本周現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)格震蕩運(yùn)行，前半周由于黑色系期盤回落以及原料價(jià)格走低，現(xiàn)貨盤面表現(xiàn)松動(dòng)。而至下半周電子盤面好轉(zhuǎn)，加之主流品種供應(yīng)方面暫且穩(wěn)定，因此現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)。具體情況如下：

國(guó)際方面：美聯(lián)儲(chǔ)公布的11月會(huì)議紀(jì)要顯示，有關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買的更明確的前瞻性指引會(huì)很快出爐。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，缺乏財(cái)政政策應(yīng)對(duì)措施，我們或?qū)⒑芸炜吹矫缆?lián)儲(chǔ)動(dòng)用其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以提供額外貨幣刺激。屆時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將會(huì)有三個(gè)選項(xiàng)，通過(guò)前瞻性指引為資產(chǎn)購(gòu)買設(shè)定一個(gè)更長(zhǎng)的期限，加快資產(chǎn)購(gòu)買步伐，轉(zhuǎn)購(gòu)買更長(zhǎng)久期的美債。

國(guó)內(nèi)方面：隨著我國(guó)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得重大戰(zhàn)略成果，市場(chǎng)供需關(guān)系日益改善，產(chǎn)業(yè)循環(huán)逐步暢通，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，盈利恢復(fù)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)50124.2億元，同比增長(zhǎng)0.7%，1—9月份為下降2.4%，累計(jì)利潤(rùn)同比增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。

27日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)152.09點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.22%。螺紋指數(shù)163.75，周環(huán)比下跌1.39%；熱卷指數(shù)148.69，周環(huán)比上漲1.01%；中厚板指數(shù)147.87，周環(huán)比上漲0.48%；冷板指數(shù)118.49，周環(huán)比上漲1.06%。

建筑鋼材：本周全國(guó)建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)明顯下跌趨勢(shì)。主要原因在于，本周黑色系期貨持續(xù)大幅下行，市場(chǎng)恐高情緒釋放較為集中。特別是近期處于市場(chǎng)高低的華東區(qū)域，價(jià)格下行趨勢(shì)尤為明顯。本周我網(wǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)發(fā)布，螺紋鋼鋼廠產(chǎn)量微幅增加，廠庫(kù)由降轉(zhuǎn)增、社庫(kù)繼續(xù)保持降庫(kù)態(tài)勢(shì)，但降幅收窄。市場(chǎng)悲觀情緒快速增加，終端訂單采購(gòu)明顯走弱，周整體價(jià)格呈現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)運(yùn)行。1、供給來(lái)看：，整體來(lái)看，上周預(yù)估河北、河南和山東或出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)增量，但本周實(shí)際并未如計(jì)劃體現(xiàn)，供應(yīng)增幅略低于預(yù)期，主要原因在于山東部分高爐企業(yè)復(fù)產(chǎn)推遲，以及浙江、安徽、內(nèi)蒙古等省設(shè)備新增檢修，但湖南、云南、江蘇等省新增復(fù)產(chǎn)，因此供應(yīng)增減相對(duì)平衡。綜上，建筑鋼材鋼企方面電爐和調(diào)坯企業(yè)生產(chǎn)仍然相對(duì)穩(wěn)定，高爐企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)相對(duì)波動(dòng)，但建筑鋼材供應(yīng)水平仍窄幅變化，壓力尚不突出。2、需求來(lái)看：本周成交整體表現(xiàn)環(huán)比上周走弱明顯，主要在于黑色系盤面的大幅走低，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒增加嚴(yán)重。另外近期表現(xiàn)較為搶眼的華東需求由于降溫多雨天氣的影響，需求下滑尤為明顯。目前來(lái)看，本周需求雖出現(xiàn)明顯走弱，但由于黑色系期貨盤面回調(diào)，華東區(qū)域下周天氣好轉(zhuǎn)，在價(jià)格本周明顯走低的情況下，終端訂單需求或?qū)⒊霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)。3、心態(tài)來(lái)看：本周價(jià)格整體呈現(xiàn)明顯走弱態(tài)勢(shì)，需求的走低，北材南下資源的不斷施壓，市場(chǎng)悲觀心態(tài)增加明顯，當(dāng)前主要操作仍偏向降庫(kù)降險(xiǎn)為主。不過(guò)當(dāng)前庫(kù)存仍處在降庫(kù)態(tài)勢(shì)之中，螺紋資源特別華東區(qū)域規(guī)格缺貨現(xiàn)象仍較為普遍，價(jià)格底部存在支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周本地建筑鋼材價(jià)格將呈震蕩調(diào)整趨勢(shì)運(yùn)行。

熱軋板卷：本周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為4203元/噸，較上周上漲32元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4138元/噸，較上周上漲33元/噸。

