8月21日亞洲時段，受益于美指走軟，黃金開盤后震蕩上行刷新8月15日以來新高。在筆者《超級央行周接棒》一文中強調了不破1182（8月16日最高點）則維持短多格局或還有上行空間將挑戰(zhàn)1192-1195一帶，再次湊巧命中。不過目前的報復性反彈并不是反轉信號，即使是真的筑底在這個地方也會有多空的反復爭奪。

消息面上，特朗普再度炮轟對美聯(lián)儲加息的不滿以及指責歐盟操縱匯率或是引起市場大震的誘因。從大框架看，美國與其它主流國家的經濟差異、意大利主權債務違約風險可能在歐銀今年推出QE后升高、英國退歐協(xié)議能否順利達成仍是美指未來走強的催化劑。

但需留意到美國不斷擴大的雙赤字以及稅改紅利遞減等問題，鮑威爾曾提到“目前”保持當前利率路徑是合適的，他可能在杰克遜霍爾年會上解釋這一詞的含義。而美國銀行的儲備金不足也可能使得美聯(lián)儲提前結束縮表進程，這是一條新的邏輯線，流動性危機一旦緩解，大宗商品、非美貨幣都或迎來契機。

黃金技術分析

從4小時圖看盡管黃金近幾個交易日漲勢如虹，MACD的紅柱不斷放大，KDJ在高位鈍化超買，不過目前已經頂?shù)搅?195的第一壓力位。

1193-1195一帶是多個阻力位置的匯合，首先本輪下跌1217-1160的0.382黃金分割位是1195.23，其次55小時的操盤線（紫色線）是1195.42，從1265下跌以來這根操盤線對價格的壓制是始終存在的，即使說短期能夠站上去一段時間，但多頭嘗試多次突破后橫盤而不上攻最終價格難續(xù)創(chuàng)高點。

如果維持下跌趨勢的觀點不變，在接近或略高于該位置時（盤中可能會刺出上影線）都是較好的做空機會，或者換一種說法多方可以暫時獲利了結。

結合形態(tài)看，也已經頂?shù)搅松仙ǖ赖纳涎?，大概也?194附近，漲幅接近滿足，而在左側1192-1195一帶也對應密集成交區(qū)。（頂破看1198及1203-1205）這個地方多頭上攻可能會比較迅猛，但最終4小時收盤不排除收出一根帶上影線的紅k，需要密切留意15分鐘圖是否有轉弱的信號。

倘若再向上看的極限一點，至多也只能看到1203.46，也很巧1204.58正好是前期平臺低點位置，跌破后支撐變成阻力，所以哪怕本交易日能到1203-1204一帶，也傾向于短空的機會。

有不少觀點分析認為這個地方存在筑底的可能，但筑底不代表一口氣沒有任何回調能夠上攻突破所有阻力位，下跌趨勢采用高空的策略勝算本就較大，而筆者也說了昨天的位置確實很尷尬，但在1195空或者更上方止損都會小許多，最差的結果也是平盤可以離場。

60分鐘圖，也畫了一個上升通道和上傾楔形的圖，日內若能守穩(wěn)1192.48那么可看至1203，是一個更加保險的做空位置，下方支撐在1187-1189一帶，跌漏那么下行空間將會加大。

美元指數(shù)技術分析

美元指數(shù)昨天的觀點是可能去做一個反彈，因為左側96.16-96.49是有密集成交的，不管是理解成小的頭肩頂或者是下行通道的確認反抽也好都有這個需求，昨天說的是96.36左右最高也是來到了96.4附近。

這個地方反抽無法有效突破那么就繼續(xù)向下調整。在跌漏95.9的重要支撐（8月10日的最低點）后也確實擴大了跌勢，盡管目前的下行通道被跌漏了，但從純裸k的角度來看95.46-95.53石油一定支撐的，103小時均線和前期的重要高點都在這一位置附近。

指標上都處于一個較弱勢狀態(tài)KDJ未在30附近金叉，MACD也是進入零軸下方呈現(xiàn)加速下跌的態(tài)勢。

基本面信息分析

☆特朗普嘴炮助黃金、非美反彈☆

本周一美東時間（8月20日）特朗普在接受采訪時表示，他并不贊同美聯(lián)儲當前漸進式加息的做法，這已經不是他第一次公開宣揚“弱美元、低利率”的觀點了。在上周五漢普頓的一場籌款活動中，特朗普向富有的共和黨捐贈者再次抱怨了鮑威爾的貨幣政策。

在上月20日時，特朗普也兩度隔空喊話，不過他同時表示我讓他們做覺得最適合的事，但市場擔憂美聯(lián)儲的獨立性可能被影響，當時金價也出現(xiàn)小幅上漲，美指則跌了50個點。

