一、不銹鋼市場走勢分析

1.1：8月鋼價沖高回落整體表現(xiàn)略有改觀

8月份不銹鋼行情呈現(xiàn)沖高回落走勢，月初受到鋼廠停產(chǎn)檢修影響及LME鎳表現(xiàn)強(qiáng)勢配合，不銹鋼市場行情火熱，鋼價連續(xù)上漲；月中過后LME鎳高位回落，下游需求疲軟效應(yīng)顯現(xiàn)，鋼價失去支撐，根據(jù)Mybxg跟蹤指數(shù)顯示：Mybxg不銹鋼8月平均價格指數(shù)為70.90，環(huán)比上漲3.05%；現(xiàn)貨價格方面，各系別不銹鋼走勢有所分化，但總體變化幅度不大；200系方面，6月份市場產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，但成交情況普遍偏弱，本月上旬部分鋼廠資源報價逼近7000大關(guān)，但鋼廠挺價意味較足，錫佛兩地鋼價月累計下調(diào)幅度僅100元/噸左右；300系方面，總體成交情況也非常差，但得益于6月LME鎳低位反彈，300系市場鋼價隨鎳價小幅攀升，截止6月29日，LME鎳?yán)塾嬌蠞q980美金，漲幅達(dá)11.57%，而300系不銹鋼方面漲幅僅300-400元/噸左右，鋼材明顯弱于原料，主要也是受制于需求情況實在太差；400系方面，本月總體處在下行通道，下游用鋼行業(yè)訂單明顯減少，加上價格方面相對偏高，本月鋼價下調(diào)將近200-300元/噸。

圖一：不銹鋼絕對價格指數(shù)走勢圖

圖二：不銹鋼市場卷板價格走勢圖

【卷板】

•300系：

本月300系不銹鋼延續(xù)上月漲勢,但漲幅已明顯縮減。其中304冷軋太鋼方面累計上漲100元/噸左右，漲幅為0.79%；304熱軋東特方面累計上漲500元/噸，漲幅為4.27%。316L冷軋?zhí)摲矫鎰t累計上漲1000元/噸，漲幅為6.02%，316L熱軋東特方面累計上漲800元/噸，漲幅為5.06%。從價格上看，本月300系熱軋漲幅較大。本月300系鋼價延續(xù)7月漲勢主要有以下幾個因素造成：第一，月初原料方面LME鎳價震蕩上行，對月初的不銹鋼上漲有一定支撐！第二：8月中旬環(huán)保因素繼續(xù)發(fā)酵，熱軋鋼廠方面出貨偏少，加上G20期間鋼廠暫停產(chǎn)，為月尾不銹鋼挺價奠定基礎(chǔ)！但近期市場成交瓶頸代理與鋼廠提貨價資金倒掛嚴(yán)重，另外倫鎳中旬后慣性下跌，300系陰跌局勢不改，但熱軋方面市場資源供給緊俏，短期鋼價有所支撐，9月鋼廠庫存壓力釋放后300系不銹鋼可能仍會小幅回落。

2016年8月份300系市場鋼價表現(xiàn) 單位：元/噸

•200系：

本月200系鋼價漲勢大增。8月201冷軋鋼價聯(lián)眾方面累計上漲450元/噸，漲幅為6.08%。宏旺方面累計上漲250元/噸，漲幅為3.40%！熱軋方面佛山地區(qū)漲勢最高，漲幅為10.77%；總體來看，本月初200系鋼價受環(huán)保因素影響，原材料采購供給不足，鋼廠出貨少市場借此漲價。月初抬價月尾漲勢緩和。近期200系資源方面正恢復(fù)正常供給，8月鋼市需求不振，貿(mào)易商走貨意愿強(qiáng)烈，預(yù)計下月200系可能仍會有小幅補(bǔ)跌情況。

2016年8月份200系市場鋼價表現(xiàn)  單位：元/噸

•400系：

8月400系不銹鋼市場價格繼續(xù)維持高位，部分品種小幅上揚，市場成交方面較7月份變化不大，各大貿(mào)易商出貨量都維持常量，部分品種因庫存偏緊銷量稍受影響。本月太鋼430冷軋指導(dǎo)價僅上調(diào)50元/噸，錫佛兩地市場報價也隨即漲50元/噸，目前市場資源較充足，僅2.0mm等部分厚料規(guī)格偏緊，但并不缺貨；410方面，8月份無錫市場一直處于資源偏少態(tài)勢，目前冷軋報價8900元/噸，熱軋6400元/噸。8月份各家銷售情況不差，基本與上月持平，預(yù)計短期400系繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢。

