珊?，GE與海爾將在收入、成本、技術(shù)等多個(gè)方面產(chǎn)生協(xié)同，并逐步釋放。

未來(lái)居民消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的中高端產(chǎn)品的增長(zhǎng)仍將持續(xù)。生態(tài)圈和互聯(lián)工廠定制雖然目前貢獻(xiàn)仍不大，但增長(zhǎng)迅速，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，將是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

“卡薩帝已經(jīng)在中高端方面占據(jù)很好的優(yōu)勢(shì)位置，最近幾年就會(huì)帶來(lái)良好回報(bào)，”海爾內(nèi)部人士對(duì)未來(lái)頗有信心，“智慧家居及生態(tài)圈尚未到爆發(fā)期，但肯定是未來(lái)方向，爆發(fā)時(shí)我們毫無(wú)疑問(wèn)是領(lǐng)先的，因此公司蓄勢(shì)待發(fā)，未來(lái)可期”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。