這周行情綠得發(fā)亮，甚至還出現(xiàn)股期雙殺，讓不少投資者有點(diǎn)心慌慌。來(lái)自歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美股下挫帶來(lái)的悲觀預(yù)期影響仍未完全消化，昨日，國(guó)內(nèi)股指全線翻綠，三大期指高開后全天寬幅振蕩大跌，延續(xù)了周一的下行趨勢(shì)，截止至昨日收盤，滬深300股指期貨主力合約IF1904收盤跌1.08%，報(bào)3709點(diǎn)，升水8.56點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC1904收盤3.17%，報(bào)5358點(diǎn)，貼水36.88點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH1904收盤跌0.43%，報(bào)2715.20點(diǎn)，升水9.05點(diǎn)，三大期指均出現(xiàn)持倉(cāng)量縮減的情況。

　　商品市場(chǎng)的情況也不容樂觀。據(jù)報(bào)道，昨日國(guó)內(nèi)期市總體成交量環(huán)比下降20.34%，成交額則為14031.03億元，環(huán)比減少18.31%，兩者均創(chuàng)下近一個(gè)半月的最低水平。

　　具體到各品種的行情，截止至昨天白天國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤，商品期貨多數(shù)收跌，燃油跌3.62%，橡膠、原油跌逾2%，滬鎳、滬銅、螺紋跌近2%，雞蛋、線材、瀝青、熱卷跌逾1%。

　　股市反彈行情是否就此結(jié)束？股期雙殺的市場(chǎng)還有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注呢？市場(chǎng)人士普遍表示，雖然短期期貨市場(chǎng)受股市波及，但投資邏輯終究將回歸產(chǎn)業(yè)供需矛盾。

　　雞蛋跌近2% 農(nóng)產(chǎn)品套利機(jī)會(huì)值得關(guān)注

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，昨日呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，其中雞蛋1905合約日內(nèi)放量下行，收盤3438元/500千克，下跌1.88%，領(lǐng)跌商品市場(chǎng)。

　　對(duì)于雞蛋價(jià)格的行情走勢(shì)，中糧期貨研究院副總監(jiān)熊寬認(rèn)為，目前基本面沒太大變化，消息面官方公告一例高致病性禽流感，令多頭資金離場(chǎng)，主力資金持倉(cāng)由凈多轉(zhuǎn)為凈空，盤面情緒偏空。

　　“短期來(lái)看，1905合約在3400點(diǎn)位有回踩的可能，后期則需要關(guān)注1909合約的單邊行情以及與01合約的正套機(jī)會(huì)。”他表示，由于有雙節(jié)日支撐，以往9月合約以多頭為主，近期的回撤也為后期做多提供安全邊際，豬肉價(jià)格的帶動(dòng)也值得關(guān)注，預(yù)計(jì)9月合約基本面強(qiáng)于1月，兩者后期有價(jià)差走擴(kuò)趨勢(shì)。

　　但供給增大的風(fēng)險(xiǎn)需要引起注意。“去年蛋雞利潤(rùn)特別好，雞苗補(bǔ)欄也不錯(cuò)，存在供給增加的潛在動(dòng)力，盈利周期應(yīng)該會(huì)傳導(dǎo)到產(chǎn)能周期當(dāng)中。雖然目前第三方數(shù)據(jù)顯示蛋雞存欄處于歷史低位，但后期存改善的可能。”他如是表示。

　　與此同時(shí)，豆油1905-菜油1905價(jià)差貼水走擴(kuò)6點(diǎn)，創(chuàng)近五年以來(lái)新低。中糧期貨研究院油脂油料組副總監(jiān)陽(yáng)林欽認(rèn)為，中國(guó)和加拿大的問題加劇了菜油菜粕的價(jià)格波動(dòng)，未來(lái)單邊上漲行情出現(xiàn)的概率較少，而豆粕市場(chǎng)已經(jīng)缺乏新增的利空因素，需求預(yù)期也正在發(fā)生變化。“雖然過去做空豆粕已經(jīng)形成慣性，一致看空的情緒不再，建議以菜油菜粕月間正套和品種間套利為主，例如多菜油空豆油、多菜粕空豆粕，”

　　黑色高位振蕩 螺紋鋼產(chǎn)量變化需持續(xù)關(guān)注

　　本周，黑色品種仍維持振蕩的格局，昨日白天盤面雙焦、鐵礦、螺紋等集體下行，螺紋跌近2%，資金流出1.3億元左右。

　　“長(zhǎng)流程端受近期華北等地限產(chǎn)政策的影響，產(chǎn)量有所下滑。而短流程端電弧爐則由于廢鋼價(jià)格下跌等因素，逐漸恢復(fù)了利潤(rùn)，電弧爐的產(chǎn)能利用率也隨之上升。由于當(dāng)前的長(zhǎng)流程產(chǎn)量高于去年常態(tài)化政策限產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)量。今年的供應(yīng)可以定義為較高的供應(yīng)量。”回顧近期螺紋鋼的行情，永安期貨研究中心黑色分析師陳俊杰認(rèn)為，總體來(lái)看，其實(shí)螺紋鋼的基本面還是健康的，一方面，庫(kù)存比去年同期略低，但是總量依然不小，且貨物集中在大貿(mào)易商手中；另一方面，需求端去年年底地產(chǎn)較高的新開工，將持續(xù)影響到當(dāng)前的需求量，基建端也有一定的增量。

