▷疫情拉動需求提升，冰箱冷柜產(chǎn)銷行情火爆

對于冰箱冷柜整機以及上游壓縮機等行業(yè)來說，2020年是一個跌宕起伏的特殊年份，受疫情影響從年初的大幅下滑到現(xiàn)在的異?；鸨?，整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游也跟著不斷波動。產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計1-10月冰箱冷柜整機行業(yè)出貨達9673萬臺，同比增長11.2%，而上游全封活塞壓縮機行業(yè)出貨16907萬臺，同比增長10.6%。

2020年1-10月冰箱冷柜及壓縮機出貨量及同比增長

整體來說，全球范圍內(nèi)疫情的長期蔓延在一定程度上推動了消費者儲存食物的需求，需求不斷提升但生產(chǎn)情況卻不盡如人意，綜合來看全球后疫情時代，除了中國產(chǎn)業(yè)鏈完備，生產(chǎn)迅速恢復，交貨能力較好，國外絕大部分地區(qū)不論是整機還是上游生產(chǎn)恢復情況都相對較差，最終導致全球大部分訂單都集中到了中國。目前來看不僅整機訂單爆滿，包括壓縮機在內(nèi)的零部件也是供不應求。

▷先抑后揚一路走高

2020年冰箱冷柜行業(yè)季節(jié)特征呈現(xiàn)出先抑后揚，一路走高的趨勢。新年伊始，先是春節(jié)放假，接著新冠來襲，全國上下居家隔離，交通停滯，物流緊張，招工困難等一系列的因素都讓整個產(chǎn)業(yè)陷入了迷茫之中，產(chǎn)能恢復不甚理想。具體來看，一季度整機生產(chǎn)大幅下滑超過20%，不到1900萬的產(chǎn)量可以說是近十年來行業(yè)最低水平。

二季度，生產(chǎn)開始逐漸恢復。隨著武漢的解封，冰箱冷柜產(chǎn)業(yè)鏈上各個企業(yè)的生產(chǎn)基地基本已經(jīng)恢復正常運作，內(nèi)需的疫情后消費回補現(xiàn)象以及前期出口訂單的推遲使得企業(yè)排產(chǎn)大增，部分企業(yè)甚至達到了滿產(chǎn)狀態(tài)，雖然整個過程中隨著海外疫情的變化出現(xiàn)了不斷反復的情況，但總體來說行業(yè)增長勢頭明顯，二季度生產(chǎn)同比增幅超過10%。

三季度冰箱冷柜行業(yè)訂單追加以及新增情況驟增，其中大多為出口訂單，部分企業(yè)訂單爆滿，連以往淡季停機檢修計劃都已經(jīng)后延，少數(shù)企業(yè)還出現(xiàn)了人手不夠招工難的情況，直接的表現(xiàn)是三季度整機生產(chǎn)同比增長超過30%。

四季度，就產(chǎn)業(yè)在線目前了解的情況，冰箱冷柜行業(yè)生產(chǎn)依舊處于旺盛的狀態(tài)，其中十一月份生產(chǎn)有望創(chuàng)今年以來單月生產(chǎn)新高。

2020年冰箱冷柜及壓縮機產(chǎn)量月度走勢

上游壓縮機生產(chǎn)趨勢基本和整機企業(yè)趨勢接近，不同之處在于增長幅度略低于整機，主要是因為海外二季度以來復產(chǎn)情況較差，導致壓縮機出口受到很大影響，后期隨著海外整機工廠陸續(xù)復工以及海外壓縮機復產(chǎn)較差，我國壓縮機出口相繼恢復一定的增長。

▷內(nèi)需回暖，出口暴增，美國增長迅速

近五年來冰箱冷柜行業(yè)一直處于內(nèi)需震蕩調(diào)整，出口穩(wěn)步增長的態(tài)勢，這一情況一直持續(xù)到2019年底。2020年初，受疫情影響，冰箱冷柜內(nèi)外銷雙雙回落，其中內(nèi)銷下降最多，一季度下降超過25%；二季度需求反彈開始回暖，出口在海外需求增長以及生產(chǎn)供給嚴重萎縮的雙重影響下一路走高；三季度內(nèi)外銷增幅均超過兩位數(shù)，同時出口更是暴增，增幅甚至超過50%，這也導致出口占比從去年三季度的51%提高到58%，同比增長了整整7個百分點。四季度內(nèi)外銷依然雙旺，特別是出口，從出口訂單情況來看，同比增長有望繼續(xù)提高，接近70%。受整機影響壓縮機內(nèi)銷增長趨勢和整機基本一致，出口則因為海外生產(chǎn)恢復較差出現(xiàn)了倒V行情。

2020年冰箱冷柜及壓縮機內(nèi)外銷同比增長變化

內(nèi)銷方面，今年冰箱冷柜行業(yè)發(fā)展的一個很大的特點就是社交電商、直播帶貨等線上渠道發(fā)展進一步增長。據(jù)悉，僅上半年家電領域直播場次超百萬場，達成交易額逾千億，相比較之前家電類直播帶貨的轉(zhuǎn)化率大幅提升，“6.18”、“雙十一”等大面積強力度的促銷活動也在一定程度上促進了后疫情時代的消費。受疫情影響，大容量、健康除菌、精細儲鮮等功能的產(chǎn)品倍受消費者青睞。

