五、原料成本
　　◆鋼坯：本周全國鋼坯市場穩(wěn)中窄幅上行，目前唐山風向標鋼廠報3440元/噸，含稅出廠。月底資金壓力下，商家積極出貨回籠資金，加上期貨提振，市場盼漲情況較高，然隨著采暖季臨近，唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴，下游整體需求不及預期，廠商購坯意愿普遍不佳，且國際疫情二次爆發(fā)，原油本周再次下跌，外盤金屬期貨持綠占多數(shù)，鑒于宏觀面震蕩不穩(wěn)，市場觀望氛圍較濃，截至目前唐山鋼坯庫存總計30.39,較上周減少4.42萬噸，象嶼正豐12.78,海翼宏潤14.72，物產(chǎn)震翔庫2.89（萬噸）。華東地區(qū)價格持穩(wěn)為主，目前鋼廠挺價意愿占主導，受進口鋼坯沖擊市場影響，本地鋼廠鋼坯銷售承壓，但礙于成本端堅挺，鋼廠不愿下調(diào)價格，預計下周穩(wěn)中偏弱。本周唐山鋼坯庫存延續(xù)下降趨勢，但幅度有所放緩，且宏觀方面持續(xù)震蕩局勢，對國內(nèi)期貨走勢也會產(chǎn)生一定的利空影響，再加上目前市場對高位資源接受度有限，坯價持續(xù)上調(diào)顯乏力，預計下周鋼坯價格震蕩回調(diào)的概率較大，幅度10-30元。
　　◆鐵礦石：本周鐵礦石市場有所趨弱。普指在115美金左右震蕩，隨著鋼價走高，短期成材需求走弱的看跌情緒似乎略有消退，這也帶動了礦石價格反彈。不過環(huán)境部在最近的一次新聞發(fā)布會上重申，今年秋冬的環(huán)保限產(chǎn)將會和往年一樣嚴格，市場認為未來鋼廠減產(chǎn)風險存在，雖然有助于提升鋼材利潤率，但同時也會限制了礦石的用量。海運市場主流粉供應過剩，且下游采購需求停滯，賣家競價出貨導致美金礦價承壓下跌。雖然短期內(nèi)供應過剩持續(xù)使11月到港貨物的溢價承壓，但市場對12月貨物的預期仍抱有一些樂觀情緒。礦種方面，金步巴盡管貨物質(zhì)量不斷提高，已經(jīng)收窄與PB粉的價差；而目前鋼廠采購詢盤折扣粉較多，有意用金步巴來控制成本，但隨著主流粉PB和巴混價格轉(zhuǎn)弱，金步巴的性價比又開始不高了。巴混的溢價水平有所下降，盡管國內(nèi)低鋁精粉供應預計將在冬季收縮，但來自馬來西亞的巴混供應較不穩(wěn)定，對于提高其在燒結(jié)混合料中比例是一個障礙。目前巴混品質(zhì)較好，巴混和PB粉之間的價差收窄到10元/濕噸。塊礦方面，在1.24億噸的港口庫存中，約18%是塊礦庫存，庫存高企是壓制塊礦溢價的根本原因，另外預計今年燒結(jié)限產(chǎn)力度也不及前幾年，這將減少對塊礦的需求支撐。國產(chǎn)礦方面，普指在115美金附近震蕩，商家多維持觀望，由于環(huán)保限產(chǎn)，唐山鋼企如國義出價下調(diào)30至980，實屬大幅下壓，緊接著鑫達也下壓30，致使貿(mào)易商不敢貿(mào)然采購，并且灑河、三屯礦選多停產(chǎn)中且執(zhí)行較為嚴格，資源供應減少，加之運輸受阻，市場整體成交低迷；而東北地區(qū)，由于天氣轉(zhuǎn)冷，鋼企一直在陸續(xù)冬儲，等后續(xù)冬儲完成，不排除有降價的可能；山西地區(qū)由于最近貨源偏少，選廠價格堅挺，個別地區(qū)加價5元。并且因限產(chǎn)鋼企對燒結(jié)的外購需求加大，集中在秦皇島、唐山和石家莊采購；近日云南地區(qū)同樣面臨資源偏緊狀態(tài)，主要在于外圍口岸不開，緬甸、瑞麗等地貨進不來，本地礦山鐵精粉都已定完，市場出現(xiàn)供不應求。預計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中觀望運行，個別有10元左右的調(diào)整幅度。
