據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，工信部權(quán)威人士透露，經(jīng)過三個月的意見匯總、修改和完善，《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計(jì)劃(2015-2017)》已制定完成，并即將進(jìn)入最后的審議階段，有望于7月份出臺。值得注意的是，發(fā)布在即的行動計(jì)劃對征求意見時的初稿目標(biāo)進(jìn)行了調(diào)整。有媒體報道，工信部原材料工業(yè)司副司長駱鐵軍表示，該行動計(jì)劃主要涉及產(chǎn)能過剩、兩化融合、兼并重組等7個方面的內(nèi)容，這些都對鋼鐵行業(yè)形成利好。

　　從目前《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計(jì)劃(2015-2017)》透露出來的內(nèi)容看，是否切中我國鋼鐵行業(yè)低迷的要害了？國家政策是否能讓鋼鐵業(yè)走出行業(yè)低谷？哪些公司可以率先走出行業(yè)陰影？華泰證券分析師陳靂對此進(jìn)行了專業(yè)解讀。

　　陳靂：從供給層面切中了要害。計(jì)劃要點(diǎn)有幾條，第一，涉及過剩產(chǎn)能、兩化融合、經(jīng)濟(jì)重組等7方面，產(chǎn)能這塊提出經(jīng)過3年努力，要壓縮8千萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，目前總產(chǎn)能在11噸左右，如果8千萬噸產(chǎn)能得到壓縮，對行業(yè)供給來講，無疑是非常大的利好。此外，計(jì)劃里提出要建2至3個智能示范工廠，提升兩化融合，符合國家高端制造裝備2025的發(fā)展趨勢。在行業(yè)重組和企業(yè)數(shù)量方面，明確控制在300家左右，基本上總量有一個圈地。煤耗提出零增長要求，要求污染排放物總量下降，使環(huán)保不合格企業(yè)自動退出市場。

　　從近期看，鋼鐵投資同比繼續(xù)較大回落，僅煉鐵投資大幅回升。鋼鐵民間投資大幅下降，降幅大于全行業(yè)平均降幅，顯示出民間投資正加速撤離鋼鐵領(lǐng)域。這些現(xiàn)象是否表明鋼鐵行業(yè)的提振還需要相當(dāng)長的時間？陳靂認(rèn)為，對于行業(yè)未來來講，需要一定的時間，但時間點(diǎn)的把握，除了供給端收縮外，要看需求的變化，但總體的發(fā)展趨勢是好的。

　　陳靂：國家的產(chǎn)能擴(kuò)建高峰在2008年到2012年期間，2012年到2015年近三年的投資，整體處于下滑趨勢，銀行對處于低谷區(qū)的鋼鐵行業(yè)不斷限貸外，行業(yè)市場走低也起了一定的促進(jìn)作用。目前，鋼價水平創(chuàng)新低，毛利不斷下行，產(chǎn)能走低，使一些高成本鋼廠，或高環(huán)保污染企業(yè)，不得不選擇關(guān)閉高爐或裁員，變相加速進(jìn)入鋼鐵行業(yè)的資金也好，和現(xiàn)有資源企業(yè)退出。

　　有專家指出，我國鋼鐵行業(yè)發(fā)布的新標(biāo)準(zhǔn)屬于世界上最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，我國鋼鐵工業(yè)綠色發(fā)展才是全面提升中國鋼鐵工業(yè)綜合競爭力的希望和出路。鋼鐵工業(yè)的綠色發(fā)展之路需要的資金和技術(shù)，會不會把更多的中小鋼鐵企業(yè)擠出市場？陳靂表示，對中小企業(yè)而言，需要通過各種方式提升自綠色經(jīng)營水平。但如果真的達(dá)不到要求，也是市場淘汰的趨勢。

　　陳靂：首先，我國從今年起實(shí)施世界最嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)，會對那些只看重發(fā)展，忽略環(huán)保等其他方面的中小企業(yè)造成較大的影響。另外，綠色發(fā)展思路的升級和資金技術(shù)，對規(guī)模小的企業(yè)，肯定壓力最大。不管是資金，還是自身改造，都需要非常大的補(bǔ)充。國企在這塊做的相對更好一些，尤其綠色發(fā)展方面，寶鋼、武鋼、河北鋼鐵等大鋼廠，還有鞍鋼企業(yè)建設(shè)、廠區(qū)建設(shè)都非常不錯，符合未來綠色發(fā)展的趨勢，有先發(fā)優(yōu)勢。