2016年8月份400系市場鋼價表現(xiàn)  單位：元/噸

【帶材】

201方面：本月201熱軋窄帶平盤為主，本月鋼廠封盤居多。出貨較少，市場上資源總體偏少，近期201廢料、硅錳合金等原料價格一直堅挺，雖然不銹鋼市場整體偏疲軟，冷軋價格也有所下跌，但因資源較少，熱軋鋼帶價格一直維穩(wěn)為主，目前市場上201半銅熱軋鋼帶報價在7100元/噸，高銅資源較少，誠德幾次盤價都維穩(wěn)在7700元/噸左右，目前封盤后資源再度減少。

304方面:本月304熱軋鋼帶整體先漲后跌，月初由于倫鎳不斷沖高，再加上熱軋鋼廠因G20和環(huán)保影響減停產(chǎn)情況較多導(dǎo)致市場上熱軋資源總體偏緊，中旬過后LME鎳有明顯回調(diào)，再加上下游成交情況差，貿(mào)易商也急于回籠資金有所下調(diào)價格。目前市場報價在12000元/噸左右，預(yù)計9月中上旬會有部分回調(diào)。

圖三：不銹鋼帶材價格走勢圖

【管型材】

8月份不銹鋼管型材市場整體變化不大，雖然價格受上游影響拉漲，但是整需求方面并未有明顯的回暖。

圓鋼：本月圓鋼市場上升趨勢明顯。鋼廠方面也是屢次刷新著今年以來的價格新高。8月份以來受到環(huán)保組檢查等因素影響，原料成本直線上升。據(jù)了解，鋼廠方面訂單一直較為充裕，部分鋼廠7月份產(chǎn)量出現(xiàn)明顯增加，其他一些鋼廠也有略微出現(xiàn)供不應(yīng)求狀況。

管材：本月無縫市場窄幅運行，受到上游青山管坯價格上調(diào)影響，不少管廠報價上調(diào)了500-800元/噸；焊管市場本月受到板卷影響小幅上調(diào)，需求端較為平穩(wěn)。佛山裝飾管市場受窄帶大幅上調(diào)影響，大部分廠家也是上調(diào)了300-500元/噸。

2016年8月份管材市場鋼價表現(xiàn)  單位：元/噸

預(yù)計：目前受到G20方面影響，無縫管廠家受到影響較大，浙江地區(qū)多數(shù)商家都接到通知在峰會期間要求停產(chǎn)，短期內(nèi)產(chǎn)量方面會受到一定的影響。而像東方特鋼等鋼廠的8月份檢修導(dǎo)致的市場缺貨也對焊管廠家造成了一定的影響。商家方面對于9月份市場還是相對看好，首先原料端價格一直居高不下，其次下游需求也會在9月初之后開始逐漸釋放，價格方面依舊有所支撐，但是由于7,8月份漲幅已經(jīng)過高，預(yù)計9月份管材市場還是會以穩(wěn)中弱漲為主。

圖四：不銹鋼管型材價格走勢圖

1.2：鋼廠盤價總體漲幅較大月末小幅回調(diào)

1、東方特鋼8月盤價匯總  單位：元/噸

2、鞍鋼聯(lián)眾2016年8月盤價

具體為：304冷軋報至13700元/噸，環(huán)比上漲500元/噸，304熱軋報至12850元/噸，環(huán)比上漲500元/噸；316L冷軋18800元/噸，環(huán)比上漲500元/噸，316L熱軋17350元/噸，環(huán)比上漲500元/噸；L1冷軋9250元/噸，環(huán)比上漲650元/噸，LH/LJ冷軋四尺8550元/噸，環(huán)比上漲150元/噸，L4冷軋11450元/噸，環(huán)比上漲150元/噸。L1熱軋五尺8800元/噸，LH熱軋8050元/噸，環(huán)比上漲150元/噸；L4熱軋10600元/噸，環(huán)比上漲150元/噸。430熱軋6570元/噸，環(huán)比持平。

