深加工行業(yè)占玉米消費量30%左右，但在不同時間點，對玉米消費依舊有一定的影響。深加工企業(yè)身處產區(qū)，企業(yè)價格調整對產地價格有顯著影響。深加工行業(yè)涉及很多品種，種類繁多，國內涉及的主要產品有幾十種，影響因素同樣繁多。深加工定價，不完全是依靠原料成本定價，也是受周邊產品定價影響。

玉米深加工行業(yè)發(fā)展。中國1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年。2007年出臺政策限制深加工產能，停上新的生產線，加之2008年受金融危機沖擊，深加工迎來寒冬。但隨后4萬億救市，救活深加工，產能快速擴張，2011年進入行業(yè)巔峰，產能過剩局面形成。

深加工產品結構，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%，味精10%、賴氨酸5%、檸檬酸4%，其他2%。淀粉用途分布，淀粉糖占62%、醫(yī)藥9%、變形淀粉5%、啤酒8%、化工4%、食品5%、造紙6%、其他1%。酒精用途分布，白酒33%、燃料乙醇38%、出口1%、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對玉米酒精的替代，燃料乙醇在用量中的限制，原油價格的暴跌等。

2010-2011年，白糖價格暴漲后，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升，淀粉糖需求增長同時，產量大幅增加，但利潤欠佳或經營虧損。今年玉米價格下跌，企業(yè)生產利潤好轉，加之給予補貼，刺激行業(yè)開工率提升。

酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上，近些年受木薯干大量進口影響，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升。2011年下半年開始，酒精利潤下降。但今年利潤略有好轉，新糧上市初期，原料價格大幅下跌，而此時雙節(jié)期需求偏好，利潤略有好轉。

味精行業(yè)在產業(yè)結構不斷優(yōu)化后，產能高度集中，產能排名前三的企業(yè)已擁有市場份額的75%，龍頭企業(yè)議價權大幅提高。2015年味精價格上漲，一方面成本推動，另一方面定價權高，雖然味精價格下跌，但利潤仍可觀。

檸檬酸，中國檸檬酸產能占全球的70-80%，其中70%用于出口，很多國家在2007年開始對我國檸檬酸進行過反傾銷調查，所以該品種也受國際因素影響你。但這種增長和企業(yè)利潤成反比，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤。

賴氨酸，是體現(xiàn)玉米深加工高附加值的產品之一，但近幾年隨著產能擴張，行業(yè)開工率大幅下降，企業(yè)生產利潤萎縮。輝煌時期，價格高達2萬元/噸左右，利潤曾經高達8000元/噸以上，而近些年價格直線下跌。

味精、賴氨酸、檸檬酸三個品種，行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)對于產品的定價權越加顯著，企業(yè)抗風性能力越來越高，但在整體經濟環(huán)境不佳的背景下，需求難以有效提振產品產量。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。