　　陳靂表示，總體來看，鋼鐵行業(yè)的兼并重組會使行業(yè)集中度不斷提高。在國家規(guī)劃出來前，我國前十大鋼廠市場集中率比例不到40%，而發(fā)達(dá)國家都在60%以上。如果未來企業(yè)實(shí)現(xiàn)兼并重組或央企、國企整合的話，有望將集中度提升到50%以上。另外，鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計(jì)劃提到，最好是有400家鋼廠，現(xiàn)在我國鋼廠大概有500、600家，其中200家產(chǎn)能甚至小于100萬噸，這些企業(yè)也將成為市場整合的對象。

　　有分析認(rèn)為，未來在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程中，特鋼將在軍工、航天航空、高鐵等領(lǐng)域扮演更加重要的角色。鋼研高納是以鑄造高溫合金和變形高溫合金系列產(chǎn)品為主，從應(yīng)用看，航空航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小。大冶特鋼以軸承鋼、齒輪鋼銷售為主，產(chǎn)品在航空、航天、兵器系統(tǒng)領(lǐng)域上應(yīng)用。哪些特鋼企業(yè)會有較好的產(chǎn)品應(yīng)用前景和業(yè)績表現(xiàn)呢？

　　陳靂：調(diào)研顯示，近兩年最好的就是下游訂單飽滿和成長力確定，偏航空航天軍工方面，是我國特鋼企業(yè)升級換代的趨勢。此外，鋼鐵建設(shè)、鐵道建設(shè)方面的用鋼也有較好增量。從企業(yè)情況看，上市的特鋼企業(yè)主要有中原特鋼、撫順特鋼、西寧特鋼、大冶特鋼等，產(chǎn)品差異性大，比較看好的是鋼研高納、撫順特鋼等，基本上屬于同類別，高溫合金占比大。大冶特鋼是老牌的鋼鐵特鋼企業(yè)，主要應(yīng)用在機(jī)械和汽車市場，占有率非常高，機(jī)械行業(yè)今年訂單壓力較大，但汽車保持穩(wěn)定增長，這三家企業(yè)應(yīng)該是行業(yè)里的明星企業(yè)。

　　一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機(jī)會會給普鋼生產(chǎn)的上市公司帶來多少訂單量和盈利業(yè)績？陳靂認(rèn)為，具體不好量化，但整體向上的發(fā)展趨勢是明確的。

　　陳靂：一帶一路的未來發(fā)展有兩個方向，一個是西北，以鐵道投資為主，一個是海上，造船和集裝箱訂單為主。京津冀是最看好的，也是國家的主題戰(zhàn)略，整個華北區(qū)域的投資國處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，有非常多的項(xiàng)目在帶動，比如北京第二機(jī)場建設(shè)，環(huán)北京城際鐵道建設(shè)等，極大帶動區(qū)域內(nèi)鋼鐵需求。盈利測算方面，要看鐵礦石煤炭的成本，及現(xiàn)實(shí)鋼價的綜合因素。綜合來看，我國鋼價處于較低水平，礦架也處于歷史較低水平，如果產(chǎn)能能夠得到有效控制，在投資加碼、需求拉動、鋼價上漲的前提下，整體訂單和利潤應(yīng)該是整體向上的。

　　有央企背景的武鋼股份、寶鋼股份、韶鋼松山等公司是否能率先走出行業(yè)低谷？陳靂認(rèn)為，如果在整合中能夠有效利用資源，做到“一帶二”，對行業(yè)來講都是好事。

　　陳靂：有央企背景的公司是市場關(guān)注的熱點(diǎn)，也是這一輪國企整合有望作為排頭兵，進(jìn)行先行整合的企業(yè)。如果整合到位，解決市場無序競爭，在規(guī)模效應(yīng)擴(kuò)大的情況下，整合是非常有意義的。目前，整個鋼鐵板塊的PE在81倍左右，PB市凈率大概在2.7倍左右，有進(jìn)一步整合的必要，對整個行業(yè)的競爭格局是件好事。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。