　　對(duì)于后市的關(guān)注熱點(diǎn)，他表示，廢鋼和電弧爐產(chǎn)量將是影響螺紋鋼漲跌的重要因素。“如果需求好或者唐山限產(chǎn)繼續(xù)加強(qiáng)，那么未來(lái)會(huì)變得緊張。然而，電弧爐一直是螺紋鋼的主要壓力。經(jīng)過18年全年的產(chǎn)能擴(kuò)張，現(xiàn)在電弧爐的產(chǎn)能約在1.5億至1.7億。去年11月份的大跌，除了熱卷端傳遞過來(lái)的壓力，螺紋鋼自身供應(yīng)的壓力，主要是出自電弧爐。”陳俊杰說

　　原油連日回調(diào) 化工品短期氛圍轉(zhuǎn)差

　　原油在昨日繼續(xù)維持回調(diào)，但工業(yè)品整體氛圍偏弱，但PTA主力收漲0.79%至6374元/噸。廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理助理何濟(jì)生表示，昨日A股出現(xiàn)大幅調(diào)整，帶動(dòng)整體工業(yè)品氛圍轉(zhuǎn)差，但這僅是短期擾動(dòng)，除非A股持續(xù)性下跌，否則市場(chǎng)的投資邏輯仍將回歸產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾。

　　“從基本面上看，今年春節(jié)期間如期發(fā)生了季節(jié)性累庫(kù)，多個(gè)品種的上游庫(kù)存都保持在高位壓制著盤面的上漲，而節(jié)后旺季由于招工難等問題使得有些推移。”從整體情況來(lái)看，他認(rèn)為，今年聚烯烴需求表現(xiàn)較為平穩(wěn)，尤其是非標(biāo)品下游需求利潤(rùn)向好，一旦原料跌價(jià)就會(huì)引發(fā)下游集體采購(gòu)，甲醇和PVC同樣面臨著庫(kù)存高企的困局，但所幸的是，接下來(lái)這兩個(gè)品種的高庫(kù)存有拐頭向下的跡象。

　　由于化工品里PTA依舊受原油影響較大，不確定性稍微較大，何濟(jì)生表示，有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)的塑料，PP，PVC等化工品種更值得關(guān)注。“上周江蘇某化工廠出現(xiàn)了爆炸，安檢問題使得電石價(jià)格得到推升進(jìn)而對(duì)PVC形成助漲。實(shí)際上，現(xiàn)在上游的報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，發(fā)票行情也使得華南庫(kù)存將出現(xiàn)明顯下降。建議關(guān)注PVC的做多機(jī)會(huì)，幅度或有5%。而對(duì)于塑料、PP，05合約并沒有新增產(chǎn)能的壓力，整體有望出現(xiàn)正套行情。”

　　多空力量拉鋸 趨勢(shì)行情需要耐心等待

　　從整體情況來(lái)看，廣州千泉資產(chǎn)創(chuàng)始人曾盛敏認(rèn)為，當(dāng)前金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)都面臨著經(jīng)濟(jì)疲弱現(xiàn)實(shí)與貨幣放松預(yù)期兩種力量的拉鋸，趨勢(shì)的明朗還需要繼續(xù)等待。“當(dāng)市場(chǎng)關(guān)注經(jīng)濟(jì)的疲弱的時(shí)候，就容易偏空，當(dāng)市場(chǎng)關(guān)注貨幣政策預(yù)期的時(shí)候，就容易偏多，而當(dāng)當(dāng)前股市和多數(shù)商品都處在相對(duì)低位，做多的機(jī)會(huì)比做空的機(jī)會(huì)略占優(yōu)勢(shì)。”

　　在他看來(lái)，目前股市更大的問題在于春節(jié)前后積累了較大的短期漲幅，因此需要以原地振蕩的方式進(jìn)行調(diào)整，不過一旦振蕩調(diào)整結(jié)束，向上的概率具有優(yōu)勢(shì)，唯一需要考驗(yàn)的是耐心。

　　南華期貨則認(rèn)為，接連兩日期指持倉(cāng)量的下跌幅度明顯沒有趕上價(jià)格的下跌，說明市場(chǎng)主力資金依舊以期貨避險(xiǎn)為主，并沒有出現(xiàn)明顯離場(chǎng)，短期市場(chǎng)反彈概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。