息差鴻溝，資金風(fēng)向，全球債市暗戰(zhàn)升級(jí)，⑴截至12月31日的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10年期國(guó)債收益率為4.116%，顯著高于除澳大利亞和英國(guó)外的主要發(fā)達(dá)國(guó)家，其中對(duì)日本國(guó)債的息差高達(dá)204.3個(gè)基點(diǎn)，對(duì)德國(guó)的息差也達(dá)125.6個(gè)基點(diǎn)。⑵將德國(guó)作為基準(zhǔn)觀察，其10年期國(guó)債收益率僅為2.860%，澳大利亞和英國(guó)對(duì)其的息差分別高達(dá)190.4和162.7個(gè)基點(diǎn)，凸顯了核心歐元區(qū)國(guó)家與高收益經(jīng)濟(jì)體之間的巨大收益率斷層。⑶短期利率市場(chǎng)分化更為劇烈，美國(guó)2年期國(guó)債收益率為3.455%，德國(guó)僅為2.133%，兩者息差達(dá)132.2個(gè)基點(diǎn)，這反映了市場(chǎng)對(duì)兩地央行未來(lái)貨幣政策路徑的迥異預(yù)期。⑷澳大利亞債券在長(zhǎng)短端均呈現(xiàn)出高收益率特征，其2年期和10年期收益率分別比德國(guó)高出193.7和190.4個(gè)基點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)對(duì)其通脹和利率前景的評(píng)估最為鷹派。⑸綜合來(lái)看，巨大的跨國(guó)息差持續(xù)吸引套息交易和資本流動(dòng)，資金可能從低收益率的歐元區(qū)和日本流向美國(guó)、英國(guó)及澳大利亞等高息市場(chǎng)，但這也放大了匯率波動(dòng)和政策意外帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)主要央行的政策表態(tài)將是關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。