華東市場(chǎng)方面：本周上海市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4190-4210元/噸，1800mm寬卷報(bào)價(jià)4370-4390元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)4310-4330元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)4450-4470元/噸。本周初期貨市場(chǎng)大幅下跌，市場(chǎng)觀望情緒加重，商家報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅下跌，不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)不多，加上成本的支撐，商家也不愿過(guò)低銷售。后半周期貨市場(chǎng)大幅反彈，市場(chǎng)信心明顯提振，商家報(bào)價(jià)大幅拉漲，不過(guò)下游用戶觀望情緒較濃，低位成交尚可，高位成交有些發(fā)乏力。雖然后期北材南下資源或有增多，但短期市場(chǎng)到貨依舊不多，庫(kù)存難以明顯累積，商家心態(tài)比較平穩(wěn)，操作上仍以高位套現(xiàn)為主。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周上海熱軋市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

華南市場(chǎng)方面：本周廣州市場(chǎng)熱卷價(jià)格大幅上漲，需求較好。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價(jià)格在4240-4260元/噸，低合金卷價(jià)格在4350-4370元/噸之間，與上海價(jià)差30元/噸，與天津價(jià)差180元/噸。本周廣州熱卷上漲60元/噸。需求方面，本周廣州熱卷需求尚可，低位成交良好，下游繼續(xù)保持旺盛采購(gòu)意愿。供給方面，本周到貨仍然較少，目前華南鋼廠月均到貨下降14萬(wàn)噸左右，北方鋼廠到貨下降不明顯。庫(kù)存方面，現(xiàn)樂(lè)從熱卷倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存在49萬(wàn)噸左右，處于今年春節(jié)后最低水平，庫(kù)存對(duì)價(jià)格的支撐較明顯。成交方面，本周大戶成交較好，部分商家開始降低庫(kù)存以備冬儲(chǔ)。短期來(lái)看，熱軋板卷繼續(xù)上漲空間有限，重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度及鋼廠生產(chǎn)是否減量。當(dāng)前庫(kù)存處于降庫(kù)態(tài)勢(shì)，但南北價(jià)差的回歸和螺紋季節(jié)性需求的減弱以及冬儲(chǔ)需求或?qū)⒃?2月推動(dòng)庫(kù)存上漲，進(jìn)而對(duì)價(jià)格形成壓力。綜上，12月份卷價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)以方便冬儲(chǔ)，春節(jié)前以寬幅震蕩為主，熱卷價(jià)格預(yù)計(jì)在3900-4200區(qū)間。

華北市場(chǎng)方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)拉漲，截止發(fā)稿，京津冀各區(qū)域熱卷價(jià)格上漲至4060-4110元/噸，較上周環(huán)比上漲10-50元/噸。本周黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)被動(dòng)拉漲，京津冀各區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)收縮，但漲后高價(jià)成交乏力，低價(jià)成交尚可。下游采購(gòu)端恐高情緒濃厚，被動(dòng)接受價(jià)格，按需采購(gòu)。庫(kù)存方面，本周京津冀地區(qū)熱卷庫(kù)存繼續(xù)維持去庫(kù)態(tài)勢(shì)，較上周環(huán)比下降1.75萬(wàn)噸，但仍高于去年同期水平。鋼廠方面，統(tǒng)計(jì)的京津冀地區(qū)16家熱軋板卷樣本鋼廠24條產(chǎn)線中，本周19條產(chǎn)線處于生產(chǎn)狀態(tài)。整體開工率為79.17%，與上周持平。實(shí)際周產(chǎn)量為120.36萬(wàn)噸，較上周環(huán)比下降0.42萬(wàn)噸。產(chǎn)能利用率83.89%，與上周持平。綜合來(lái)看，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受期貨上漲影響有所上漲，下游存在恐高情緒，但需求尚可，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。預(yù)計(jì)下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價(jià)格或繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

中板：本周市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅呈現(xiàn)收窄跡象，價(jià)格穩(wěn)定性整體高于其他品種，下游需求目前反饋的情況相對(duì)偏弱，具體來(lái)看下周主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：1、價(jià)格前低后高的走勢(shì)，但是價(jià)格持續(xù)上漲的動(dòng)能不足，走勢(shì)依然呈現(xiàn)消息面帶動(dòng)所造成的上漲為主；2、鋼廠伴隨著前一輪接單之后，訂單情況有較大的改善，上游企業(yè)短期接單行為完成，成本端有支撐；3、需求持續(xù)性依然較弱，另外伴隨市場(chǎng)對(duì)于冬儲(chǔ)的意愿提升，流通端主動(dòng)打壓價(jià)格的意愿也明顯增強(qiáng)。4、本周社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)降低，短期降庫(kù)周期有逐步結(jié)束的跡象，后續(xù)庫(kù)存累加的利空會(huì)逐步顯現(xiàn)。綜合預(yù)計(jì)，短期市場(chǎng)價(jià)格上漲的動(dòng)能呈現(xiàn)略微不足的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)價(jià)格以震蕩調(diào)整可能性更大。