　　◆廢鋼：本周全國廢鋼漲跌互現(xiàn)。近日各地區(qū)鋼企出現(xiàn)不同程度的上漲或者下調(diào)，然多數(shù)區(qū)域抗跌性較強，整體呈現(xiàn)偏強走勢，其中東北、西北多平穩(wěn)，河北、湖南有躁動，華南鋼企小幅跟隨，整體調(diào)整幅度在10-80元/噸不等。相關(guān)品種方面，黑色系期貨頻繁起伏，現(xiàn)貨小幅震蕩，成本支撐依舊，需求好于預期，今日更強勢拉漲，商家盼漲心態(tài)較濃。整體來看，當前鋼企的到貨一般，部分地區(qū)場地資源緊缺，仍有搶貨現(xiàn)象，不過電爐出于利潤考慮，拉漲空間不足，多數(shù)穩(wěn)中觀望?？紤]到今年受疫情的影響，保證經(jīng)濟的任務會顯得格外重要，所以后期難出現(xiàn)大幅回落的情況，預計下周全國廢鋼窄幅調(diào)整運行。
　　六、行情預判
　　綜觀下周鋼市，通過多角度多因素的分析，我們預計鋼價先強后弱主要原因如下：從利多的角度來看：1、山西省焦化產(chǎn)業(yè)關(guān)停限產(chǎn)政策不斷2、冬儲趕工期步入，庫存數(shù)據(jù)偏好，庫存降幅明顯3、國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)向好，北向資源流入明顯，投機者增多，從利空的角度來看：1、期螺處于歷史高位，越是高點越難突破，而且持續(xù)上漲的時間較長，恐高回落的風險較大2、原料鐵礦石供應寬松價格有尋低的跡象3、步入11月初，大事件扎堆，不穩(wěn)定因素增多，預計下周鋼價先強后弱運行，漲幅在10-30左右。
　　七、產(chǎn)業(yè)信息
　　全年粗鋼產(chǎn)量將超10億噸，10月中旬社會庫存下降
　　◆鋼鐵供給：中鋼協(xié)近期召開三季度信息發(fā)布會，預計全年粗鋼產(chǎn)量將超過10億噸，同比增長3%～5%。預計全年鋼材出口量將下降約15%，進口量將增長約60%。預計全年重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)有望實現(xiàn)利潤1800億元左右，同比小幅下降或持平。
　　◆鋼材庫存：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會市場調(diào)研部日前公布最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1216萬噸，比上一旬減少48萬噸，下降3.8%。在3月上旬達到峰值之后，社會庫存快速回落，但自6月份以來，總體處于小幅波動狀態(tài)。當前社會庫存仍高于去年同期水平，考慮到目前的高產(chǎn)量，社會庫存處于相對合理狀態(tài)。
　　八、下游基建
　　房地產(chǎn)領(lǐng)域：最新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)貸款增速持續(xù)回落。2020年三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額48.83萬億元，同比增長12.8%，比上季末低0.3個百分點，連續(xù)26個月回落；三季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.16萬億元，同比增長8.2%，增速比上季末低0.3個百分點。其中，保障性住房開發(fā)貸款余額4.73萬億元，同比增長1.7%，增速比上季末低0.8個百分點。地方的調(diào)控政策仍然不斷，比如，10月份江蘇省徐州要求加強商品住房土地精準供應，加強商品住房銷售價格備案管理，繼續(xù)堅持商品住房限制交易政策等；紹興市建立房價、地價聯(lián)動機制，嚴格執(zhí)行“限地價、競配建”政策，嚴格控制溢價率和樓面地價；銀川實行商品住房限購限售政策；唐山依法嚴厲打擊投機炒房行為。穆迪認為，中國房地產(chǎn)銷量增速仍保持強勁，盡管價格增長放緩。在政策調(diào)控下，今年的樓市“金九銀十”更顯“溫”與“穩(wěn)”。預計短期內(nèi)樓市趕工對相關(guān)螺線消費仍構(gòu)成支撐?！∪绻鸁o法正常瀏覽文章全文，請下載并安裝Adobe Acrobat Reader。：http://www.f139content.com/steel2/upfiles/2020-07/20200724172357497.pdf

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。