進入2019年，大宗商品價格開始從去年底的頹勢中反彈，一季度原油漲幅高達30%以上，貴金屬、基本金屬也從低位中拉升；鐵礦石價格瘋狂飆升，引發(fā)以螺紋鋼為主的黑色系商品價格集體上漲；受檢修、停產(chǎn)等因素影響，自3月下旬之后，化工類商品價格快速抬升；雖然在這一輪漲幅中，農(nóng)產(chǎn)品漲勢稍顯和緩，但是自去年以來菜籽油甚至棕櫚油也有不錯的漲幅，近日鄭州商品交易所白糖、棉花期貨價格持續(xù)上漲，雖然認(rèn)定市場已經(jīng)反轉(zhuǎn)還為時尚早，但無論從幅度還是勢頭來看，也可以表述為強勢反彈。在商品市場整體回暖之時，大豆和豆粕依舊持續(xù)于低迷的行情中。4月11日，大連商品交易所大豆期貨價格再創(chuàng)新低，1905合約盤中創(chuàng)出的3300元/噸的價格，刷新了自2010年以來的最低價記錄。而作為大豆制品的豆粕也依舊徘徊于2600元/噸左右，相比于2018年9月最高價，目前下跌幅度已超過20%。大豆行情遲遲沒有起色，不僅有國內(nèi)豆農(nóng)為之焦慮，就連一些交貿(mào)易商和投機者也很是迷惑。造成當(dāng)前大豆價格低迷的原因，主要有以下幾個因素：一是全球大豆庫存高企。前些年，受中國大豆消費量和進口量逐年遞增影響，美國、巴西等國不斷擴大種植面積，在產(chǎn)量連創(chuàng)新高之后，全球大豆消費增長漸緩，高企的庫存是壓制當(dāng)前大豆價格的主要因素，今年2月份，《日本經(jīng)濟新聞》發(fā)布的消息顯示，因出口大幅減少以及歷史性的大豐收，美國產(chǎn)大豆的年度末庫存預(yù)計將比上年度翻一倍，達到2476萬噸。二是大豆供應(yīng)增加預(yù)期。眾所周知，全球大豆主要生產(chǎn)國為巴西、美國和阿根廷，目前南半球大豆收獲已接近尾聲，受良好天氣影響，今年阿根廷大豆獲得豐收，4月10日，據(jù)阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱，阿根廷2018/2019年度大豆產(chǎn)量將達到5600萬噸，而在上個作物年度該國產(chǎn)量只有3500萬噸。雖然巴西因自然災(zāi)害出現(xiàn)一定減產(chǎn)，但根據(jù)相關(guān)機構(gòu)最新預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2018/2019年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.146億噸，與上一年度的1.193億噸相比，減產(chǎn)不足500萬噸，遠遠低于阿根廷2100萬噸的增產(chǎn)量。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在三月底發(fā)布的農(nóng)作物種植意向報告顯示，在新的作物年度，美國農(nóng)民或?qū)p少大豆種植面積。但是，鑒于美國主產(chǎn)區(qū)的洪水影響，天氣推遲了農(nóng)作物種植進度，一部分原本選擇種植玉米的農(nóng)戶，就不得不重新種植大豆。三是消費不振。當(dāng)前非洲豬瘟疫情仍未得到徹底控制，生豬存欄量處于歷史低位，動物飼料消費的減少抑制了豆粕消費，豆油價格雖然持穩(wěn)，但尚不能替代豆粕的消費主流。去年9月，受大豆供應(yīng)緊缺預(yù)期影響，飼料去豆粕化被提上議事日程，隨后進口大麥、高粱、酒糟等替代品的涌入，也在一定程度上擠占了豆粕的消費空間。當(dāng)然，造成當(dāng)前大豆價格下跌的因素還有很多，但是商品市場變化瞬息萬變，顯示出來基本面信息也已反映于當(dāng)前價格之中，對于未來價格趨勢判斷，還需要不斷觀察和驗證。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。