受節(jié)能減排以及限電風(fēng)暴影響，五一小長假后國內(nèi)鋼市漲勢(shì)迅猛，由于鋼市整體缺乏較為堅(jiān)實(shí)的利好支撐，本周四鋼價(jià)沖高回落，國內(nèi)外利好、利空交互對(duì)沖，市場(chǎng)再度進(jìn)入拉鋸狀態(tài)。國際方面：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，就業(yè)差于預(yù)期，原油、白銀等商品價(jià)格繼續(xù)下挫，周三美股三大股指全線下跌；英國政府緊縮財(cái)政的前提下，英國4月房價(jià)小幅下降；葡萄牙將獲780億歐元“救命錢”，意味著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將被轉(zhuǎn)嫁至歐元區(qū)核心國家；居高不下的大宗商品和食物價(jià)格給新興市場(chǎng)國家?guī)砭薮蟮耐泬毫?，印度加息快馬加鞭；緊縮預(yù)期以及美元走勢(shì)導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。國內(nèi)方面：“五一”期間，胡錦濤、溫家寶考察保障性房建設(shè)，再度表明中央樓市調(diào)控決定，保障房建設(shè)或打破樓市僵局；中石油、中石化控制供油，成品油定價(jià)機(jī)制再度擠壓民營油企生存空間；日本地震導(dǎo)致其國內(nèi)需求減少而增加出口投放量，后期我國汽車用鋼市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，或殃及寶鋼汽車板業(yè)務(wù)；四大行4月新增貸款約2600億元，央行透露貨幣政策繼續(xù)緊縮；非制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩月回升延續(xù)高景氣；國內(nèi)金融市場(chǎng)震蕩頻率加快。

5月5日Myspic綜合指數(shù)178.7點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.96%；扁平材指數(shù)155.8點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.39%；長材指數(shù)202.2點(diǎn)，周環(huán)比上漲1.56%。

建筑鋼材：跨過五一假期，本周國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體繼續(xù)上漲。首先從各地情況來看，華東地區(qū)上漲60-80元/噸，華中地區(qū)上漲80-150元/噸、華南地區(qū)上漲50-80元/噸左右，西南地區(qū)上漲70-150元/噸，華北地區(qū)上漲80-120元/噸，東北地區(qū)上漲50-60元/噸，西北地區(qū)上漲40-60元/噸。從本周市場(chǎng)情況來看，銷量好、庫存降、心態(tài)強(qiáng)成為促進(jìn)國內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲的主要因素，再加上各地區(qū)對(duì)鋼廠的限電政策逐步下達(dá)，經(jīng)銷商對(duì)后市的預(yù)期相對(duì)樂觀，特別是庫存消化的速度不斷增加使各地偏舊資源明顯減少，高成本新貨陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，即便在短期出現(xiàn)成交不理想的情況，商家也無太大壓力，依然能繼續(xù)保持堅(jiān)挺。期貨方面，期螺主力1110合約先揚(yáng)后抑，截至發(fā)稿收4913元/噸，環(huán)比上周上漲7元/噸，從盤面變化來看，4930附近區(qū)域已被有效突破，臨近周末雖然有所調(diào)整但上漲形態(tài)依然完好，特別是持倉量已刷新本合約新高，成交量也行至高位水平，可見目前多空分歧明顯加劇，隨后將有明顯動(dòng)蕩，而考慮到現(xiàn)期貨仍貼水整個(gè)華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較多，且基本面情況相對(duì)樂觀，相信期貨仍是偏多走勢(shì)。截止本周四，20mmHRB335螺紋全國25個(gè)城市平均價(jià)格為5038元/噸，較上周上漲82元/噸；20mmHRB400螺紋全國25個(gè)城市平均價(jià)格為5206元/噸，較上周上漲81元/噸；6.5mmQ235高線全國24個(gè)主要城市平均價(jià)格為4994元/噸，較上周上漲75元/噸。

