中信證券：股票將持續(xù)跑贏債券，關(guān)注科技、消費(fèi)與出海概念，⑴中信證券認(rèn)為，當(dāng)前復(fù)雜的宏觀環(huán)境下，股票與債券市場呈現(xiàn)顯著的“蹺蹺板”效應(yīng)，這與2015年的情況有相似之處。⑵全球新興市場牛市、中長期資金的加速入市以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升共同催化了本輪行情。⑶展望未來，預(yù)計(jì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好將保持高位，股票表現(xiàn)優(yōu)于債券的格局有望持續(xù)。⑷報(bào)告指出，市場的高估值并非上漲阻礙，投資者更應(yīng)關(guān)注四季度通脹是否回升。⑸債券利率已回歸合理水平，預(yù)計(jì)未來將逐步脫敏于“蹺蹺板”效應(yīng)，短期內(nèi)可能以震蕩為主。⑹在配置方向上，中信證券建議聚焦創(chuàng)新藥、資源、傳媒、軍工等具備真實(shí)利潤或強(qiáng)勁產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)。同時(shí)，關(guān)注“反內(nèi)卷+出?！钡幕す桑约?月消費(fèi)電子發(fā)布會(huì)帶來的端側(cè)人工智能及設(shè)備相關(guān)進(jìn)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。