1.3：8月LME鎳走勢沖高回落

8月LME鎳走勢沖高回落，月初走勢震蕩向上，8月10日盤中一度突破11000美金大關(guān)，但并未站穩(wěn)腳跟，尾盤收于10830，隨后隨著菲律賓鎳礦炒作消息殆盡，LME鎳呈震蕩下行走勢，最低下探至9750，截止8月30日，LME鎳收于9820，月環(huán)比下降7.66%；MACD指標(biāo)顯示，LME鎳當(dāng)前處在弱勢周期，9月或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前相對疲弱走勢，預(yù)計LME鎳9月運行區(qū)間位于：9500-10000。

圖五：LME鎳價格及庫存走勢圖

二、不銹鋼市場供需基本面分析

2.1：7月各品種各系別不銹鋼產(chǎn)量出現(xiàn)分化

【不銹鋼粗鋼】據(jù)Mysteel統(tǒng)計，7月份全國21家不銹鋼廠粗鋼總產(chǎn)量為194.52萬噸，環(huán)比上升2.5%，其中200系產(chǎn)量為64.56萬噸，環(huán)比大幅上升20.40%，增量主要方面是青山方面，300系產(chǎn)量96.02萬噸，環(huán)比下降6.67%，400系產(chǎn)量為33.94萬噸，環(huán)比小幅上升2.07%；

國內(nèi)21家主流不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量統(tǒng)計  單位：萬噸

【不銹鋼鋼材】據(jù)Mysteel統(tǒng)計，7月份不銹鋼廠鋼材總產(chǎn)量為164.21萬噸，較上月增加2.41萬噸，環(huán)比增長1.48%；其中200系總量43.82萬噸，環(huán)比增加1.71%，200系冷軋產(chǎn)量上升明顯；300系總量為88.54萬噸，環(huán)比增加3.2萬噸，增幅3.74%，熱軋下降明顯，降幅達(dá)8.38%，冷軋則相反，增量達(dá)11.32%；400方面總量31.85萬噸，環(huán)比下降4.58%。

2016年7月份不銹鋼鋼材產(chǎn)量明細(xì)  單位：萬噸

【8月份粗鋼產(chǎn)量預(yù)測】根據(jù)鋼廠的排產(chǎn)計劃，預(yù)計8月份不銹鋼粗鋼產(chǎn)量189.05萬噸，較7月份減少5.47萬噸，降幅2.81%左右；預(yù)計8月份200系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量58.3萬噸，環(huán)比減少6.26萬噸，回落9.69個百分點，300系小幅下降，預(yù)計為95.93萬噸，400系小幅上升，預(yù)計8月份產(chǎn)量為34.82萬噸，增幅2.59%。

2016年8月份不銹鋼粗鋼產(chǎn)量預(yù)測  單位：萬噸

2.2：8月不銹鋼庫存總量環(huán)比減少2.90%

2016年8月上旬錫佛兩地不銹鋼庫存總量為30.77萬噸，環(huán)比減少2.90%，同比增加12.42%；其中佛山不銹鋼庫存總量125928噸，環(huán)比上期增加1.48%，同比增加11.01%；無錫不銹鋼庫存總量181777噸，較上期減少5.75%，同比增加13.42%。

圖六：國內(nèi)不銹鋼庫存調(diào)查走勢圖

2.3：7月份不銹鋼出口量繼續(xù)穩(wěn)步增長

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年7月份不銹鋼進(jìn)口總量為6.36萬噸，較6月份減少0.18萬噸，減幅為2.79%，同比減少0.43萬噸，減幅6.4%。其中，以冷軋板卷降幅最多，較6月份減少了0.44萬噸，降幅為17.1%！熱軋卷板反而有所增加，增幅為10.71%。7月份不銹鋼出口總量為37.26萬噸，環(huán)比增3.57萬噸，増幅為10.61%，同比增加9.49萬噸，增幅34.17%；其中，以不銹鋼卷板的增幅最為明顯，相比6月份、不銹鋼冷軋卷板增加了1.89萬噸，增幅達(dá)17.64%！不銹鋼熱軋卷板增加了1.44萬噸，增幅為8.8%！

