周四(3月7日)紐市盤(pán)中，歐元兌美元大跌，一度近百點(diǎn)，創(chuàng)2017年6月27日以來(lái)新低至1.1206，此前歐洲央行決定向銀行提供更多低成本貸款，并使利率在紀(jì)錄低點(diǎn)上維持更長(zhǎng)時(shí)間，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基宣布下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，同時(shí)推出新一輪刺激措施以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是歐洲央行啟動(dòng)量化寬松以來(lái)下調(diào)預(yù)測(cè)幅度最大的一次。

德拉基稱，預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.1%，比三個(gè)月前的預(yù)測(cè)下調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)。他表示，通過(guò)實(shí)施向銀行提供新的貸款、承諾將利率保持在紀(jì)錄低點(diǎn)更長(zhǎng)時(shí)間等一攬子方案，央行有意擴(kuò)大現(xiàn)有的刺激舉措。

雖然已經(jīng)有不少人預(yù)期歐洲央行會(huì)采取行動(dòng)，但沒(méi)有料到會(huì)是周四這么早。這反映了歐洲央行管理委員會(huì)成員們的擔(dān)憂程度，最近幾天其他機(jī)構(gòu)和央行也展現(xiàn)出同樣的擔(dān)憂。

經(jīng)合組織下調(diào)了歐洲和全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，加拿大央行表示未來(lái)加息時(shí)機(jī)的“不確定性上升”，紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)JohnWilliams表示可以對(duì)下一步行動(dòng)保持耐心。

歐洲央行的主要舉措是恢復(fù)定向中長(zhǎng)期再融資操作，旨在鼓勵(lì)銀行向企業(yè)和客戶提供信貸資金。貸款期限為兩年，利率與每次操作期限內(nèi)的主要再融資利率掛鉤。與過(guò)去的操作方式類似，該計(jì)劃將設(shè)有內(nèi)置激勵(lì)措施來(lái)保持有利的信貸條件。

利率政策方面，歐洲央行表示至少到今年年底利率都將保持在目前的紀(jì)錄最低水平上，比他們之前承諾保持的時(shí)間延長(zhǎng)了幾個(gè)月。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡CarstenBrzeski指出，隨著新的定向長(zhǎng)期再融資操作（TLTROs）和前瞻性指引的改變，歐洲央行今天試圖走在曲線的前面，這些措施顯示了歐洲央行的決心，但對(duì)解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩的驅(qū)動(dòng)因素幾乎沒(méi)有作用。這些措施本身并不令人意外，但宣布的時(shí)機(jī)卻令人意外，這是為了保持領(lǐng)先，避免歐洲央行無(wú)端收緊貨幣政策，這不是提供額外的寬松政策，而是試圖讓資產(chǎn)負(fù)債表在比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定。

今年任何加息都是絕對(duì)不可能的，與此同時(shí)，今日的聲明也有一定程度的恐慌，因?yàn)闅W洲央行的基本預(yù)期仍是逐步復(fù)蘇，而2020年和2021年的預(yù)測(cè)幾乎沒(méi)有下調(diào)，也有點(diǎn)冒險(xiǎn)的意思，因?yàn)閷?duì)解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有什么幫助，歐洲央行稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自外部。

總而言之，歐洲央行目前的策略顯然遵循了“如果你無(wú)法擊敗它，就盡可能長(zhǎng)時(shí)間地避免它”的理念，希望今天的措足以為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩提供支撐。從現(xiàn)在開(kāi)始，任何旨在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑的下一步舉措，都將需要采取前所未有的措施。無(wú)論如何，今天的會(huì)議顯然意味著，德拉基將成為他任期內(nèi)首位從未加息的歐洲央行行長(zhǎng)。

荷蘭銀行駐阿姆斯特丹的外匯策略師GeorgetteBoele在一封電子郵件中表示，在歐洲央行下調(diào)通脹和增長(zhǎng)預(yù)期，并為經(jīng)濟(jì)注入新一輪刺激措施之后，歐元將難以上漲。鑒于“大多數(shù)負(fù)面消息都在歐元”，預(yù)計(jì)歐元兌美元將在1.10和目前水平之間“觸底”。

瑞穗和ING的外匯策略師認(rèn)為，雖然歐洲央行周四的溫和聲明令市場(chǎng)感到意外，但歐元僅會(huì)微跌。瑞穗分析師在NeilJones在電子郵件發(fā)布的評(píng)論中說(shuō)，我的感覺(jué)是整體方向是緩慢下行，因?yàn)槊黠@的價(jià)格行動(dòng)暗示歐元有逢低買(mǎi)入。

ING分析師PetrKrpata稱，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期一個(gè)溫和的歐洲央行、利率指引只延長(zhǎng)到2019年末，因此預(yù)計(jì)歐元兌美元不會(huì)崩潰，一旦美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行之間的政策分化開(kāi)始”，預(yù)計(jì)“有序跌至1.1200”，然后可能跌至1.10水平。

AmplifyingGlobalFXCapital的創(chuàng)始人GregGibbs稱，在歐洲央行周四下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期并增加新一輪刺激措施后，歐元的跌勢(shì)在美國(guó)周五公布2月份就業(yè)報(bào)告發(fā)布前可能是有限的。歐洲央行表示利率將維持在歷史最低水平至少到今年年底，這比其之前的指引推遲了幾個(gè)月，歐洲央行利率指引的變化可能對(duì)歐元影響最大。

歐洲央行的行動(dòng)和言論“證實(shí)了市場(chǎng)的預(yù)期，使歐元下行趨勢(shì)再添動(dòng)力”，然而，2月份美國(guó)就業(yè)報(bào)告可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)政策，因此“我不確定人們會(huì)在數(shù)據(jù)公布前大量建立新的歐元空頭頭寸”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。