惠譽(yù)：美國(guó)債務(wù)購(gòu)買者因信用卡余額上升迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇，①惠譽(yù)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，美國(guó)消費(fèi)者信貸上升，尤其是信用卡余額增加，導(dǎo)致壞賬率上升，推動(dòng)了不良貸款供應(yīng)增長(zhǎng)，為美國(guó)債務(wù)購(gòu)買者提供了更多機(jī)會(huì)。②2025年，債務(wù)購(gòu)買者預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勁的組合購(gòu)買勢(shì)頭，延續(xù)近年來(lái)的健康增長(zhǎng)趨勢(shì)。③組合定價(jià)較去年同期有所改善，反映出不良貸款供應(yīng)的增加。美國(guó)的困境資產(chǎn)購(gòu)買價(jià)格倍數(shù)仍具吸引力，成為債務(wù)購(gòu)買者的主要市場(chǎng)焦點(diǎn)。④評(píng)級(jí)發(fā)行人的回收增長(zhǎng)加速，主要得益于前期的強(qiáng)勁組合購(gòu)買和運(yùn)營(yíng)效率提升。盡管回收成本上升，但發(fā)行者通過(guò)運(yùn)營(yíng)措施適度提高了效率。⑤在強(qiáng)勁的部署環(huán)境中，現(xiàn)金流杠桿率上升是值得關(guān)注的問(wèn)題?；葑u(yù)認(rèn)為，管理回收成本和提升效率的能力將決定去杠桿路徑。⑥短期內(nèi)，評(píng)級(jí)美國(guó)債務(wù)購(gòu)買者的再融資風(fēng)險(xiǎn)有限，市場(chǎng)準(zhǔn)入穩(wěn)定，且已為其債務(wù)到期進(jìn)行了預(yù)融資。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。