圖七：不銹鋼進(jìn)出口量走勢圖

2.4：8月鋼廠當(dāng)前盈利水平環(huán)比大幅改善

8月原料端、不銹鋼現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)上行表現(xiàn)，其中高碳鉻鐵月上漲25元/噸，高鎳鐵月上漲40元/鎳，不銹鋼304/NO.1現(xiàn)貨價格整體上漲500元/噸左右，鋼廠繼續(xù)保持盈利；據(jù)我網(wǎng)跟蹤，照8月不銹鋼市場價格測算，鋼廠盈利水平相較于7月有大幅提升，最低441元/噸，最高時候可達(dá)1112元/噸，平均噸鋼盈利水平在720元/噸左右（不包括資金占用、人工及損耗等方面成本）。

圖八：不銹鋼成本及盈利空間變化圖

備注：我網(wǎng)根據(jù)304廢鋼、鎳價、高碳鉻鐵、煉鋼生鐵以及鎳鐵的占比與實時價格進(jìn)行的理論計算，考慮到各生產(chǎn)企業(yè)原料采購周期的不同，此成本計算不代表現(xiàn)行鋼廠生產(chǎn)成本，僅代表未來可能出現(xiàn)的趨勢，不包括鋼廠固定成本。

2.5：下游消費情況

汽車：1-7月，汽車產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長，增幅比上半年繼續(xù)提升。7月，汽車產(chǎn)銷比上月均呈下降，同比呈較快增長；汽車生產(chǎn)195.96萬輛，環(huán)比下降4.38%，同比增長28.90%；銷售185.19萬輛，環(huán)比下降10.59%，同比增長23.03%。

房地產(chǎn)：1-7月商品房銷售額57569億元，同比增長39.8%，回落2.3%。銷售面積75760萬平方米，同比增長26.4%，較上月回落1.5%。7月單月商品房銷售額與銷售面積同比分別增長28.6%與18.7%，較6月的漲幅分別提升7.7%與4.1%。同時，6月商品房銷售均價7756元/平方米，同比增長8.3%。

空調(diào)：7月進(jìn)入“燒烤”模式，致使東北、華東、華南、華中、西北、西南地區(qū)空調(diào)銷售量同比均有增長;一二級市場和三四級市場銷售量分別同比增長，其中三級市場和四級市場增長更加明顯，分別為9.53%和19.27%，高溫天氣進(jìn)一步刺激了三四級市場的放量。今年6、7月份空調(diào)銷售分別實現(xiàn)了528萬臺和582萬臺，兩個月銷量之和幾乎占到全年銷量的三分之一。

2.6：鋼廠動態(tài)方面

1、北海誠德：八月初對其一臺36000kva礦熱爐設(shè)備啟動檢修，影響高鎳鐵產(chǎn)量1萬噸，八月份誠德304將減少25000噸，同時相應(yīng)增加201產(chǎn)量維持八月總產(chǎn)量不變。8月25日起，北海誠德對其冷酸設(shè)備生產(chǎn)線進(jìn)行改造，時長12-15天，將影響產(chǎn)量1.6萬噸。

2、東方特鋼：8月10日傳出熱軋生產(chǎn)線出現(xiàn)故障的消息，預(yù)估將影響一周左右的生產(chǎn)時間，隨后轉(zhuǎn)代工生產(chǎn)，影響產(chǎn)量有限。隨著九月杭州G20峰會的臨近，東方特鋼于8月25日開始煉鋼與軋鋼生產(chǎn)線全面停機(jī)，時間或至峰會結(jié)束。據(jù)悉，預(yù)計受此影響而減少的產(chǎn)量或在2萬噸以上。

3、西南不銹：西南不銹在8月初稱本月將減少304產(chǎn)量10000噸，8月10日由于軋機(jī)設(shè)備調(diào)整，將在上周304減產(chǎn)10000噸的基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)5000噸，本月西南不銹鋼將共減產(chǎn)304產(chǎn)量3.5萬噸。

4、河南鑫金匯：金匯在建的30萬噸850mm六連軋項目目前已經(jīng)進(jìn)行到土地平整及基礎(chǔ)建設(shè)，力爭9月份開始安裝，年內(nèi)安裝完成，預(yù)計明年4-5月份就能上線投產(chǎn)。據(jù)透露，在窄帶項目完成后，金匯還規(guī)劃了寬幅五連軋項目，以提升金匯的產(chǎn)品附加值。