熱軋卷板：本周為五一節(jié)后第一周，國內(nèi)熱軋市場(chǎng)繼續(xù)維持盤整向上的格局。價(jià)格方面，首先從全國來看，截止發(fā)稿，全國24個(gè)主流城市3.0熱軋板卷平均價(jià)為5063元/噸，較上周漲24元/噸；4.75熱軋板卷平均價(jià)為4977元/噸，較上周漲23元/噸。再從各地價(jià)格來看，3.0熱軋板卷方面，華東地區(qū)有漲有跌，幅度在-10到50元/噸；華中地區(qū)大致類似；華南地區(qū)出現(xiàn)上漲，幅度在30元/噸左右；華北地區(qū)幅度為-10到30元/噸；東北地區(qū)幅度在-10到20元/噸；西北地區(qū)出現(xiàn)上漲，幅度在100元/噸左右。鋼廠方面，鑒于之前熱軋市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)盤整向上的走勢(shì)，5月1日，沙鋼對(duì)五月份出廠價(jià)格上調(diào)100元/噸。市場(chǎng)方面，五一節(jié)后，各地市場(chǎng)呈現(xiàn)慣性拉漲態(tài)勢(shì)，但由于在需求釋放情況不佳以及資本市場(chǎng)對(duì)繼續(xù)緊縮的財(cái)政政策的悲觀預(yù)期影響之下，本周末遠(yuǎn)期市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下探，現(xiàn)貨表現(xiàn)略微堅(jiān)挺，市場(chǎng)觀望情緒十分濃厚。對(duì)于后期市場(chǎng)走勢(shì)，商家普遍認(rèn)為，短期市場(chǎng)走勢(shì)并未脫離箱體震蕩格局。

冷軋板卷：五一小長假之后，國內(nèi)冷軋隨熱軋震蕩一度走高，于周中小幅回落。原因有兩方面，其一、因?yàn)槲逡恢箐搩r(jià)加速上漲是節(jié)能減排以及限電利好助推，而非需求釋放拉動(dòng)，缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；其二、受汽車、家電發(fā)展放緩以及4月冷軋產(chǎn)品長期出口訂單減少，有效需求跟進(jìn)狀況不佳，抑制了庫存消化。此外，國內(nèi)冷軋整體供大于求的格局未有實(shí)質(zhì)性改變。故短期鋼價(jià)雖有上漲要求，但缺乏持續(xù)上漲動(dòng)能。當(dāng)然，對(duì)于短期市場(chǎng)，也不能過分看空。首先，從成本角度考慮冷軋板卷底部仍具備支撐，以鞍鋼為例，5月份鞍鋼1.0mm冷卷到達(dá)上海市場(chǎng)實(shí)際成本在5400元/噸左右（含稅），與上海地區(qū)現(xiàn)行銷售價(jià)格相比有微弱盈利空間，3、4月份資源基本倒掛100元/噸左右。再看下游需求，雖然一季度數(shù)據(jù)顯示汽車行業(yè)發(fā)展速度放緩，但我國車市依然火爆，多數(shù)汽車廠商生產(chǎn)訂單基本排滿，同時(shí)家電下鄉(xiāng)刺激下，家電廠商生產(chǎn)計(jì)劃量較大，證明冷軋需求維穩(wěn)是大趨勢(shì)。筆者認(rèn)為，由于一季度鋼鐵產(chǎn)量過快釋放而流通領(lǐng)域供需矛盾短時(shí)間內(nèi)無法根本改變，對(duì)于國內(nèi)冷軋價(jià)格上漲的空間和力度持謹(jǐn)慎態(tài)度。截止本周四，1.0mm全國冷軋板卷均價(jià)為5618元/噸，較上周價(jià)格上漲5元/噸。

