財(cái)信期貨農(nóng)產(chǎn)品周評(píng)：原油強(qiáng)勢(shì)提振油脂豆粕玉米偏強(qiáng)生豬雞蛋偏弱，⑴棕櫚油：隔夜原油大漲提振美豆油，國(guó)內(nèi)油脂偏強(qiáng)運(yùn)行，生柴需求預(yù)期樂(lè)觀。周五棕油主力漲2.44%，突破9200元/噸創(chuàng)月內(nèi)新高；菜油漲1.89%，受ICE菜籽支撐；豆油跟漲0.79%。原油上漲令POGO價(jià)差收窄至負(fù)值，印尼B40摻混利潤(rùn)可觀，或提振生柴消費(fèi)；印尼重議B50摻混的傳聞擾動(dòng)盤面，當(dāng)前行情由能源端及情緒主導(dǎo)?，F(xiàn)貨方面，廣東24度棕櫚油漲200元至9140元，豆油漲80元至8780元，菜油漲180元至10170元。美國(guó)生物燃料摻混規(guī)則有望3月底公布，需重點(diǎn)關(guān)注POGO價(jià)差對(duì)生柴利潤(rùn)的傳導(dǎo)。整體維持偏強(qiáng)震蕩。⑵豆粕：原油飆升帶動(dòng)植物油走強(qiáng)，進(jìn)而帶動(dòng)進(jìn)口大豆成本，是導(dǎo)致豆粕走強(qiáng)最主要的邏輯，此外農(nóng)產(chǎn)品避險(xiǎn)需求也是近期農(nóng)產(chǎn)品走強(qiáng)不可忽視的因素。國(guó)內(nèi)來(lái)看，當(dāng)下豆粕庫(kù)存仍居高位，供應(yīng)壓力仍存，但壓力下降速度偏高，在環(huán)比上來(lái)看，支持豆粕偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上建議逢低多為主。⑶玉米：北港庫(kù)存同比仍然較低是玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行的主要邏輯，但下游企業(yè)虧損和天氣回暖導(dǎo)致不利于玉米儲(chǔ)存或?qū)е露唐谠贊q動(dòng)力減弱，建議關(guān)注年后農(nóng)戶售糧進(jìn)度和國(guó)儲(chǔ)拍賣信息，操作上建議逢低多為主。⑷生豬：母豬存欄雖環(huán)比有所下跌，但絕對(duì)值仍高于正常保有量水平，疊加生產(chǎn)性能優(yōu)秀，預(yù)計(jì)中期來(lái)看，供應(yīng)仍然偏大。短期來(lái)看，年前入場(chǎng)二育尚未完全消化完畢且近期出欄逐步恢復(fù)，供應(yīng)仍強(qiáng)，疊加年后需求極度疲軟，現(xiàn)貨持續(xù)走弱，建議逢高空為主，關(guān)注屠宰量的變化。⑸雞蛋：年后購(gòu)銷恢復(fù)緩慢，物流尚未完全恢復(fù)，目前以產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷為主，從供需來(lái)看，2、3月份供應(yīng)仍大，且終端需求處于淡季，建議逢高空為主，關(guān)注后續(xù)貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏

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