5、太鋼不銹：上半年實現(xiàn)營業(yè)收入251.19億元，同比減少29.13%。凈利潤方面則為3.02億元，同比增長371.75%。太鋼不銹在報告中指出，2016年該公司不銹鋼產(chǎn)量目標(biāo)是不銹鋼420萬噸，2016年上半年實際生產(chǎn)不銹鋼204.73萬噸，完成預(yù)算的48.75%。

6、永興特鋼：2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.95億元，同比下降17.01%；實現(xiàn)凈利潤1.32億元，同比增長8.36%；實現(xiàn)產(chǎn)品銷量11.97萬噸，同比增長8.23%。

7、印尼廣青：印度尼西亞廣青鎳業(yè)有限公司220mm×1600mm板坯連鑄機(jī)一次熱試成功，并已連續(xù)生產(chǎn)11個澆次、100爐、約1.25萬噸不銹鋼鑄坯，鑄機(jī)運行平穩(wěn)可靠，正式投入生產(chǎn)。據(jù)悉，該項目是廣青鎳業(yè)為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新品種，在位于印度尼西亞中蘇拉威西省莫羅瓦利縣(morowali)建設(shè)的1臺1機(jī)1流，年產(chǎn)90萬噸板坯連鑄生產(chǎn)線。

8、寧波昊陽：（原寧波全興公司）年產(chǎn)100萬噸850mm全連軋不銹鋼帶鋼生產(chǎn)線，正在緊張的設(shè)備安裝中。據(jù)悉，該生產(chǎn)線計劃于2016年底投入生產(chǎn)，或是國內(nèi)第一條投產(chǎn)的全連軋不銹鋼帶鋼生產(chǎn)線。

9、海安遠(yuǎn)東：海安遠(yuǎn)東更名“海安建昌”，8月19日正式投產(chǎn)，海安遠(yuǎn)東公司股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓之后，海安遠(yuǎn)東正式更名：海安建昌。從6月中旬開始的檢修也告一段落，所有設(shè)備檢修完畢，海安建昌8月19正式點火投產(chǎn)，后期產(chǎn)品將會陸續(xù)到達(dá)市場。據(jù)悉，海安遠(yuǎn)東新材料有限公司成立于2011年3月,公司致力于高檔精密不銹鋼薄板帶的生產(chǎn)和加工領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為304/304J1/316L/304L冷軋不銹鋼，產(chǎn)品厚度為0.15～1.5mm,產(chǎn)品寬度1000～1250mm,月產(chǎn)量約為1萬噸左右。

三、不銹鋼后期預(yù)測：九月不銹鋼價震蕩整理概率大

8月初，不銹鋼行情受鋼廠停產(chǎn)檢修影響及LME鎳表現(xiàn)強(qiáng)勢配合，鋼價得以連續(xù)上漲，但月中過后鋼價隨LME鎳高位回落。8月不銹鋼廠停產(chǎn)檢修增多，我網(wǎng)預(yù)計粗鋼產(chǎn)量為189.05萬噸，較7月份減少5.47萬噸，降幅2.81%左右，不銹鋼下游消費行業(yè)汽車、家電、房地產(chǎn)等行業(yè)繼續(xù)保持正向增速，出口繼續(xù)表現(xiàn)超預(yù)期，不銹鋼市場供需平衡關(guān)系偏向緊平衡；

9月份不銹鋼廠停產(chǎn)檢修情況或?qū)p少，加上江蘇德龍方面9月或?qū)⒂袕?fù)產(chǎn)可能，不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計較8月份環(huán)比上漲，市場短期供應(yīng)緊張造成價格上漲發(fā)生的事件在減少；其次，LME鎳當(dāng)前處在弱勢周期，9月或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前相對疲弱走勢，鋼價大幅上漲的可能性不大，但整個8月份不銹鋼原料現(xiàn)貨表現(xiàn)較為緊缺，鋼廠采購難度加大，高鎳鐵、低鎳鐵、高碳鉻鐵、電解錳等不銹鋼原料價格都不同程度在上漲，鋼廠生產(chǎn)成本上升對鋼價造成一定支撐；總體來看，9月不銹鋼價格震蕩整理概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。