中厚板：本周中厚板各地市場(chǎng)20厚普板價(jià)格較上周上漲26元/噸左右。市場(chǎng)方面，本周中厚板市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩，商家出貨較不理想，市場(chǎng)觀望情緒較濃。受相關(guān)品種如熱軋近期上漲乏力影響，中板現(xiàn)貨價(jià)格基本平穩(wěn)，由于商家?guī)齑鎵毫Σ⒉皇翘貏e大，大部分商家目前保持謹(jǐn)慎樂觀心態(tài)，部分商家對(duì)于后市認(rèn)為需高度謹(jǐn)慎。庫存方面，全國中厚板庫存保持八周下降趨勢(shì)，本周庫存降幅再次放大，上海中板庫存近期變化不大，四月到貨基本以營口資源為主，另外春冶、飛達(dá)、長達(dá)等四月到貨少。鋼廠方面，本周中厚板主導(dǎo)鋼廠出價(jià)較為混亂，其中馬鋼上旬稅前上調(diào)100元/噸，沙鋼中板五月份稅后下調(diào)100元/噸，春冶、長達(dá)、兆順保持平穩(wěn)，五月上旬出廠價(jià)維持在5150元/噸至5200元/噸，從鋼廠定價(jià)策略方面可以看出鋼廠對(duì)于短期價(jià)格較為謹(jǐn)慎?？傮w來看，近期出現(xiàn)大幅漲跌行情的可能性較小，本周基本保持窄幅震蕩走勢(shì)，由于四月鋼廠檢修基本結(jié)束，五月份到貨或有增加，對(duì)于后期市場(chǎng)價(jià)格上漲形成一定壓力，短期建議商家謹(jǐn)慎樂觀。截止本周四收盤，上海市場(chǎng)20mm二線普板主流報(bào)價(jià)5050元/噸以上，低合金資源5200元/噸以上，收盤價(jià)較上周小幅上漲20元/噸。從全國23個(gè)城市平均價(jià)格來看，8mm普板價(jià)格為5390元/噸，與上周相比上漲23元/噸；20mm普板平均價(jià)格為5056元/噸，與上周相比上漲26元/噸；20mm低合金板平均價(jià)格為5215元/噸，與上周相比價(jià)格相比上漲25元/噸。

型材：受到主導(dǎo)鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格的影響，本周型材市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，但成交情況不佳。勞動(dòng)節(jié)前后，各型材主導(dǎo)鋼廠紛紛上調(diào)工角槽的出廠價(jià)格，其中馬鋼對(duì)角鋼稅前上調(diào)50元/噸，萊鋼對(duì)16-36#工槽統(tǒng)一上調(diào)100元/噸，日照對(duì)槽鋼出廠價(jià)格上調(diào)70元/噸，對(duì)工字鋼出廠價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)60元/噸。商家反饋，到貨成本增加是本次型材價(jià)格上漲的主要?jiǎng)幽?，但由于成交情況不佳，特別是漲價(jià)后終端采購明顯縮量，制約了型材價(jià)格上漲的步伐。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，終端對(duì)價(jià)格的上漲需要一個(gè)適應(yīng)過程，部分商家暫時(shí)可能會(huì)優(yōu)惠價(jià)格刺激成交，但當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格一直倒掛，而貿(mào)易商庫存量又屬于正常水平，隨著高成本資源的抵達(dá)，后期市場(chǎng)價(jià)格底線會(huì)越發(fā)堅(jiān)挺。截至本周四，全國23個(gè)主要市場(chǎng)平均價(jià)格情況：25＃工字鋼為4973元/噸，與上周相比上漲39元/噸，5＃角鋼4866元/噸，與上周相比上漲18元/噸，16＃槽鋼全國平均價(jià)位4860元/噸，與上周相比上漲29元/噸。

綜上所述，此輪鋼價(jià)的過快上漲也使市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)迅速集聚，對(duì)于現(xiàn)行市場(chǎng)不能過于樂觀，也不要過分看空。眼下原材料價(jià)格跟隨鋼材現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，成本支撐力度相對(duì)性較為明顯，不能走入“成本助推”誤區(qū)；其實(shí)本輪鋼價(jià)的反彈歸根結(jié)底仍是4月中下旬社會(huì)庫存得以有效消化，尤其建材品種庫存下降明顯；當(dāng)然，限電、限產(chǎn)再度成為市場(chǎng)炒作因子，也不能完全否認(rèn)其短期提升市場(chǎng)人氣的積極作用。故對(duì)于后市不必過于悲觀，也不應(yīng)過度，謹(jǐn)慎樂觀為上，落袋為安為好。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。