因為特朗普是富人階層的代表，且又是房地產起家，高利率對于當前擴張財政政策支持的基建發(fā)展的成本提升是致命的；另外較高的利率可能吸納過多的資金到美債市場，雖然這可以緩解美國的雙赤字問題但是美股也可能就此失血，富人的股票資產受損想必也是觸動了部分利益階層的奶酪。

而從政治角度來看，為保住中期選舉中共和黨在兩院的絕對控制低位，總統(tǒng)必須維持當前金發(fā)姑娘的經濟狀態(tài)（高經濟增長，低通脹）并以低利率促進投資發(fā)展，使得就業(yè)市場繁榮。

因為美國的經濟目前是逆全球化的增長，歐洲主流國家自2017年四季度后經濟確認出現(xiàn)拐點，在6月歐銀利率決議中下調了2018年的經濟預期從2.3%到2.1%，英國無協(xié)議脫歐的概率大增且未必能在10月達成退歐協(xié)議（英國在明年3年正式退歐）。一旦無協(xié)議脫歐那么無論是商品貿易、多年來與歐盟建立的供應鏈、英國引以為傲的金融服務業(yè)都會進一步受到波及。

從發(fā)展中國家看，受到貿易政策不確定性的影響，新興市場對能源、產品、服務的需求放緩，跟進美國加息則經濟受損導致投資者持有該國貨幣信心不足，實行松貨幣、寬信用的貨幣政策則出現(xiàn)資本外流亦出現(xiàn)本幣貶值。

基本面是一個漫長變化的過程，而貨幣、黃金的漲跌從來也不是單一某個因素來決定，特朗普的喊話可以短期給持續(xù)高燒的美元降溫，不過在失業(yè)率低于4%的狀態(tài)下，現(xiàn)在的利率按照歷史標準來說仍處低位。

盡管他抱怨1年3-4次加息速度過快（9月加息板上釘釘，12月還有懸念），但從總體來看美聯(lián)儲加息速度比以前的經濟擴張期慢，在2015年12月首次加息后2016、2017年只各加息兩次。

亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克昨天發(fā)言的時候說道，美聯(lián)儲正在“逐步走向”中性利率。收益率曲線倒掛并不保證經濟衰退，收益率曲線非常平坦是決策者需要關注的事情，但這只是經濟前景的眾多信號之一。

因為美聯(lián)儲的加息其實是推高了短期債券利率，但長端債券由于外資買入還有美國通脹并未飆升等原因使10年期國債收益收益率僅在4月俄羅斯拋售美債的時候飆升到3%的心理價位，這就造成了兩者基差縮小至23點。

收益率曲線倒掛通常是經濟衰退的重要信號，不過在美國2008年大量QE后該指標可能失真，博斯蒂克的話其實暗含的意思是美聯(lián)儲還是會沿著漸進式加息的道路前進。因為黃金和美指的負相關性，所以就加息角度來說看不到太多利多金價的因素。

從美指的角度看真正利多的黃金因素是有三條主線，美聯(lián)儲會不會在2020年首次降息、美聯(lián)儲會不會因銀行準備金較低提前結束QE甚至在明年實行一次釋放流動性的操作、美國的稅改紅利到底能支撐多久，高經濟增速會不會如IMF預測在2018年達到3%的GDP平均增長后就此下滑。

中美貿易進展持續(xù)關注

據(jù)《華爾街日報》報道，中國商務部副部長王受文或率團逾8月21日-22日訪美談判，本次是美方主動邀請的可以說態(tài)度有所軟化，一味地對等征收關稅并不是最終目的，迫使對手重新回到談判桌才是最終目的。

因為并不是高級別會員的對話，基本上不太會有較大進展，而在此之后美對中的剩余160億美元輸美商品關稅將正式生效。

在7月6日首次對340億輸美商品征稅時，一開始是利空兌現(xiàn)，市場遵循“買事實，賣預期”操作，當時黃金也是嘗試站上了13日均線甚至有沖高的動作，不過隨后的一周出現(xiàn)了逾50美元的下殺到1211.64，如果今天收盤高于1198也是又一次站上了13日均線，那么這一次會不會如法炮制我們拭目以待。

本周一美國貿易代表辦公室表示，擬對2000億美元中國進口商品加征最高25%關稅的聽證會周一開始，為期六天，據(jù)悉前往華盛頓參與聽證會的多數(shù)美國公司和行業(yè)協(xié)會反對加征關稅的措施。

因為這一次2000億美元征收關稅的商品已經涉及到了家具、自行車、嬰兒用品等生活消費品，所以對美國當?shù)鼐用竦纳钣绊懜螅磥淼妮斎胄酝洉靡泽w現(xiàn)，上一次主要是對工業(yè)機械、電子產品征稅。

如果說美國真的出這一狠招，那么中國可能回以600億美元的商品關稅征收，兩大經濟體的摩擦會進一步使得所有大宗商品承壓，據(jù)大多數(shù)外媒報道這個時間點最快可能在9月初，若意外像歐盟那樣擱置征收汽車關稅的計劃，則對金價會有較大提振作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。