歐元承壓，貨幣政策信號模糊，⑴歐元小幅走弱，符合市場預(yù)期，下行風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。盡管2026年GDP預(yù)測略有下調(diào)，但目前來看，歐洲央行調(diào)整政策指引的可能性不大。⑵市場將密切關(guān)注歐洲央行新聞發(fā)布會，任何與德債相關(guān)的動(dòng)態(tài)，以及歐洲央行是否會將法國的局勢納入貨幣政策考量，都可能引發(fā)歐元波動(dòng)。然而，預(yù)計(jì)歐洲央行總裁拉加德將遵循既有腳本，強(qiáng)調(diào)將采取必要工具應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。⑶歐洲央行維持利率不變，符合預(yù)期。然而，2026年和2027年通脹預(yù)測的下調(diào)，暗示歐洲央行在年底前可能傾向于溫和的寬松立場。⑷分析認(rèn)為，歐洲央行已完成降息周期。服務(wù)業(yè)和食品價(jià)格的粘性持續(xù)抑制消費(fèi)者信心，實(shí)際工資增長仍快于生產(chǎn)率增長。在此背景下，通過政策利率貶值歐元以刺激經(jīng)濟(jì)的做法，可能收效甚微

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。