出口方面，海外疫情持續(xù)蔓延，隨著北半球冬季來臨，疫情在多地出現(xiàn)反復，部分國家地區(qū)再次實施居家防控等措施，這在刺激歐美等地需求上升的同時海外工廠生產(chǎn)節(jié)奏也不斷被打亂，以上都進一步驅(qū)動全球訂單向中國集中，再加上圣誕季等因素，冰箱冷柜企業(yè)都開足馬力生產(chǎn)，不少企業(yè)訂單都已經(jīng)排滿到明年一季度，部分企業(yè)訂單甚至持續(xù)到明年年中，但目前出口企業(yè)面臨一個很大的難題就是出港難，貨柜難搶、運輸費用激增，貨運周期不斷加長。

1-10月冰箱冷柜及壓縮機出口細分洲別表觀對比

目前冰箱冷柜整機出口相對分散，與全球市場需求分布基本一致，其中歐洲規(guī)模最大，其次是北美和亞洲，而前三季度出口增長方面，除了非洲略有下降，其他區(qū)域均有不同程度的增長，北美和大洋洲地區(qū)暴漲，增幅分別高達75%和45%，這兩個地區(qū)增長的主要驅(qū)動國家是美國和澳大利亞，除了美國因為貿(mào)易關稅因素去年同期下降較多導致基數(shù)降低外，2020年由于疫情導致美國澳洲等地用于非日常消費可用資金增加，新房價格下降和貸款利率創(chuàng)新低導致購房需求增加，以及隔離宅家導致儲存食物需求增長，都拉動了冰箱冷柜需求的上升。

亞洲方面，一個新的區(qū)域也非常值得關注，2020年11月15日，東盟十國以及韓國、日本、澳大利亞、新西蘭、中國“區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定(RCEP)正式簽署”。根據(jù)RCEP協(xié)議，要求15個成員國均承諾降低關稅、開放市場、減少標準壁壘，如果協(xié)議得以實施，將大大降低各國間的流通和運營成本，成為區(qū)域內(nèi)經(jīng)貿(mào)規(guī)則的“整合器”，拉動區(qū)域內(nèi)消費市場擴容升級，推動區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈和價值鏈進一步發(fā)展。因此RCEP營造了更好的區(qū)域營商環(huán)境，為中國家電品牌出口創(chuàng)造了重大市場機會。2020年1-10月中國出口RCEP成員國家冰箱冷柜超821萬臺，同比增長23%，占出口全球份額的15.6%，協(xié)議實施后會帶來一定的提升空間，此外，對于未來中國企業(yè)全球生產(chǎn)布局，轉(zhuǎn)移部分低端制造產(chǎn)業(yè)鏈都有很大意義。

上游壓縮機的出口區(qū)域分布跟整機差異較大，主要是受海外產(chǎn)地因素驅(qū)動，因此出口亞洲規(guī)模最大，其次是歐洲，其他地區(qū)相對較少，1-10月份出口增長較多的是南美和非洲，導致這一現(xiàn)象的原因主要是巴西的壓縮機生產(chǎn)受疫情影響較大，當?shù)卣麢C生產(chǎn)廠家不得不從中國拓展新的供應渠道，另外下半年非洲部分地區(qū)需求有所回升，當?shù)亟M裝工廠訂單增長。

▷冷柜、變頻穩(wěn)步增長，商用增速放緩

冰箱冷柜行業(yè)中，冰箱出貨比重較大，一般都在七八成左右，近幾年由于冰箱的高保有率以及輕商柜行業(yè)的快速成長，冷柜出貨比重逐年加大，2020年受疫情囤積食物思維影響，作為冰箱產(chǎn)品補充的小型家用冷柜產(chǎn)品備受國內(nèi)外歡迎，冷柜出貨份額已經(jīng)增長至近三成。

2016年國內(nèi)冰箱新能效實施以來，變頻產(chǎn)品快速成長，加上上游變頻壓縮機產(chǎn)能逐步釋放，進一步降低了變頻產(chǎn)品的成本，變頻產(chǎn)品也不斷向中小容積產(chǎn)品滲透。除了國內(nèi)變頻市場成長迅速，2020年的一個新現(xiàn)象是受我國出口大冰箱的份額提升影響，變頻出口也在快速發(fā)展，并且預計隨著歐盟等地區(qū)新能效的實施，變頻出口有望進一步增長。

2016-2020年1-10月度產(chǎn)品出貨趨勢變化（含內(nèi)外銷）

（冰箱冷柜/定變頻/家商用）

家用產(chǎn)品一直是冰箱冷柜行業(yè)的主力，基本占據(jù)九成左右的份額，近幾年總量上波動較小，反而是輕商類產(chǎn)品隨著便利店、餐飲等行業(yè)的發(fā)展快速成長，但在2020年因為疫情沖擊旅游餐飲等受影響較大，輕商類產(chǎn)品發(fā)展滯漲，家用產(chǎn)品則逆勢向上成績喜人。

