新華財(cái)經(jīng)北京3月1日電 剛剛過去的二月份，國內(nèi)鋼市在好于預(yù)期的宏觀和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，以及海外大宗商品春節(jié)假期大漲的帶動(dòng)下強(qiáng)勢上漲，并在月末刷新了2011年9月下旬以來新高至4700元/噸上方。

展望3月份國內(nèi)鋼市，東海期貨認(rèn)為，在上半年鋼材消費(fèi)維持韌性、制造業(yè)依舊偏強(qiáng)的背景下，中期鋼價(jià)向上趨勢不改。但短期鋼市供應(yīng)維持高位、需求有不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，階段性供需恢復(fù)可能存在錯(cuò)位，需警惕由此帶來的價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

從供應(yīng)來看，東海期貨黑色研究員劉慧峰表示，一方面長流程長流程企業(yè)開工高位，春節(jié)長假期間減產(chǎn)預(yù)期基本被證偽。另一方面，在電爐鋼企業(yè)高利潤的情況下，預(yù)計(jì)3月份之后電爐鋼將很快復(fù)產(chǎn)。“這兩方面因素，將使得3月份鋼材供給維持高位。”劉慧峰認(rèn)為。

今年以來，需求端對(duì)今年以來鋼價(jià)的影響似乎更為明顯。回顧今年前兩個(gè)月鋼價(jià)走勢，劉慧峰表示，受需求快速走弱影響，一月份鋼材市場以震蕩下跌為主；二月份之后，在鋼廠冬儲(chǔ)結(jié)算價(jià)和高成本雙重支撐，一月份金融數(shù)據(jù)以及汽車、工程機(jī)械銷售表現(xiàn)超預(yù)期疊加春節(jié)期間海外大宗商品價(jià)格普漲等多重因素影響下，成材盤面價(jià)格開始觸底反彈，“目前與華東現(xiàn)貨基本接近平水。”

對(duì)于三月份后期的需求表現(xiàn)，劉慧峰指出，一方面，從地產(chǎn)市場看，建材需求上半年依然會(huì)保持一定的韌性，主要是因?yàn)槿ツ晁募径葒鴥?nèi)地產(chǎn)新開工和施工面積增速依舊回升，以及存量基建項(xiàng)目的支撐。“但短期高頻需求指標(biāo)均偏弱，3月份之后需關(guān)注實(shí)際需求恢復(fù)力度。”

另一方面，制造業(yè)表現(xiàn)依舊偏強(qiáng)。“1月份汽車及工程機(jī)械銷量總體好于預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。”劉慧峰說，若再考慮國內(nèi)鼓勵(lì)消費(fèi)的政策導(dǎo)向，以及國內(nèi)外新一輪制造業(yè)補(bǔ)庫存周期的啟動(dòng)，制造業(yè)復(fù)蘇將延續(xù)。

但從短期來看，劉慧峰指出，建材需求依舊較為疲弱，全國建筑鋼材日均成交量僅回升至13.23萬噸，而按照目前螺紋鋼周度產(chǎn)量和庫存水平測算，日均成交量要回升至32萬附近才能夠保證供需平衡。同時(shí)，水泥開工率的持續(xù)走弱以及螺紋鋼庫存的持續(xù)回升也從側(cè)面反映了當(dāng)下螺紋鋼需求仍相對(duì)疲弱。目前水泥磨機(jī)開工率僅為4.72%，較春節(jié)前回落2.96個(gè)百分點(diǎn)；螺紋鋼庫存相較去年農(nóng)歷同期仍高出371萬噸，且環(huán)比增加態(tài)勢仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)至3月中旬，庫存壓力整體較大。

綜合來看，東海期貨認(rèn)為，中期來看，上半年鋼材消費(fèi)仍會(huì)維持韌性，向上趨勢仍將維持。但短期來看，供需恢復(fù)可能存在錯(cuò)位：長流程企業(yè)開工處于高位，短流程企業(yè)供應(yīng)快速恢復(fù)。“一旦未來1-2周需求恢復(fù)不及預(yù)期，則價(jià)格可能會(huì)有階段性回調(diào)可能。”劉慧峰說。

另從原料端看，雖然2月份以后，由于鐵礦石基本面整體依舊偏強(qiáng)，國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中原料端價(jià)格表現(xiàn)依舊強(qiáng)于成材。“但在當(dāng)前鋼廠高庫存、低利潤的背景下，需警惕鋼價(jià)走弱對(duì)礦價(jià)形成的負(fù)反饋。”劉慧峰提示說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。