冷軋：本周全國(guó)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)寬幅上漲?；久婵矗滠埞?yīng)較上周基本持平，廠庫(kù)增加，社庫(kù)持續(xù)下降。市場(chǎng)情緒看，周內(nèi)黑色系跳水后震蕩上行，冷軋并未受到影響，價(jià)格持續(xù)上漲；全國(guó)范圍內(nèi)看，前期價(jià)格高的區(qū)域周內(nèi)漲幅放緩，價(jià)格低的區(qū)域?qū)挿a(bǔ)漲；從局部區(qū)域貿(mào)易商反饋情況，周內(nèi)冷軋資源仍處于偏低狀態(tài)，多以出貨為主，恐高心態(tài)加劇，補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎；另外，周內(nèi)大部分鋼廠陸續(xù)出結(jié)算，優(yōu)惠力度較好，上期結(jié)算均受損得以彌補(bǔ)。綜合來(lái)看，短期冷軋基本面尚好，預(yù)計(jì)下周冷軋仍有持續(xù)上漲為主。

型鋼：本周型鋼市場(chǎng)主流價(jià)格震蕩運(yùn)行，前半周市場(chǎng)高位成交受阻，現(xiàn)貨盤面報(bào)價(jià)存在小幅松動(dòng)。隨著下半周鋼坯回調(diào)及期貨上行，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，部分倒掛資源繼續(xù)向上修復(fù)，目前來(lái)看全國(guó)主流城市工角槽均價(jià)較上周下跌10元/噸，H型鋼均價(jià)上漲約10-20元/噸。1、目前而言鋼企方面整體供應(yīng)情況相對(duì)正常，短期內(nèi)現(xiàn)貨資源壓力稍有增加，因此庫(kù)存方面對(duì)于價(jià)格支撐有限。2、臨近月末市場(chǎng)出貨套利、回籠資金的意愿較強(qiáng)，因此即便形式好轉(zhuǎn)，大部分區(qū)域商家操作依舊以出貨為主。3、現(xiàn)階段由于鋼企方面持續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，導(dǎo)致現(xiàn)貨成本較高，后續(xù)到貨資源可回落空間有限。因此綜合預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

無(wú)縫管：本周國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲。市場(chǎng)方面：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成交一般，以消化庫(kù)存為主，采取薄利多銷的策略，庫(kù)存方面：全國(guó)無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存76.77萬(wàn)噸，較上周相減少2.21萬(wàn)噸，貿(mào)易商心態(tài)一般，對(duì)后期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎心態(tài)，預(yù)計(jì)下周全國(guó)無(wú)縫管市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行。

焊管：本周國(guó)內(nèi)焊管市場(chǎng)價(jià)格各地區(qū)漲跌互現(xiàn)，總體偏弱，庫(kù)存方面，繼上周續(xù)降。據(jù)mysteel盤點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示：截至11月27日全國(guó)27個(gè)主要城市4寸*3.75mm焊管平均價(jià)格為4369元/噸，與上周五平均價(jià)格4375元/噸下調(diào)6元/噸。庫(kù)存方面：全國(guó)焊管11月27日庫(kù)存為85.52萬(wàn)噸，較上周五85.73萬(wàn)噸下降0.21萬(wàn)噸。本周黑色系期貨盤面下跌后回漲，全國(guó)焊管市場(chǎng)心態(tài)經(jīng)歷一個(gè)由壞到向好的轉(zhuǎn)折，截止目前，鋼坯帶鋼降后回漲，對(duì)于下游的鋼管品種形成一個(gè)強(qiáng)有力的支撐；隨著北方冬季到來(lái)，施工項(xiàng)目減少，下游需求減弱，致使全國(guó)市場(chǎng)整體需求有所減弱。此外，隨著焊管價(jià)格降后回漲，使得多數(shù)商家對(duì)后市恐高情緒加劇。綜上預(yù)計(jì)下周全國(guó)焊管價(jià)格震蕩運(yùn)行。

綜合來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。目前階段冬儲(chǔ)資源陸續(xù)南下，現(xiàn)貨市場(chǎng)操作多以出貨降庫(kù)為主，加之現(xiàn)階段整體現(xiàn)貨價(jià)格偏高，因此出貨套利、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)情況居多。從另外一方面來(lái)看，由于原料方面現(xiàn)階段表現(xiàn)堅(jiān)挺，致使后續(xù)到貨資源成本較高，商家可讓利空間受限，價(jià)格短期內(nèi)底部支撐依舊偏強(qiáng)。綜合預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格或維持震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。