不過因為疫情的關系有一類輕商產(chǎn)品值得關注，那就是醫(yī)用冷柜。近期“輝瑞新冠疫苗需-70℃儲存，美國各地搶購冷藏設備”的新聞在朋友圈刷屏，預計未來低溫疫苗柜等產(chǎn)品會迎來一波增長。但這類產(chǎn)品門檻較高，國內(nèi)有資質(zhì)生產(chǎn)的企業(yè)不多，基于看好此類產(chǎn)品的原因，近期有不少家電企業(yè)專門成立了生物醫(yī)療事業(yè)部準備進軍這一領域。

▷品牌集中度進一步提升，行業(yè)競爭加劇

2020年疫情反向刺激冰箱冷柜以及上游壓縮機行業(yè)都有大幅增長，這對于產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，既是機遇，也面臨挑戰(zhàn)，大中小企業(yè)發(fā)揮各自的優(yōu)勢搶市場，價格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)并沒有因為高速增長而減弱太多，行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)，品牌集中度也在進一步提升。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，上游品牌的集中度要遠高于整機品牌，并且在大白電產(chǎn)品中，冰箱冷柜的品牌集中度也是相對偏低的，未來集中度仍有很大可能繼續(xù)上行。

2016-2020年1-10月TOP5品牌集中度變化（含內(nèi)外銷）

除了競爭加劇，成本上漲也為企業(yè)帶來了壓力，各制造商在訂單暴漲與成本暴增之間，備受煎熬。不光原材料漲價，人民幣升值，連房租、人工以及物流成本也在上漲，出口貨柜、倉位也都十分緊張。產(chǎn)業(yè)在線了解到，受上述因素影響，不少企業(yè)已經(jīng)開始漲價，10月份開始內(nèi)外銷都有上漲，也有部分企業(yè)表示會在2021年新訂單中開始漲價，部分企業(yè)漲價幅度或?qū)⒃?個點左右。在訂單爆滿的背后，中國企業(yè)需與國內(nèi)外客戶共克時艱。不論如何，企業(yè)都已經(jīng)做好了充足的準備來迎接挑戰(zhàn)。各企業(yè)通過提升產(chǎn)能、革新技術、拓寬渠道，并積極推進智能制造，來重新縮短訂單周期、增加利潤。

▷預計2020冰箱冷柜產(chǎn)銷增長超16%

隨著下半年形式的好轉(zhuǎn)，相對于上半年的擔心訂單不足、訂單積壓和毀單的情況，目前企業(yè)更多的是擔心訂單太多，加班加點也做不過來。從產(chǎn)業(yè)在線對企業(yè)調(diào)研情況來看，大部分企業(yè)四季度訂單保持充足的狀態(tài)，綜合前三季情況，產(chǎn)業(yè)在線預計冰箱冷柜2020財年產(chǎn)銷累計將超過16%的增長，其中出口作為主要拉動因素增幅有望超過30%。

產(chǎn)業(yè)鏈上游核心部件全封活塞壓縮機方面，產(chǎn)業(yè)在線預計2020財年銷售累計將達到14%左右的增長，主要是國內(nèi)整機市場需求增長拉動全封活塞壓縮機內(nèi)銷量增長，預計內(nèi)銷將達到18%左右的增長；出口市場方面，四季度海外整機企業(yè)生產(chǎn)恢復情況較以前略有提升但仍未能完全恢復正常，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，其中出口美國地區(qū)的壓縮機受關稅豁免到期的影響，有9、10月份提前出口的情況，預計全年壓縮機出口增長8%左右。

火爆的行情還能持續(xù)多久呢？產(chǎn)業(yè)在線了解到，受出口影響，訂單暴增的情況將會持續(xù)到明年春節(jié)前，更有部分企業(yè)增長勢頭將會一直持續(xù)到2021年上半年，并且已經(jīng)有不少企業(yè)計劃縮短春節(jié)假期，開足馬力生產(chǎn)。在這種情況下，冰箱冷柜上游企業(yè)，包括壓縮機、發(fā)泡料以及其他零部件等供應鏈企業(yè)也都反應迅速，為冰箱冷柜企業(yè)提供了極大的支持。

2021年上半年形式樂觀，下半年情況現(xiàn)在還有待觀望，海外方面需求也可能隨著疫苗、匯率、經(jīng)濟、貿(mào)易政策等形勢變化而變化，國內(nèi)方面則傳出利好消息，11月18日召開的國務院常務會議指出要促進家電家具家裝消費。鼓勵有條件的地區(qū)對淘汰舊家電家具并購買綠色智能家電、環(huán)保家具給予補貼，還要提振餐飲消費，以擴大縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費為抓手帶動農(nóng)村消費，以上措施預計均將對國內(nèi)冰箱冷柜市場起到一定的提振作用。中國冰箱冷柜制造企業(yè)在抓緊生產(chǎn)的同時也需要隨時關注及時調(diào)整相關策略。

注明：本文章所有冰箱冷柜產(chǎn)品均指使用全封活塞壓縮機的制冷產(chǎn)品，不包括電子式和半導體制冷的產(chǎn)品。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。