今日消息面平淡，國(guó)債期貨成交清淡，沖高回落。7月經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度不及預(yù)期，資本投入放緩，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足，物價(jià)扣除食品后有通縮風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策有繼續(xù)維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下，在大量專項(xiàng)債待發(fā)行的近幾個(gè)月，低利率不會(huì)很快退出，國(guó)內(nèi)利率并沒(méi)有大幅上漲的基礎(chǔ)。不過(guò)央行擔(dān)憂過(guò)分寬松的貨幣政策后遺癥較多，明確不會(huì)零利率和負(fù)利率，今年剩余時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，但力度和節(jié)奏將會(huì)適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作也顯示，央行維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國(guó)債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國(guó)債收益率為2.99%，距離上限較近，但波動(dòng)方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力跌勢(shì)明顯，T2012需關(guān)注98一線的支撐，TF2012需關(guān)注99.7一線的支撐。在操作上，建議進(jìn)行多TF2012空T2012套利操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。